a:

Měnové swapy existují, protože na úvěrových trzích dvou různých zemí existují nerovné náklady. Společnost v měnovém swapi účinně obchoduje s dluhem denominovaným v domácí měně za syntetický dluh denominovaný v cizí měně. Dvě fiktivní principy se vyměňují na začátku a na konci transakce měnového swapu, která omezuje riziko odstraněním dopadu volatility směnného kurzu.

Provedení měnového swapu

Předpokládejme, že francouzská společnost provozuje ve Spojených státech a chce si půjčit peníze. Může získat lepší úrokové sazby, pokud si půjčí v eurech, ale dává přednost půjčce v dolarech.

Současně má americká společnost operace ve Francii a může získat lepší finanční prostředky na úvěrových trzích ve Spojených státech, přesto chce získat úvěr denominovaný v eurech.

Každá společnost by si možná mohla půjčovat svou domácí měnu a vstoupit na devizový trh, ale neexistuje záruka, že v důsledku kolísání směnného kurzu nebude příliš úročit.

Obě strany mohly souhlasit se swapem, který stanoví následující podmínky:

Americká společnost nejprve vydá dluhopisy splatné za určitou úrokovou sazbu. Může doručit dluhopisy swapové bance, která je předává francouzské společnosti. Francouzská společnost recipročně vydává ekvivalentní dluhopisy (v daných spotových sazbách), doručuje do swapové banky a nakonec ji odešle americké společnosti.

Tyto prostředky budou pravděpodobně použity na splacení domácích držitelů dluhopisů (nebo jiných věřitelů) za každou firmu. Francouzská společnost má nyní americký majetek (dluhopisy), na který musí platit úroky. Úhrady úroků přecházejí na swapovou banku, která ji předává americké společnosti. Opak se také stane.

Při splatnosti každá společnost zaplatí jistinu zpět do swapové banky a obdrží její původní jistinu. Tímto způsobem každá společnost úspěšně získala zahraniční finanční prostředky, které chtěla, ale s nižšími úrokovými sazbami a bez toho, aby čelila tolika kurzovým rizikům.