Některé inteligentní beta strategie s nízkými betaty nemusí být nutně nízké. V nedávném rozhovoru s Benem Johnsonem, ředitelem globálního výzkumu ETF u společnosti Morningstar Inc., předseda výzkumných sdružení Rob Arnott projednal některé otázky týkající se vysokých ocenění některých inteligentních strategií beta. Řekl, že některé individuální názvy, které mají nízké bety ve srovnání s celkovým trhem, nemusí být nutně nízké riziko.

Beta Definováno

Beta je měřítko volatility cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem. Beta "1" by znamenala, že ETF nebo společný fond se pohybuje společně s trhem, například S & P 500 jako příklad. Beta s hodnotou 0. 5 by naznačovala, že jistota je napůl stejně volatilní jako trh. Beta 1,2 by naznačovala, že je o 20% více volatilní. (Další informace naleznete: Fondy Smart Beta vs. Indexové fondy )

- <->

FANG akcie

Arnott dal příklad nízkých beta akcií, které obchodují při vysokých oceněních citováním tzv. Akcií FANG. Uvedl, že ze všech čtyř akcií společnost Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. ), tři by byly považovány za nízké beta. Upozorňuje, že uvedení těchto akcií do portfolia investora by nemělo nutně snížit riziko portfolia navzdory nízké beta verzi.

Nízká beta verze s vysokou hodnotou

Některé inteligentní strategie beta, jako je nízká volatilita, mají nízkou beta verzi vzhledem k širokým benchmarkům jako je S & P 500. Arnott poukazuje na to, jsou v posledních měsících vysoce ceněny kvůli jejich popularitě s investory. (

SPLV vs. LGLV: Porovnání ETF s nízkým stupněm volatility .) Portfolio s nízkou měnitelností PowerShares S & P 500 (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. Napsal s Highstock 4. 2. 6 ) je příkladem: V průběhu letošního srpna 2016 získala ETF v průměru 13,8% v posledních třech letech oproti 11,3% S & P 500 za stejné období. Za posledních 12 měsíců ETF překonala index S & P 500 18,1% oproti indexu 14,2%.

• Beta SPLV ve srovnání s indexem za tři roky je 0,71 a za posledních pět let je 0. 56.
• Podle Morningstar je poměr výnosů v budoucím vývoji 21 12 v porovnání s 17. 41 pro S & P 500.
• Výsledky pro iShares Edge MSCI Min Vol ETF (USMV
• USMViSh Edg MSCI MV51.36-0. 19%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) jsou podobné. ETF za poslední tři roky získala v průměru 14,12% oproti 11,7% pro S & P 500 za stejné období. Za posledních 12 měsíců ETF překonala index S & P 500 18,07% oproti indexu 14,2%.

• Beta SPLV ve srovnání s indexem za poslední tři roky je 0. 71.
• Podle Morningstar je poměr výnosů z předpovědní ceny 21 12 v porovnání s 17 41 pro S & P 500. , viz:
• Strategie inteligentních strategií ETF.
• ) Ocenění "Cena všeho důležitého; to má vliv na to, jak bude v budoucnu fungovat. Pokud vybíráte akcie, neříkáte makléři: "Chci tuto akcii vlastnit. Nezáleží na tom, jaká je cena, nebo alespoň doufám, že ne. Totéž platí pro třídy aktiv, je výnosová rozpětí vyšší nebo nižší než historické normy? Je poměr P / E vyšší nebo nižší než historické pojmy? To záleží na tom; pomáhají formovat dlouhodobé budoucí výnosy všeho. Totéž platí pro inteligentní beta, to samé platí pro strategii faktorů a právě teď máte gumovou kapela docela nakloněnou, "řekl Arnott Johnsonovi z Morningstar.

Pokračoval v uvádění inteligentních strategií beta, jako je nízká volatilita, vysoká kvalita a dynamika, jako obchodování na úrovních vyšších, než jsou jejich obvyklé historické hodnoty, a že na těchto úrovních může být investice pro investory omezená. (

Pravé náklady na inteligentní Beta ETF

.) Pokročilý poradce V příspěvku na svém blogu začátkem tohoto roku finanční poradce Josh Brown diskutuje o tom, co vede peníze do nízké úrovně volatility a referenčních ETF USMV a SLPV.

"Obliba těchto dvou ETF je v dnešní době naprosto symbolická nálada mezi finančními poradci a jejich klienty. A pokud znáte někoho z podnikání ETF, budou vám říkat, že hlavní rozhodující toky jsou v tomto pořadí: 1) nedávná výkonnost 2) zda byli na nich prodáváni poradci a 3) nedávný výkon. ETF se neprodávají a maloobchodníci do-it-yourselfers nejsou hnacími proudy AUM - pouze poradci mohou opravdu přesunout jehlu ETF. "

Bottom Line

ETF s nízkou volatilitou a další nízké beta investice jsou svou povahou nižší riziko. Nicméně, i tyto investice mohou vidět jejich ocenění běží kvůli přílivu peněz. Finanční poradci, kteří používají tato vozidla, si musí být vědomi potenciálních dopadů na budoucí výnosy. (Pro více informací viz:

ETF Smart Beta: Klady a zápory

.