Od roku 1995 navrhl finanční plánovač Kalifornie William P. Bengen, důchodci se spoléhali na to, co je známo jako pravidlo 4% - pokud 4% odchodu do důchodu a poté upravit tuto částku na inflaci poté, co jejich peníze budou trvat nejméně 30 let.

Ale Bengenovo pravidlo se v poslední době dostalo pod útok. Byl vyvinuta, když úrokové výnosy z podílových fondů se pohybovaly kolem 6,6%, nikoliv 2,4% dnešního dne, což vyvolalo jasné otázky o tom, jak by dluhopisy mohly podporovat 4% pravidlo. Jako jeden akademický dokument zveřejněný v časopise Journal of Financial Planning uvedl: "4procentní pravidlo není ve světě s nízkým výnosem. "

Podle autorů Michael Finke, Wafe Pfau a David M. Blanchett uvedl, že pokud se stávající dluhopisy nevrátí zpět do historického průměru až do deseti let, až do 32% hnízda vajíčka se vypařily brzy. Správci vzájemných fondů T. Rowe Price a Vanguard Group, stejně jako on-line zprostředkovatel Charles Schwab, vydali nedávné přehodnocení pokynů.

Takové odhady mají zásadní význam pro to, aby lidé pomohli zjistit, kolik úspor budou potřebovat k tomu, aby se dostali do důchodu, aniž by vyčerpali peníze. Jsou spojeny se skutečností, že dlouhodobé výnosy od roku 1926 činily 10% ročně u akcií a 5,3% u dluhopisů, podle výzkumné firmy Morningstar.

Více flexibility při výběrových akcích

Samozřejmě investoři nemohou počítat s tím, že tyto výnosy se každoročně uskuteční, neboť tržní ceny, obzvláště akcie, jsou nepředvídatelné. V důsledku toho je zapotřebí určitý odhad výnosů z výběrového kurzu založený na počítačových simulacích budoucích výnosů na trhu.

I když některé investiční firmy nadále podporují pravidlo 4%, několik doporučuje, aby důchodci byli flexibilní a používali "dynamickou" strategii tím, že každoročně mění své výběry v závislosti na trzích. Morningstar článek od tří autorů článku o finančním plánování zjistil, že důchodce s 40% hnízdícím hnízděním by mohl počkat pouze 2,8% zpočátku a stále má 90% šanci na úspěch během 30letého odchodu do důchodu.

V rozhovoru autor Blanchett připsal rozdíl v dopadu ročních poplatků za správu fondů, stejně jako nižší očekávané budoucí výnosy pro akcie a dluhopisy.

Naproti tomu T. Rowe Price, která nabízí kalkulátor důchodového důchodu, stále věří, že "4% vám dává vysokou pravděpodobnost úspěchu," uvedla Christine Fahlundová, senior finanční plannerová na Baltimore, Md. fondu. V informačním zpravodaji na podzim roku 2013 firma uvedla, že klienti s kombinací 60% akcií a 40% dluhopisů - poměrně rizikového profilu - by mohli využít počáteční stahování 4.3%.

Mohli by využívat ještě vyšší sazbu 5,1%, pokud nebudou zvyšovat náklady na život v letech, kdy jejich portfolia ztratily peníze, řekl T. Rowe Price. Nevražední důchodci se všemi vázanými vejci hnízda by měli používat nižší počáteční stahování za 2. 8%.

V roce 2008 zveřejnila Vanguard Group aktualizaci, která podobně jako T. Rowe Price navrhla také "dynamičtější přístup", podle něhož mohou být výběry hotovosti upraveny nahoru nebo dolů v závislosti na tom, jak fungují trhy.

Vanguard říká, že investoři s hnízdí vejcem se rovnoměrně rozdělí mezi akcie a dluhopisy, které se stáhnou. 3. 8% zpočátku s nárůstem inflace by mělo ještě 15% šanci vyčerpat peníze za 30 let.

Vanguard odhaduje, že investor s 80% akcií a 20% dluhopisů by mohl stáhnout 4% se stejnou úspěšností 85%. Ale Vanguard varoval, že konzervativní investor, který má pouze 20% akcií, by měl omezit počáteční výběry na 3,4%, aby měl stejnou šanci na úspěch za 30 let.

Dvě další alternativy

Navíc k tradičnímu modelu Bengen, který začíná se stanoveným procentním podílem a každoročně se upravuje inflace, Vanguard navrhuje dvě alternativy.

Jedním z nich je zrušení stanoveného procentního podílu, např. 4% ročně - ale místo udržení počátečního objemu dolaru plus inflace každý rok udržuje investor konstantní procento a umožňuje, aby částka čerpání dolaru kolísala v závislosti na zůstatku.

Zatímco tato metoda zajišťuje, že se hnízdí vejce nikdy nevyčerpá, Vanguard varoval, že "tato strategie je silně spojena s výkonem kapitálových trhů. "Vzhledem k tomu, že výdaje jsou založeny výhradně na návratnosti investic," krátkodobé plánování může být problematické ", jelikož částky z výběru se odrazí.

Společnost Vanguard jako prostředník navrhla, aby roční úpravy počáteční částky čerpání byly omezeny na snížení o 2,5% oproti předchozímu roku, kdy trhy poklesly a o 5% vyšší, když trhy vzrostly. Takže pokud by počáteční výběr dolaru činil 50 000 dolarů, mohl by klesnout o 1, 250 dolarů, pokud trhy poklesnou v prvním roce, nebo se zvýší o 2, 500 dolarů, pokud trhy rostou. Tato metoda umožňuje heurističtější 4,9% stažení z portfolia poloviny akcií a polovičních dluhopisů s 85% úspěšností v horizontu 30 let.

Nahrávání na vysoké výnosy

Colleen Jaconetti, senior investiční analytik společnosti Vanguard, který společně napsal obě studie, uvedl, že vzhledem k tomu, že současné úrokové sazby dluhopisů a výnosy dividend akcií nedosahují 4%, někteří investoři, "nechtějí utrácet od hlavního poplatníka", jsou v pokušení nahrát na cenné papíry s vyššími výnosy.

Místo toho doporučuje, aby investoři "udržovali diverzifikované portfolio" a "utrácejí z ocenění", což znamená jakékoliv cenové zisky z akcií nebo dluhopisů.

Podle online analyzátoru Charles Schwab, analytik Rob Williams z plánování penzijního připojištění říká, že na základě očekávání firmy z hlediska tržních výnosů může být 3% počáteční míry výdajů "vhodnější" pro investory, kteří potřebují "rigidní pravidlo výdajů" a vysoký stupeň důvěry, že jejich peníze budou trvat.

Upozornění: Zůstaňte flexibilní

Pan Williams však dodává, že i míra čerpání 4% může být příliš nízká pro investory, kteří mohou zůstat flexibilní, jsou spokojeni s nižší úrovní důvěry a očekávají, bude blíž k historickým průměrnům.

Schwab navrhuje, aby investoři zůstali flexibilní a pravidelně aktualizovali svůj plán. Schwab naznačuje, že plán s 90% úspěšností může být příliš konzervativní a že míra spolehlivosti 75% může být vhodnější.

Dvě investiční analytici společnosti Bank of America společnosti Merrill Lynch Wealth Management, David Laster a Anil Suri říkají, že zatímco pravidlo 4% může být příliš zjednodušující, není to příliš daleko od značky.

Doporučují také přidělení příspěvků do důchodového věku ve výši 30% až 40%, nižší než u některých konkurentů, aby se snížilo riziko katastrofického výpadku, který by mohl být důsledkem prudkého poklesu trhu v raném věku.

Zdálo se, že ženy mají tendenci žít déle než muži, analytici společnosti Merrill tvrdí, že průměrná 65letá žena by mohla zpočátku stáhnout pouze 3,9% ročně s nárůstem životních nákladů, zatímco muž ve stejném věku by mohl začít s výběrem za vyšší sazbu ve výši 2%, protože se neočekává, že bude žít tak dlouho.

Používají-li podobné logiky, dodávají mladší důchodci ve svých 50 letech, kteří začnou utrácet asi 3%, zatímco ti ve svých 70 letech mohou trávit 5%.