a:

kuponová sazba je úroková sazba, kterou dluhopis vyplatí ročně, zatímco výnos do splatnosti je jeho průměrná výnosnost po započtení kupní ceny dluhopisu.

Investice do dluhopisů mohou vytvářet zisk dvěma způsoby. Za prvé, většina dluhopisů vytváří pevnou částku příjmu vyplácením úroků ročně nebo pololetně. Tato úroková sazba se nazývá kuponová sazba a je vyjádřena jako procentní podíl nominální hodnoty dluhopisu.

Denní hodnota dluhopisu je jeho nominální hodnota. Pokud má dluhopis jmenovitá hodnota 1 000 USD a kupónová sazba 7%, pak platí každoročně úroky v hodnotě 70 USD.

Nominální hodnota dluhopisu není její tržní cena. Ve skutečnosti se tržní cena dluhopisů může pohybovat podstatně nad nebo pod par. Pokud si koupíte dluhopis pod svou nominální hodnotu, nazývá se slevou. Dluhopis s tržní cenou vyšší než par se zakoupí s prémií.

Hodnota par uváděla investorovi, kolik peněz musí vydavatel zaplatit držiteli dluhopisu, jakmile dluhopis splatí. Nezávisle na kupní ceně, majitel pětiletého dluhopisu ve výši 1 000 dolarů obdrží od společnosti, která vydala dluhopis po uplynutí pěti let, vždy 1 000 dolarů. Nákup dluhopisů se slevou může přinést zisk pro investory. Dluhopis ve výši 1 000 dolarů zakoupený za 700 dolarů stále platí v době splatnosti 1 000 dolarů, což generuje zisk ve výši 300 USD.

Vzhledem k tomu, že kupónové platby nejsou jediným zdrojem zisku z dluhopisů, výpočet výnosu do splatnosti zahrnuje potenciální zisky nebo ztráty způsobené změnami tržní ceny. Pokud investor nakupuje dluhopis za svou parní cenu, výnos do splatnosti se rovná kuponové sazbě. Pokud investor nakupuje dluhopis s diskontem, jeho výnos do splatnosti je vždy vyšší než jeho kupónová sazba. Naopak dluhopis zakoupený s prémií má vždy výnos do splatnosti, který je nižší než jeho kupónová sazba.