V roce, v roce 2015 se hedgeové fondy znovu zhoršily za nepředvídatelných výnosů. Zhoršující se výkonnost v roce 2014, hedžové fondy byly pod rostoucím tlakem od investorů, kteří sledovali, že jejich alternativní investice neustále podhodnocují S & P 500. Mnoho hedgeových fondů začalo rok silným , dokonce překonala S & P 500, ale nemohla zvládnout koncové vítrování na konci roku. Na konci roku průměrný hedge fond ztratil více než 3%, zatímco S & P 500 zvládl mikroskopický zisk 1,4% včetně dividend. Sladká meziroční nedostatečná výkonnost hedgeových fondů má mnoho investorů, kteří si kladou otázku, zda stojí za vysoké poplatky, které platí.

Jak manažeři hedgeových fondů získají odměnu

Investoři platit manažerům hedgeových fondů, aby kontrolovali rizika a řídili volatilitu. Jsou navrženy tak, aby nebyly schopny poskytovat zátěž investičním portfoliím na bázi akcií a dluhopisů. Přitom se očekává, že vygenerují lepší výnosy s ohledem na riziko, zejména v období mimořádné volatility. V loňském roce index hedgeových fondů překonal S & P 500 v roce 2008, když klesl jen o 27% na Index 38%. V uplynulých letech existují fiskální útesy, arabské prameny, evropské finanční záchranné programy a spousta dalších makroekonomických událostí, které vyžadují překonání správy majetku.

V roce 2015 nedošlo k finanční krizi. Nebylo žádné velké vypuknutí války. Čína rostla slabší, ale ekonomika Spojených států vykazovala známky základní síly. S výjimkou klesajících cen ropy a komodit neměli opravdu žádné hlavní vetry, které by měli manažerové hedgeových fondů bojovat. S & P 500 začal rok silný, stejně jako hedgeové fondy, ale poté se dostal do trhlin. Pokud bude rok, kdy by hedgeové fondy překonaly, byla to jejich nejlepší příležitost. V sedmém příštím roce však byli investoři zklamáni.

Je výkon hedgeového fondu předražený?

Správci hedgeových fondů jsou placeni na základě struktury odměňování "2 a 20". Získávají 2% poplatek za správu bez ohledu na to, jak funguje jejich fond, a vydělávají 20% výkonnostního poplatku vypláceného ze zisku. Jsou také vypláceny prémie bez ohledu na zisky. To znamená, že zajišťovací fond s aktivy 10 miliard dolarů generuje 20 milionů dolarů z příjmů pro firmu zajišťovacích fondů, a to bez ohledu na to, zda investory investovaly peníze. V posledních letech se však hedgeové fondy setkaly s výrazným odlivem, který odškodnil správní poplatky. Každý rok se řada hedžových fondů zavře kvůli špatnému výkonu nebo těžkým odlivům.

Dokonce i penzijní fondy, které patří mezi největší institucionální investory do hedgeových fondů, začínají zpochybňovat hodnotu přidávání hedgeových fondů do svého portfolia, zejména s ohledem na jejich nadměrné poplatky.Důchodový fond s investicemi 50 milionů dolarů do hedgeových fondů vyplácí 1 milion dolarů ročně, aby spravoval majetek. Pro srovnání, indexový fond, který generoval lepší výnosy za posledních sedm let, by stálo méně než 100 000 dolarů ročně.

Někteří manažeři hedžových fondů dostali svůj poplatek v roce 2015

V roce 2015 se objevilo několik vítězů. 20 nejlepších hedge fondů vydělalo investory ve výši 15 miliard dolarů. Ale jako skupina zbytek hedgeových fondů pro své investory ztratil více než 95 miliard dolarů. Mezi lépe vystupujícími v roce 2015 byly hedgeové fondy s asijsko-tichomořským zaměřením, které v průměru dosahovaly 9,1% výnosu. Fondy volatility a relativní hodnoty byly nejvýkonnějšími průmyslovými strategiemi s průměrným výnosem 5,5% a 5 63%. Obecně se fondy, které se omezily pouze na krátké nebo dlouhé pozice, vykazovaly nižší výkony, protože byly méně reaktivní na volatilitu trhu v létě. Strategie volatility a zvláštních příležitostí, jako ty, které se používají v mnoha fondech v oblasti Asie a Tichomoří, jsou hbitější a lépe vybavené pro rychlé změny, které se týkají volatility. Tito správci hedgeových fondů rozhodně vydělávají.

Nastal čas, kdy většina hedgeových fondů získala svůj poplatek a 20% zisk. Během "ztracených" let na akciovém trhu v letech 2000 až 2009 překonal průměrný hedge fond index S & P 500. I za posledních deset let zajišťovací fondy dodávaly podobné rizikové výnosy jako S & P 500. Ale po jiném ponurém roce zůstává otázkou pro mnoho investorů, zda hedgeové fondy ztratily své "hedge" a nyní přinášejí nadhodnocené výnosy.