Kuponová sazba dluhopisu je skutečná výše úrokových výnosů z dluhopisu každý rok na základě nominální hodnoty. Výnosnost dluhopisu do splatnosti (YTM) je odhadovaná míra výnosnosti založená na předpokladu, že je držena do data splatnosti a není vyvolána. Výnos do splatnosti zahrnuje kupónovou sazbu ve svém výpočtu. Investoři s větší pravděpodobností dělají investiční rozhodnutí založená na výnosu nástroje do splatnosti, než je jeho kupónová sazba.
Předpokládejme, že si zakoupíte dluhopis IBM Corp. s nominální hodnotou 1 000 Kč a vydá se pololetní splátkou ve výši 10 USD. Pro výpočet kupónové sazby dluhopisu rozdělte celkové úrokové roční úrokové platby o nominální hodnotu. V tomto případě je celková roční úroková platba = 10 dolarů x 2 = 20 dolarů. Roční kupónová sazba pro dluhopis IBM je tedy 20 USD ÷ 1000 USD = 2%. Kupony jsou pevné; bez ohledu na to, za jakou cenu obchoduje s dluhopisy, úrokové platby se vždy rovnají 20 dolarům za rok. Například pokud dojde ke zvýšení úrokových sazeb, čímž se sníží cena dluhopisu IBM na 980 USD, 2% kupón na dluhopisu zůstane nezměněn.
Sazba kupónu se často liší od výnosu. Výnosnost dluhopisu je přesněji považována za efektivní míru návratnosti na základě skutečné tržní hodnoty dluhopisu. Při nominální hodnotě se kupónová sazba a výnos vzájemně vyrovnávají. Pokud prodáte svůj dluhopis IBM Corp. za prémii 100 USD, výnos dluhopisu se nyní rovná hodnotě $ 20 / $ 1, 100 = 1,82%. Za předpokladu, že se úrokové sazby zvýšily a cena vaší dluhopisu klesla na 980 dolarů, váš výnos z prodeje dluhopisu se slevou bude 20 USD / 980 USD = 2 04%. Výtěžnost a cena jsou tedy nepřímo spjaty.
Výnosnost do splatnosti se blíží k průměrné návratnosti dluhopisu během jeho zbývající doby. Jednotná diskontní sazba se použije na všechny budoucí úrokové platby, aby se vytvořila současná hodnota zhruba ekvivalentní ceně dluhopisu. Celý výpočet bere v úvahu kuponovou sazbu; aktuální cena dluhopisu; rozdíl mezi cenou a nominální hodnotou; a doba do zralosti. Spolu s spotovou sazbou je výnos do splatnosti jednou z nejdůležitějších hodnot v ocenění dluhopisů.
Jaký je rozdíl mezi výnosem do splatnosti a výnosem pro volání?
Určující různé výnosy, které mohou dluhopisy s výpovědní dobou poskytnout investorům, je důležitým faktorem procesu nákupu dluhopisů.
Jaký je rozdíl mezi výnosem do splatnosti a spotovou sazbou?
Zjistěte, jak výnos splatnosti a výpočty spotové sazby používají různé diskontní sazby pro stanovení současné tržní hodnoty dluhopisů.
Jaký je rozdíl mezi kupónovou sazbou dluhopisu a výnosem do splatnosti?
Dozvědět se o rozdílu mezi kupónovou sazbou dluhopisu a výnosem do splatnosti a jak ovlivňují ziskovost nominální hodnota, kupónová sazba a tržní cena.