Fondy obchodované na burze cenných papírů s nízkou kapitalizací (ETF) poskytují expozici vůči akciím s malým limitem, které jsou považovány za podhodnocené strategiemi fondů. Zásoby s nízkou kapitalizací mají tendenci mít větší potenciál než jejich protějšky; vysoký návratový potenciál je však doprovázen vysokou úrovní rizika. Hodnota Vanguard Small-Cap ETF (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127, 76-1. 03% vytvořená s Highstockem 4. 2. 6 ) poskytuje účinnou možnost napodobovat výkonnost diverzifikovaná skupina akcií s nízkou kapitalizací.

Co to sleduje

Hodnota Vanguard Small-Cap ETF poskytuje expozici malým uzávěrům. VBR benchmark indexem před 16. dubnem 2013 byl MSCI MS Malý kapitálový index a poté fond sledoval index CRSP USA pro malé kapitálové hodnoty. V současné době se společnost VBR snaží sledovat obecný výkon indexu CRSP USA Small Cap Index, který je jeho referenčním indexem. Index CRSP Malé kapitálové hodnoty v ČR je dobře diverzifikovaný index cenných papírů společností s malou kapitalizací v USA.

Středisko výzkumu cen za bezpečnost, poskytovatel benchmark indexu, určuje jeho skladové složky pomocí poměru cena-k-knihu (P / B), forward cena-k-zisky / E), historický poměr P / E, poměr výnosu k ceně a poměr tržby k ceně. Referenční index zahrnuje společnosti ve Spojených státech, které spadají mezi spodní 2 až 15% investivní tržní kapitalizace. K 30. červnu má index 1 471 společností se středním tržním kapitálem společnosti ve výši 1 USD. 55 miliard.

Jak to zaznamenává

Pro sledování indexu CRSP Small Capity v ČR, implementuje VBR pasivní indexovací přístup s plnou replikací. Fond se pokouší replikovat svůj referenční index investováním veškeré nebo podstatné částky svých celkových čistých aktiv do akcií obsahujících index s přibližně stejným poměrem jako opravné koeficienty v indexu.

VBR přiděluje své portfolio přibližně stejnému poměru jako vážení benchmarkového indexu. K 31. červenci 2015 přiděluje VBR 4,1% svého portfolia do sektoru základních materiálů, 7,2% do sektoru spotřebního zboží, 13,1% do sektoru spotřebitelských služeb, 30,7% do finančního sektoru , 6,8% v odvětví zdravotnictví, 20,3% v průmyslovém odvětví, 3,7% v odvětví ropy a zemního plynu, 7,3% v odvětví technologií, 0,5% v odvětví telekomunikací, 6. 3% v sektoru veřejných služeb.

Od založení společnosti VBR dne 26. ledna 2004 vytvořil fond roční výnosy ve výši 8,91%, zatímco index Spliced ​​US Small Cap Value vytvořil k 31. červenci 2015 výnosy 8,92% . Tato nízká nesrovnalost v návrzích VBR a benchmarkového indexu může znamenat nízkou chybu sledování.VBR má průměrnou roční chybu sledování ve výši 0. 05%. Fond udržuje nízkou chybu sledování kvůli přístupu k úplné replikaci. Nicméně tento malý nesoulad lze připsat poplatkům a výdajům fondu, protože čtvrtletně obnovuje své portfolio. Nízký poměr obratu a výdaje fondu pomáhá minimalizovat chybu sledování.

Management

Vanguard Small Vapour Value ETF je pod střechou ETF Vanguard Stock. Série ETF Vanguard Stock zahrnují ETF, které sledují různé typy akcií a indexů, jako je růst s velkými čepicimi, mega-cap, mid-cap, střední hodnota cap, střední růst a hodnota a S & P 500 Index. VBR byla vydána dne 26. ledna 2004 na Newyorské burze Arca společností Vanguard Group. Vanguard Group je investiční správcovská společnost založená v roce 1975 s téměř 3 biliony dolarů globálních aktiv pod správou k 31. prosinci 2014 a téměř 300 amerických a ne-U. S. fondy.

Charakteristiky

Jako většina ETF Vanguard, ETF Small Vapour Value ETF je legálně strukturována jako otevřený fond. Společnost VBR je doporučována společností Vanguard Equity Investment Group. Nízké obraty fondu ve výši 12% k 31. prosinci 2014 a jeho pasivní investiční strategie pomáhají minimalizovat svůj poměr nákladů. VBR má mimořádně nízký nákladový poměr ve výši 0,9%, zatímco průměrný nákladový poměr fondů s malou hodnotou je více než čtyřikrát vyšší než VBR.

K 31. červenci 2015 má společnost VBR celkový čistý majetek 5 USD. 7 miliard, poměr P / E 22,5, poměr P / B 1,9, návratnost vlastního kapitálu (ROE) 10,9% a míra růstu zisku 10,1%.

Vhodnost a doporučení

VBR je klasifikován jako agresivní fond a je vystaven extrémně širokým výkyvům tržních cen. Proto nemusí být fond vhodný pro všechny investory. Hlavní rizika spojená s ETF s nízkou kapitálovou hodnotou Vanguard zahrnují akciové riziko, tržní riziko, indexové riziko, riziko investičního stylu a riziko společností s malou kapitalizací. Přestože VBR nese vysokou míru rizika a volatility, investoři jsou kompenzováni s potenciálně vysokými výnosy, jak ukazují historické statistiky za poslední tři a pět let.

K 31. červenci 2015 měla společnost VBR na základě posledních tříletých údajů hodnotu beta (oproti referenčnímu indexu fondu, indexu sdružené malé kapitálové hodnoty) 1, což znamená, že hodnota R-squared Index) 1, směrodatná odchylka 11,21%, návratnost 18,75%, Sharpeův poměr 1,6 a alfa (proti indexu Morningstar Small Value TR USD, index s nejlepšími hodnotami) 2 69.

Na základě moderní teorie portfolia (MPT) beta verze VBR naznačuje, že je dokonale korelovaná a teoreticky vykazuje stejnou volatilitu jako referenční index. Jeho R-čtvercová čára naznačuje, že 100% cenových výkyvů fondu za poslední tři roky lze vysvětlit fluktuací referenčního indexu VBR.

Roční směrodatná odchylka fondu naznačuje, že vykazovala větší volatilitu než S &; Index P 500 TR USD, který měl směrodatnou odchylku 8.56% ve stejném období. Stupeň rizika však kompenzoval roční výnos 18,55%. Sharpeův poměr VBR naznačuje, že byl schopen poskytnout přiměřené výnosy na základě rizikově upraveného základu. Jeho alfa naznačuje, že překonala svůj index nejlepších výsledků o 2,69% na základě rizikově upraveného základu.

VBR je vysoko riziková investice s vysokou odměnou a nemusí být vhodná pro pasivní investory, kteří nejsou riskantní. Pokud jde o MPT, VBR je nejvhodnější pro cenné investory s vysokou tolerancí vůči riziku, kteří se snaží o vystavení akciím s malým limitem. Navíc je VBR vhodná pro investory, kteří považují akciový trh s malými investicemi za podhodnocený, hledají indexační přístup a mají střednědobý až dlouhodobý investiční horizont (od tří do deseti let nebo déle).

Jak by klienti finančních poradců mohli používat tento ETF

Vzhledem k vysoké míře rizika a volatility společnosti VBR by finanční poradci měli být opatrní při investování do VBR pro své klienty. Pokud se investoři zabývají pouze vytvářením alfa a mají vysoké rizikové tolerance, mohou finanční poradci nakupovat VBR pro své klienty. VBR může přidávat hodnotu portfoliu svých klientů vytvářením potenciálně vysokých výnosů s diverzifikovanou expozicí na akciovém trhu s malými investicemi.

Vanguard Small Value Cap ETF je nejvhodnější jako malý podíl v dobře diverzifikovaném portfoliu pro investory s dlouhodobou hodnotou s vysokými tolerancemi rizik. VBR lze navíc využít k diverzifikaci portfolií akcií v USA, aby je naklonili k akciím s nízkou kapitalizací. Fond má ve svém segmentu nejnižší nákladový poměr, který minimalizuje chybu sledování a náklady. VBR 30-denní SEC výnos 1,98% může naznačovat, že investoři by mohli očekávat, že generují měsíční příjem, který může přidat hodnotu k akciovému portfoliu.

Hlavní konkurenti a alternativy

Společnost VBR má v segmentech ETF s malou kapitalizací několik konkurentů a alternativ. Hodnota ETF iShares Russell 2000 poskytuje expozici vůči akciím s nízkou kapitalizací v USA. Tato ETF je silně vyvážena ve prospěch finančních institucí, přičemž od 17. srpna 2015 je přiděleno 42,71% společnostem ve finančním sektoru. Hodnota iShares Russell 2000 ETF má vyšší nákladový poměr než v případě VBR, což může zvýšit její sledování chyba.

Hodnota iShares Morningstar Small-Cap Value ETF je konkurentem a alternativou k VBR. Hodnota iShares Morningstar Small-Cap Value ETF poskytuje expozici vůči americkým akciím s nízkou kapitalizací. Podobně jako v případě VBR používají iShares Morningstar Small-Cap Value ETF základní analýzu, která určuje, které akcie jsou podhodnocené. Tento fond má nákladový poměr více než třikrát vyšší než VBR, a je podstatně méně likvidní než VBR, což způsobuje široké rozpětí nabídky a poptávky.