Dluhopisy jsou obchodovatelné a poměrně likvidní cenné papíry a existuje několik různých účetních metod pro diskontování jejich hodnot, aby investoři měli pocit, že jsou v současné době hodnotou. Nejběžnější z nich se nazývá výnos do splatnosti, nebo YTM, což představuje očekávanou míru návratnosti dluhopisu, pokud je držena do splatnosti. Spotové sazby nejsou specifické pro dluhopisy; jsou nejčastěji kotace pro měny nebo komodity, ale mohou být užitečné pro výpočet ceny dluhopisu pro okamžité vypořádání. Spotová sazba je docela podobná YTM s jednou hlavní výjimkou: liší se od období do období, protože budou očekávány budoucí fluktuace úrokových sazeb.
Chcete-li ocenit rozdíl mezi YTM a spotovými sazbami, pochopte základy investování do dluhopisů. Dluhopisové ceny jsou nakupovány za "nominální hodnotu" nebo za dolarovou částku vytištěnou na dluhopisech, jako je například 1 000 USD. Každá dluhopis generuje výplaty úroků, také nazývané "kupón". Výnosem dluhopisu je diskontní sazba, která představuje jeho peněžní tok do současné dolarové hodnoty. Dluhopisy jsou však časově citlivé nástroje od doby, kdy se doba splatnosti neustále zmenšuje, což znamená, že ve stáří budou méně kupónů.
Bez toho, abychom se dostali do povětří technickými detaily, je důležité vědět, že výnos dluhopisu se pohybuje nepřímo s jeho cenou. YTM vypočítává úrokovou sazbu, kterou by investor vydělával z investování každé kupónové platby z dluhopisu za průměrnou úrokovou sazbu až do splatnosti. Dluhopisy obchodované pod nominální hodnotou nebo diskontní dluhopisy mají tedy YTM vyšší než skutečná kupónová sazba a obchodování s dluhopisy nad jmenovitou hodnotou nebo prémiové dluhopisy má YTM nižší než kuponová sazba.
Spotová sazba se vypočítá na základě zjištění diskontní sazby, která činí současnou hodnotu dluhopisu s nulovým kuponem rovnající se její ceně. Ty jsou založeny na předpokladech budoucích úrokových sazeb, takže spotové sazby mohou používat různé úrokové sazby pro různé roky až do splatnosti, zatímco YTM používá průměrnou sazbu v celém rozsahu. V podstatě to znamená, že spotové sazby používají dynamičtější a potenciálně přesnější diskontní faktor v současném ocenění dluhopisu.
Jaký je rozdíl mezi výnosem do splatnosti a výnosem pro volání?
Určující různé výnosy, které mohou dluhopisy s výpovědní dobou poskytnout investorům, je důležitým faktorem procesu nákupu dluhopisů.
Jaký je rozdíl mezi výnosem do splatnosti a kuponovou sazbou?
Kupónová sazba dluhopisu je skutečná výše úrokových výnosů získaných z dluhopisu každý rok na základě nominální hodnoty. Výnos do splatnosti je odhadovaná míra výnosnosti založená na předpokladu, že je držena do data splatnosti a není vyvolána.
Jaký je rozdíl mezi kupónovou sazbou dluhopisu a výnosem do splatnosti?
Dozvědět se o rozdílu mezi kupónovou sazbou dluhopisu a výnosem do splatnosti a jak ovlivňují ziskovost nominální hodnota, kupónová sazba a tržní cena.