Vzhledem k tomu, že míra inflace má významný dopad na finanční trhy, je pro investory a analytiky trhu zásadní význam schopnost projektovat nebo předvídat míru inflace. Populární nástroje, které pomáhají investorům předpovídat míru inflace, jsou cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS) a rozpětí výnosů TIPS.

Co jsou tipy?

TIPY jsou cenné papíry v USA, které jsou indexovány na inflaci, strategický návrh, který pomáhá chránit investory před inflačními náklady a dalšími negativními dopady. TIPY jsou podporovány vládou Spojených států, a proto se obecně považují za investice s nízkým rizikem. Hodnoty nominálních hodnot těchto cenných papírů rostou a klesají s inflací, měřenou indexem spotřebitelských cen (CPI), zatímco jejich úrokové sazby zůstávají stejné (často označované jako pevná úroková sazba). TIPY lze zakoupit přímo od vlády prostřednictvím TreasuryDirect nebo získané prostřednictvím služeb banky, zprostředkovatele nebo obchodníka. Tyto cenné papíry jsou k dispozici s minimálně 100 dolarovými investicemi a lze je koupit v pětiletých, 10- a 30letých splatnostech. Náklady na přímo zakoupené TIPS mohou zahrnovat slevu nebo prémii, stejně jako naběhlý úrok. Vnitřní daňová služba (IRS) považuje úpravu pololetní inflace za dluhopisy TIPS za zdanitelný příjem, proto se mnozí investoři rozhodnou získat přístup k TIPS prostřednictvím vzájemných fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF) nebo je držet v odloženém odchodu do důchodu účty. Přesto přímý nákup TIPS umožňuje investorovi vyhnout se státním a místním daním a poplatkům za správu, které jsou spojeny s podílovými fondy.

Měření inflace: výnosy TIPS

Měření inflačních očekávání má velký význam nejen pro investory, ale i pro důvěryhodnost a účinnost měnové politiky. Určení očekávání inflace je často možné, když se podíváme na rozdíly výnosů mezi TIPS (jinak známé jako výnosy reálné pokladny) a tradičními cennými papíry (jinak označovanými jako nominální výnosy cenných papírů) stejné splatnosti. Výsledný rozdíl výnosů je indikátorem míry inflace, která je inflační, což je míra inflace, při níž se obě typy cenných papírů stanou ziskem pro danou splatnost. Skutečné a nominální cenné papíry mají rozdílné výnosy, i přes stejný den splatnosti, protože platba za TIPS sleduje inflaci, zatímco platby za nominální cenné papíry nejsou.

Význam předpovědi inflačních kurzů

Nejdůležitějším aspektem porovnávání a měření rozdílu výnosů mezi těmito dvěma druhy cenných papírů je schopnost přesně měřit očekávání trhu v budoucnu míry inflace měřené indexem spotřebitelských cen.V základním smyslu platí držitel tradiční dluhopisové dluhopisy do splatnosti pevný nominální kupón. Hlavní povinnost kompenzuje investora v budoucnu. TIPY, kupony a principy sledují CPI, takže výnosy této jistoty zahrnují pouze skutečnou úrokovou sazbu. Měření rozdílu mezi těmito dvěma typy cenných papírů proto naznačuje inflaci v horizontu splatnosti cenných papírů. Větší rozpětí mezi oběma výnosy je známkou vyšších očekávání investorů. Naopak, menší rozpětí naznačuje nižší očekávání investorů. Pro investora je důležité sledovat výnosy rozložení TIPS, zvláště když je rozpětí větší nebo se rozšiřuje. Jako příklad prognózy inflace pomocí výnosového rozpětí TIPS předpokládejme, že pětiletá státní pokladna má výnos 4% a pětiletý TIPS má výnos 2%. To by znamenalo, že inflační očekávání v příštích pěti letech činí přibližně 2% ročně. V podstatě širší rozpětí TIPS naznačuje vyšší inflaci, zatímco užší rozpětí naznačuje nižší inflaci.

Pokud jde o to, jak dobře se šíření TIPS projevilo v prognóze inflace, jeho výsledky od roku 1997 ukazují, že asi dvě třetiny času pomocí rozpětí TIPS vedlo k podhodnocení inflace. Rozpětí TIPS se však obecně spoléhá na poskytnutí přinejmenším přiměřeného odhadu inflace.

Pro investory, kteří mají zájem o investování do TIPS

Jak již bylo zmíněno, investoři si mohou přát přímo zakoupit TIPS. Investoři však mohou také prozkoumat možnost TIPS pomocí ETF nebo vzájemných fondů. Možnosti investovat buď přímo nebo nepřímo do TIPS jsou četné a výběr závisí do značné míry na konkrétních investičních zájmech investora. Některé příklady dostupných investičních nástrojů TIPS zahrnují iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPiSh TIPS Bd114, 14 + 0, 17% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 (ATPIX) a SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 >).