Dne ​​19. června 2014 se futures na ropu Brent uzavřely za 115 USD. 06, nejvyšší úroveň za rok. Poté se ceny ropy začaly snižovat a od 12. března 2015 se obchodovalo s ropou kolem 58 dolarů za barel. Experti mají dva hlavní důvody pro tento dramatický pokles: nárůst výroby břidlice v USA a ekonomické zpomalení v Evropě a asijských obrů Čína a Indie, někteří z největších dovozců ropy. První z nich se nezdá být silným argumentem, protože výroba břidlic v USA představuje jen malý zlomek celosvětové celosvětové produkce ropy, kolem 90 milionů barelů, a proto je méně pravděpodobné, že bude mít významný vliv na ceny (zdroj: www. ). Tak nízká poptávka je pravděpodobnějším hlavním důvodem, pro který cena ropy klesá. (Více viz: Analýza cen ropy: Dopad nabídky a poptávky ).

Obrázek 1: Cena ropy potřebná k vyrovnání rozpočtů.

Dramatické snížení cen ropy většinou poškodilo ekonomiky zemí vyvážejících ropu následujícími způsoby:

1. Příjem ropy je důležitou součástí financování vládních výdajů. Proto nízké ceny ropy vedou k rozpočtovým schodkům, které nutí vlády hledat jiné zdroje na financování deficitu nebo snížení výdajů. (Výše uvedený údaj ukazuje cenu ropy potřebnou k vyrovnání rozpočtu vývozců ropy).

2. Nižší ceny ropy znamenají také nižší příliv cizích měn, což vede k poklesu devizových rezerv zemí. Téměř všechny ekonomiky zemí vývozu ropy závisí na dovozu zboží nebo služeb a měnové rezervy financují tento zahraniční obchod. Snížení měnových rezerv by vedlo k devalvaci místních měn vůči velkým mezinárodním měnám, jako je dolar a euro.

OPEC, konsorcium zemí vyvážejících ropu, se rozhodlo zachovat současnou úroveň výroby na setkání v listopadu 2014, a to i přes očekávání snížení výroby. Saúdská Arábie - největší producent ropy s celkovou produkcí přibližně 30% organizace (viz obrázek 2 níže) - blokuje výzvy k poklesu výroby z chudších zemí v organizaci.

Proč se země rozhodla nezkracovat výrobu? Saúdská Arábie je jedním z hlavních hráčů na trhu s ropou a dodává 12 až 13 procent celkových denních ropných výnosů po celém světě. Jako druhý největší producent ropy po USA chce zachovat svůj podíl na trhu a snížení tohoto podílu by ohrozilo tento podíl, který trvá dlouho, než se znovu vrátí.

Země OPEC dohromady přispívají celosvětově k celosvětovému zásobování ropy o 40 procent, přičemž 60 procent podílů na trhu zůstává nekontrolováno a Rusko a USA (největší konkurenti v Saúdské Arábii) mají dominantní postavení na trhu.Neexistuje ani záruka, že zvýšení cen vyplývající z snížení výroby bude stačit k odůvodnění poklesu nabídky a přinést příjmy z ropy, které jsou zásadní pro vyvažování rozpočtu.

Dalším možným důvodem pro rozhodnutí udržet úroveň výroby je to, že Saúdská Arábie chce vykopnout menší výrobce ropy - kteří nebudou schopni příliš dlouho řídit nízké ceny ropy - z hry a tím zvýšit podíl na trhu několik procentních bodů. V krátkodobém horizontu jsou všechny země vyvážející ropu včetně Saúdské Arábie ovlivněny nízkými cenami ropy. Avšak Saúdská Arábie má v dlouhodobém horizontu výhodu s odhadovanými měnovými rezervami ve výši přibližně 700 miliard dolarů, což jí umožní ještě několik let nést současné nízké ceny ropy.

Nízké ceny ropy také dávají Saúdské Arábii politickou moc nad ostatními zeměmi vyvážejícími ropu, které jsou jejími politickými konkurenty. Například Saúdská Arábie se střetla s Ruskem a Íránem nad konfliktem v Sýrii, když tento režim podporoval Bashar al-Assadův režim proti Saúdské Arábii a jeho západní koalici.

Bottom line
Saúdská Arábie má velké měnové rezervy a dominantní postavení na trhu s ropou a umožňuje tak manipulovat se současným scénářem v jeho prospěch. Schopnost země tolerovat nízké ceny ropy mnohem déle než její konkurenti pomáhá vytlačit slabší konkurenty z trhu a posílit svou politickou pozici vůči zemím, jako je Rusko a Írán.