a:

Jednoduchá odpověď na tuto otázku je, že absolutní hodnota P / E, která je nejvíce citována mezi dvěma poměry, je cena akcií dělená ziskem na akcii společnosti (EPS) . Toto opatření udává, kolik investorů jsou ochotni platit za dolar výnosů. Relativní poměr P / E je na druhé straně opatření, které porovnává aktuální poměr P / E s minulými poměry P / E společnosti nebo se současným poměrem P / E benchmarku. Podívejme se podrobněji na absolutní i relativní P / E.

Absolutní P / E: Nominátor tohoto poměru je obvykle aktuální cena akcií a jmenovatelem může být konečný EPS (z posledních 12 měsíců [TTM]), EPS pro příštích 12 měsíců (dopředu P / E) nebo směs posledního EPS z posledních dvou čtvrtletí a dopředného P / E pro příští dvě čtvrtletí. Při rozlišení absolutního P / E od relativního P / E je důležité mít na paměti, že absolutní P / E představuje P / E aktuálního časového období.
Například pokud je cena akcie dnes 100 USD a příjmy TTM jsou 2 USD za akcii, je P / E 50 (100 USD / 2 USD).

Relativní P / E: Relativní P / E porovná aktuální absolutní hodnotu P / E s benchmartem nebo s rozsahem minulých P / E v příslušném časovém období, jako je například posledních 10 roky. Relativní hodnota P / E udává, jaká část nebo procento minulé hodnoty P / E dosáhla aktuální hodnota P / E. Relativní P / E obvykle porovnává aktuální hodnotu P / E s nejvyšší hodnotou rozsahu, ale investoři mohou také porovnat aktuální P / E se spodní stranou rozsahu, měřit, jak blízké aktuální P / E je k historickému nízký. Relativní hodnota P / E bude mít hodnotu pod 100%, pokud je aktuální hodnota P / E nižší než minulá hodnota (ať už minulá hodnota je vysoká nebo nízká). Pokud je relativní hodnota P / E 100% nebo více, informuje investoři, že aktuální hodnota P / E dosáhla nebo překročila minulou hodnotu.

Předpokládejme, že společnost P / E za posledních 10 let se pohybovala mezi 15 a 40. Pokud je současný poměr P / E 25, relativní P / E porovnávající aktuální P / E nejvyšší hodnota tohoto minulého rozsahu je 0,625 (25/40) a aktuální hodnota P / E vzhledem k dolnímu konci rozsahu je 1,67 (25/15). Tato hodnota říká investorům, že P / E společnosti je v současné době 62,5% z desetiletého maxima a 67% vyšší než 10leté minimum.

Pokud je vše v průběhu časového úseku stejné, čím bližší se P / E dostává k horní hranici dosahu a dále k ní, tím větší opatrnost potřebuje investor, protože to může znamenat nadhodnocení zásob. Existuje však spousta diskrétnosti, která jde do interpretace relativních P / E.Základní směry ve společnosti, jako například akvizice vysoce ziskového subjektu, mohou oprávněně zvýšit hodnotu P / E nad historickou výšku.

Jak jsme uvedli výše, relativní P / E může také porovnat aktuální P / E s průměrnou hodnotou P / E benchmarku, jako je S & P 500. Pokračujeme s výše uvedeným příkladem, kde máme aktuální poměr P / E 25, předpokládejme, že P / E trhu je 20. Relativní P / E společnosti k indexu je tedy 1,25 (25/20). To ukazuje investorům, že společnost má vyšší P / E v porovnání s indexem, což naznačuje, že výdělky společnosti jsou dražší než výnosy z indexu. Vyšší P / E však neznamená, že je to špatná investice. Naopak, může to znamenat, že výdělky společnosti rostou rychleji než výnosy z indexu. Pokud však existuje značná nesrovnalost mezi P / E společnosti a P / E indexu, mohou investoři chtít provést další průzkum nesrovnalostí.

Závěr

Absolutní P / E, ve srovnání s relativním P / E, je nejčastěji používaným opatřením a je užitečné při investičním rozhodování. je však často rozumné rozšířit aplikaci tohoto opatření o relativní P / E opatření s cílem získat další informace.
Další informace o poměru ceny k zisku naleznete v části
Porozumění poměru P / E Ratio

.