Federální rezervní banka je centrální bankou Spojených států a je pravděpodobně nejvlivnější ekonomickou institucí na světě. Jednou z hlavních povinností stanovených v Listině Fedu je řízení celkové nevyčerpané nabídky amerických dolarů a dolarových substitutů. Fed je zodpovědný za vytvoření nebo zničení několika miliard dolarů každý den.

Navzdory tomu, že je beze zvědomí účtování tiskového stroje pro dolarové bankovky, moderní Federální rezervní banka již z počítače nepoužívá pouze nové papírové účty. Některý skutečný dolarový tisk se stále vyskytuje (s pomocí oddělení ministerstva financí Spojených států), ale převážná většina americké peněžní zásoby je digitálně odepsána a připsána na velké banky. Vytváření reálných peněz se uskutečňuje poté, co banky vykoupí tyto nové zůstatky do širší ekonomiky.

Určení peněžní zásoby

Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) a přidružené ekonomické poradce se pravidelně setkávají, aby zhodnotili peněžní zásobování Spojeného království a obecný ekonomický stav. Pokud je zjištěno, že je třeba vytvořit nové peníze, pak Fed zamýšlí určitou míru injekcí peněz a zavede odpovídající politiku.

Je těžké sledovat skutečné množství peněz v ekonomice, protože mnoho věcí může být definováno jako peníze. Zjevně jsou bankovky a kovové mince peníze, a spořicí účty a kontrolní účty představují přímé a likvidní peněžní zůstatky. Fondy peněžního trhu, krátkodobé dluhopisy a další rezervy se také často počítají. Nicméně Fed může pouze přibližovat nabídku peněz.

Fed by mohl zahájit operace na otevřeném trhu, kde kupuje a prodává Treasurys k injekci nebo absorpci peněz. Může využít dohody o zpětném odkupu pro dočasné rozšíření. Může využívat diskontní okno pro krátkodobé půjčky bank. Zdánlivě nejčastějším výsledkem je nárůst bankovních rezerv.

Mechanismus vytváření peněz

V počátcích centrálního bankovnictví byla tvorba peněz fyzickou skutečností; nové papírové poznámky a nové kovové mince budou zpracovány, opatřeny zařízeními pro boj proti podvodům a následně propuštěny veřejnosti (téměř vždy prostřednictvím některé zvýhodněné vládní agentury nebo politicky propojených podniků).

Centrální banky se od té doby stávají mnohem technicky kreativnějšími. Fed přišel na to, že peníze nemusejí být fyzicky přítomné, aby pracovaly na výměně. Firmy a spotřebitelé mohou využívat šeky, debetní a kreditní karty, převody zůstatku a transakce online. Tvorba peněz nemusí být ani fyzická; centrální banka může jednoduše představit nové dolarové zůstatky a připsat si je na jiné účty.

Moderní Federal Reserve připravuje nové snadno likvidovatelné účty, jako je US Treasurys, a přidává je do stávajících bankovních rezerv. Za normálních okolností banky prodávají jiné peněžní a finanční prostředky, aby získaly tyto prostředky.

To má stejné důsledky jako tisk nových účtů a jejich přeprava do bankovních trezorů, je to jen levnější. Je to stejně inflační a nově připsané peněžní zůstatky se počítají stejně jako fyzické účty v ekonomice.

Funkce na trhu úvěrového trhu

Předpokládejme, že státní pokladna USA vytiskne 10 miliard dolarů z nových účtů a Federální rezervní banka připíše dalších 90 miliard dolarů na snadno likvidovatelných účtech. Zpočátku by se mohlo zdát, že ekonomika právě obdržela peněžní příliv 100 miliard dolarů, ale to je vlastně jen velmi malé procento skutečné tvorby peněz.

Je to kvůli úloze bank a dalších úvěrových institucí, které dostávají nové peníze. Téměř všechny tyto 100 miliardy dolarů vstupují do bankovních rezerv. Banky nejen sedí na všech těch penězích, i když Fed jim nyní platí 0,25% úroků jen proto, aby zaplatili peníze s Fed Bank. Většina z nich je půjčena vládám, podnikům a soukromým osobám.

Úvěrové trhy se staly službou pro distribuci peněz. Nicméně v bankovním systému s malými rezervami vytvářejí nové úvěry ještě více nových peněz. Díky zákonem požadovanému minimu rezerv 10% by nové bankovní rezervy ve výši 100 miliard dolarů mohly potenciálně vést k nominálnímu peněžnímu nárůstu ve výši 1 bilionu dolarů.