a:

Operační pákový efekt a finanční páka zvětšují změny, ke kterým dochází při výdělku v důsledku fixních nákladů v kapitálových strukturách společnosti. Operační pákový efekt zvětšuje změny výnosů před úroky a daněmi (EBIT) jako reakci na změny v prodeji, když jsou provozní náklady společnosti poměrně pevně stanoveny. Finanční páka zvětšuje, jak se zisk na akcii (EPS) mění jako reakce na změny v EBIT, kde jsou fixní náklady financování, konkrétně úrokové náklady.

Operační pákový efekt měří, do jaké míry společnost nebo konkrétní projekt vyžaduje určitý souhrn jak pevných, tak variabilních nákladů. Fixní náklady jsou náklady, které nejsou pozměněny zvýšením nebo snížením celkového počtu zboží nebo služeb, které firma vyrábí. Proměnné jsou náklady, které se liší v přímém vztahu k výrobě společnosti - variabilní náklady vzrůstají, když produkce roste a klesá, když produkce klesá. Podniky s vyšším poměrem pevných nákladů k variabilním nákladům jsou charakterizovány jako využívající více operačního pásu, zatímco podniky s nižším poměrem pevných nákladů k variabilním nákladům využívají méně provozního páku. Použití vyšší míry provozní páky zvyšuje riziko problémů s peněžními toky vyplývajícími z chyb v prognózách budoucích prodejů.

Míra finančního pákového efektu (DFL) měří procentuální změnu zisku na akcii za každou změnu v EBIT, která je výsledkem změn kapitálové struktury společnosti. Výsledek na akcii se stává volatilnější, pokud je hodnota DFL vyšší. Finanční páka zvyšuje zisk na akcii a výnosy, protože úroky jsou fixní náklady. Když příjmy a zisky společnosti vzrůstají, tento pákový efekt funguje velmi příznivě pro společnost i pro investory. Nicméně, když příjmy nebo zisky jsou tlakové nebo klesající, exponenciální efekty pákového efektu mohou být problematické.