a:

V konvenční smlouvě o zpětném odkupu nebo v repo obchodování je dlužník a přebírá podobná rizika jako dlužníci v jiných zajištěných transakcích. V dohodě o zpětném odkupu nebo v reverzním repo operátor jedná jako věřitel. Tím se zvyšuje bezprostřední riziko protistrany, i když jsou splatnosti krátké a úvěr je zajištěn podkladovým zajištěním.

Repo a reverzní repo operace jsou vynikající a relativně bezpečné formy kolaterace krátkodobých finančních transakcí. Mnohé z rizik dohody o zpětném odprodeji jsou sníženy, protože většina reposů probíhá jako jednodenní transakce. Není-li dohoda o zpětném odprodeji přes noc, je známá jako termín repo a nese větší riziko protistrany.

Typická rizika dlužníka v dohodách o zpětném odkupu

Jedním z rizik rychlého a volného reverzního repo trhu je to, že finanční síla zúčastněných stran není typicky kontrolována. Starší hráči mohou pokračovat v hraní bez ohledu na měnící se finanční situace. Některé riziko selhání je vlastní; existuje také šance, že zainteresované cenné papíry rychle odpisují před datem splatnosti, takže věřitel obdrží méně hotovosti, než původně poskytl.

Rizika pro dohody o zpětném odkupu Federal Reserve

Pokud je Federální rezerva zapojena do dohody o zpětném odprodeji, půjčuje si jednodenní půjčky od hotovosti a na oplátku vydává cenné papíry jako kolaterál. Tento nástroj je určen k vypouštění rezerv z bankovního systému a ke zvýšení cílových úrokových sazeb v ekonomice.

Firmy, které půjčují Fedu v těchto transakcích, jsou obvykle ty, které mají velké hotovostní zůstatky. Od roku 2011 je to přesně to, co firmy dělají s obrovskými částkami hotovostních rezerv, které zbyly z různých programů kvantitativního uvolňování. Některé významné finanční instituce mají krátkodobé obchodní modely, které se konkrétně opírají o jednodenní reverzní repo okno u Fedu.

Pokud Fed náhle zavřel okno, aby zabránil bankám ukrýt zajištěnou hotovost u Fed Bank, mnoho bank a finanční systém by se pravděpodobně posílali. To je trochu riziko morálního nebezpečí.