Co je to beta?

Peering prostřednictvím Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0,64% vytvořených s Highstock 4. 2. 6 lze vidět proměnnou s názvem beta ve středu dalších finančních údajů, jako je cena akcií nebo tržní hodnota.

V oblasti financí se beta společnosti váže na citlivost její ceny akcií vůči indexu nebo benchmarku. Například hypotetická firma US CORP (USCS): Google Finance poskytuje beta verzi pro tuto společnost ve výši 5. 48, což znamená, že s ohledem na historické změny zásob ve srovnání se S & P 500, US CORP se zvýšil v průměru o 5 48%, pokud se S & P 500 zvýšil o 1%. Naopak, když S & P 500 poklesne o 1%, akcie společnosti US CORP by měly tendenci k průměrnému poklesu o 5,48%.

Index indexu jednoho je obecně vybrán pro index trhu a pokud se akcie chovají s větší volatilitou než s trhem, její beta hodnota bude větší než jedna. V opačném případě bude jeho hodnota beta menší než jedna. Podnik s beta větším než jeden bude mít tendenci rozšiřovat pohyby na trhu (například v případě bankovního sektoru) a obchod s Beta menší než jeden bude mít tendenci ulehčit pohyby na trhu.

Beta je v podstatě mírou rizika: čím vyšší je beta hodnota společnosti, tím vyšší by měla být očekávaná návratnost, aby se kompenzovalo nadměrné riziko způsobené volatilitou. (Pro související čtení viz také: Jaká volatilita skutečně znamená .)

Proto z hlediska správy portfolia nebo investičního hlediska chceme měřit riziko spojené se společností a odhadnout její očekávaný výnos.

Různé výsledky pro stejnou beta verzi

Mimochodem, je důležité rozlišit důvody, proč lze zjistit, že hodnota beta, která je poskytována ve službě Google Finance, se liší od Beta na webu Yahoo Finance nebo Reuters.

Je to proto, že existuje několik způsobů, jak odhadnout beta. Do výpočtu Beta je zahrnuto několik faktorů, jako je doba trvání daného období, které vytvářejí různé výsledky, které by mohly vylíčit jiný obrázek. Některé výpočty například založí své údaje na tříletém rozpětí, zatímco jiné mohou použít pětileté rozpětí. Tyto dva další roky mohou být příčinou dvou velmi odlišných výsledků. Proto je myšlenkou zvolit stejnou beta metodiku při porovnávání různých zásob.

Výpočet beta pomocí aplikace Excel

Je jednoduché vypočítat koeficient Beta. Koeficient Beta potřebuje historickou řadu cen akcií pro společnost, kterou analyzujete. V našem příkladu použijeme Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Vytvořeno s Highstockem 4.2. 6 ) jako podklad analyzovaný a S & P 500 jako náš historický index. Chcete-li získat tato data, přejděte na:

• Yahoo! Finance -> Historické ceny a stažení časového řádu "Adj Zavřít" pro S & P 500 a firmu Apple .

Máme jen malý úryvek dat přes 750 řádků, protože je rozsáhlý:

Jakmile máme tabulku Excel, můžeme data tabulky zmenšit na tři sloupce: první je datum, druhá je Apple stock a třetí je cena S & P 500.

Existují dva způsoby, jak určit beta. Prvním je použít vzorec beta, který se vypočítá jako kovariance mezi návratností r_a akcie a výnosem r_b indexu děleným odchylkou indexu (po dobu tří let).

Nejprve do tabulky přidáme dva sloupce; jeden s indexem return r (denně v našem případě), (sloupec D v Excelu) as výkonem Apple stock (sloupec E v Excelu).

Za prvé považujeme pouze hodnoty za poslední tři roky (asi 750 obchodních dnů) a vzorec v aplikaci Excel, abychom vypočítali beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

tři roky jako vysvětlující proměnná a výkonnost indexu ve stejném období.

Při pohledu na výsledky naší regrese je koeficientem vysvětlující proměnné vaše beta (kovariance dělená rozptylem).

V aplikaci Excel můžeme vybrat buňku a zadat vzorec: "SLOPE", což představuje lineární regresi použitou mezi oběma proměnnými; první pro sérii denních výnosů Apple (zde: 750 období) a druhý pro denní výkonnostní řady indexu, který následuje podle vzorce:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; : D749)

A tady jsme právě vypočítali beta hodnotu pro Apple stock (0. 77 v našem příkladu, přičemž jsme si odnesli denní data a předpokládané období tří let od 9. dubna 2012 do 9. dubna 2015).

Nízká Beta - Vysoká Beta

V rámci globální finanční krize, která začala v roce 2007, se mnozí investoři ocitli v těžkých ztrátových pozicích. trhových turbulencí. Důvodem je to, že jejich korelace na trhu byla mnohem nižší a výkyvy prováděné v rámci indexu se proto pro tyto nízké beta zdroje necítili jako akutní. (Pro související čtení viz: Finanční krize za období 2007-08 .)

Avšak existují vždy výjimky, pokud jde o odvětví nebo sektory s nízkými zásobami beta; a proto by mohly mít nízkou beta verzi s indexem, ale vysokou beta verzi v rámci svého odvětví či odvětví.

Proto začlenění nízkých zásob beta vůči vyšším akcím beta slouží k tomu, že se jedná o portfolio nepříznivých pohybů a těžkých trhových nebo indexových poklesů. Nízké beta zdroje jsou mnohem méně volatilní; je však třeba provést jinou analýzu s ohledem na faktory uvnitř daného odvětví.

Na druhou stranu vyšší akcie beta vybírají investoři, kteří mají zájem o krátkodobé výkyvy na trhu. Chtějí tuto volatilitu změnit na zisky, i když s vyššími riziky. Tito investoři by si vybrali akcie s vyšším Beta, které nabízejí vyšší výkyvy, poklesy a vstupní body pro obchody než akcie s nižší Beta a nižší volatilitou.

Bottom Line

Je důležité řídit se přísnými obchodními strategiemi a pravidly a uplatňovat dlouhodobou disciplínu řízení peněz ve všech případech beta. Důležité je také poznamenat, že mnoho ztratitelných obchodů bylo vítězem na druhé straně obchodu.