V krátké historii inteligentní beta fondy rychle získaly obrovské množství spravovaných aktiv (AUM). Někteří odborníci předpovídají, že jejich AUM se v příštích několika letech alespoň zdvojnásobí. Výbuch v počtu finančních prostředků, které jsou v této kategorii k dispozici, odhaluje, že pravděpodobně nebudou procházet.

Mnoho poradců skáče do těchto fondů s penězi svých klientů oběma nohama, čímž zvyšuje růst těchto jedinečných nástrojů. A tyto fondy se neustále vyvíjejí a stále se rozšiřují možnosti výběru pro investory, kteří chtějí naklonit své portfolio konkrétnímu směru. (Další informace naleznete v části Jak vysvětlit strategii Smart Beta pro klienty .

Jak pracují

V běžném indexu tržních limitů se hodnota každé akcie nebo dluhopisu jednoduše rovná počtu akcií, které jsou splatné za současnou tržní cenu. Tom Goodwin, vedoucí výzkumný pracovník globálního indexu FTSE Russell v New Yorku, vysvětluje takto: "Obsahuje vše, co je v současné době známo o společnosti, plus prognózy toho, jak by mohla společnost v budoucnu dělat," říká. "Na co se snažíme je přesný snímek ekonomiky v kterémkoliv okamžiku. "Lidé, kteří tedy investují na celý trh pomocí fondu obchodovaných na burze (ETF) nebo podílových fondů, uvidí, jak hodnota těchto nástrojů stoupá a klesá s trhem. (Další informace naleznete v: ETF Smart Beta: Klady a zápory .

Inteligentní strategie beta však přerušili propojení mezi cenovou a portfoliovou vážení změnou metrik indexu. Mohou vážit jednu nebo více akcií nebo dluhopisů více než ostatní, nebo provést jiné změny v sestavení indexového portfolia, aby přinesly vyšší výnosy. Nejběžnější formou inteligentního beta fondu by byla ta, která jednoduše váží všechny akcie v indexu, místo toho, aby umožnila zásobám několika velkých společností mít nepřiměřený dopad na výkonnost indexu. Výnosy, které mnohé z nich zveřejnili, byly dříve dostupné pouze prostřednictvím aktivní správy portfolia, což je jeden z důvodů, proč se tak populární.

Tradiční indexové fondy jsou nyní považovány za první generaci pasivně řízených investic, zatímco inteligentní beta fondy představují další důležitý krok. Tom Goodwin však dodává, že: "Všechny indexy inteligentní beta mohou mít období převahy, ale mohou mít také období nedostatečné výkonnosti ve srovnání s hodnotami porovnávacími limity. Jedná se o velmi aktivní oblast výzkumu, jak kombinovat tyto portfolia. "(Pro související čtení viz: Co poradci, klienti by měli očekávat od budoucnosti s nízkou návratností

Strategie inteligentních beta lze nyní rozdělit do několika různých kategorií, včetně těch, rovnocenně vážené fondy a zásadně indexované vozy.Bez ohledu na to, jak je portfolio nakloněno, jsou inteligentní strategie beta navrženy tak, aby překonaly konvenčně vážené fondy a vozidla nebo zlepšily portfolio jinými způsoby, například se sníženou volatilitou. To je pro ně cenné zejména pro investory založené na hodnotě, kteří netrpěli absolutně brutálním desetiletím. (Pro více informací viz: Inteligentní beta: Jak se kvalitativní faktor

Někteří finanční poradci rozhodli diverzifikovat část svých držených klientů do fondů, aby poskytli doplňkovou sadu rizik a metriky odměn, které nelze duplikovat pouze s konvenčními vozidly. To může poskytnout dodatečnou míru diverzifikace a umožní investorovi těžit z širšího spektra trhů a ekonomických podmínek.

Například loňští investoři, kteří investovali do portfolia s tržním kapitálem, vyšli dopředu, zatímco v roce 2016 mohou být vítězem tito, kteří mají základní indexové strategie. Je tomu tak proto, že základní strategické indexy se odchylují od cenové struktury vážením cenných papírů na faktory, jako jsou dividendy plus zpětné odkupy, peněžní tok a prodej. Inteligentní beta fondy stále poskytují stejné standardní výhody jiných ETF, jako je široká diverzifikace trhu, transparentnost a likvidita a nízké poplatky. (Pro související čtení viz: Alternativy pro nízkoúnosné dluhopisy .)

Anthony Davidow, strategický strategický partner pro alternativní beta a alokaci aktiv ve finančním výzkumném centru Schwab v New Yorku říká: považuje strategii trhu a strategii základního indexu za doplňující. Myslíme si, že jde lépe dohromady. Kombinace těchto nástrojů může poskytnout lepší diverzifikaci portfolia, jelikož různé metodiky vážení mohou dovolit investorovi odměnit se v různých prostředích. Máme nyní rád základní strategie, protože jsme v tržním prostředí, který zažívá poměrně vysokou volatilitu a upřímně řečeno ve druhých fázích býčího trhu, a věříme, že základy mají v tomto prostředí hodně smyslů. " Některé obavy Existují však někteří finanční odborníci, kteří varují před zklamáním, které mohou pocházet z inteligentních beta fondů, jako např. stávají se plodnějšími. Mnoho respondentů se domnívá, že tyto prostředky se snaží využít dočasné neefektivity na trhu a jakmile budou odstraněny tyto neefektivnosti, nebudou mít finanční prostředky nikde jiný. Jiní v tomto odvětví mají další obavy ohledně růstu těchto prostředků. (999)>

Rob Arnott, generální ředitel výzkumných poboček, který v roce 2006 založil jeden z prvních inteligentních beta fondů, říká, že inteligentní beta verze: beta label byl nyní rozšířen na fondy, které měří metriky bez odstranění vazby mezi cenou a vážením portfolia. "Například nemyslím, že by většina faktorů nakláněla - pokud nejsou docela extrémní - jako inteligentní beta. termín "inteligentní beta" se rozšiřuje tak, aby pokrýval téměř každou strategii, která nemá váhu, a termín nakonec neznamená nic."(Pro více informací viz:

jsou ETF Smart Beta aktivní, pasivní nebo oba? ) Společnost společnosti Arnott je plně řízena výzkumem a vyhýbá se jakékoli strategii, "Naše výzkumné schopnosti jsou základem našeho obchodního modelu. Našimu nápadu udělujeme ostatním a podekážíme, "říká." Naši distribuční partneři nás bezpochyby nepotřebují, dokud nevyužíváme vlastní schopnosti v oblasti výzkumu a vývoje a inovací produktů. Musíme pochopit nuance - a nebezpečí a úskalí - všech našich strategií a mnoho konkurenčních produktů, abychom ospravedlňovali naše držení. "(Pro související čtení viz:

Řízení očekávání klientů v volatilním prostředí .) Spodní linie

Inteligentní beta fondy zde pravděpodobně zůstanou bez ohledu na to, jaká krátkodobá budoucnost platí pro tyto fondy. Zatímco některé z těchto fondů mění své metriky s přerušením ceny a vážení, se objevilo množství nových finančních prostředků, které změnily metriky konvenčních fondů jinými způsoby. Čas bude říkat, jak dobře budou tyto fondy schopny v budoucnosti fungovat. (Více viz: Co poradci potřebují vědět o Smart Beta ETF .)