Fond PIMCO Total Return Instl ("PTTRX") byl vytvořen v květnu 1987 s investičním cílem poskytnout expozici diverzifikovanému portfoliu cenných papírů s pevným výnosem investičního stupně. Fond získal 86 dolarů. 8 miliónů spravovaných aktiv (AUM) od srpna roku 2016 a zaměřuje se na držení střednědobých dluhopisů se širší globální diverzifikací než ostatní fondy. Fond je vhodný pro investory, kteří by chtěli do svých portfolií přidat fond se základními dluhopisy. Index agregátů společnosti Barclays USA je primárním měřítkem fondu a skládá se z dluhopisů denominovaných v americkém dolaru registrovaných u Komise pro cenné papíry (SEC). Fond je spravován firmou Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO), která se vymyká svým konkurentům v oblasti správy aktiv pro své přísné přístupy z hlediska shora dolů a zdola nahoru při identifikaci investičních příležitostí. PIMCO má $ 1. 43 bilionů v AUM a je nejvíce známá pro své vzájemné fondy, které se specializují na investice do cenných papírů s pevným výnosem.

Investiční filozofie

Fond se zaměřuje na vysoce kvalitní dluhopisy a zdůrazňuje širokou diverzifikaci různých tříd cenných papírů s pevným výnosem. Vedení fondu je známo, že rychle reaguje na měnící se ekonomické podmínky a odpovídajícím způsobem upravuje portfolio. Výběr investičních fondů je také výrazně ovlivněn ekonomickými fóry, které provádí PIMCO, a vytváří tak významnou znalostní základnu zhora-dolů, kterou používají správci portfolia při rozhodování. Fond je také známý tím, že je zaměřen na riziko; je řízena důslednou identifi- kací a hodnocením rizika pro vytváření atraktivních výnosů pro investory.

- 9 ->

Složení portfolia

K 31. březnu 2016 je 93% dluhopisů fondu zaměřeno na cenné papíry s pevným výnosem v USA s některými minoritními zahraničními holdingy U.K. a nizozemských emitentů. Fond drží 45% svých aktiv v cenných papírech spojených s hypotékou (MBS), zatímco závazky vlády Spojeného království představují 26% portfolia fondu. Fond má také deriváty, které mu poskytují krátkou pozici vůči cizím měnám vzhledem k názoru vedení fondu, že dolar USA pravděpodobně bude v blízké budoucnosti pokračovat ve svém zhodnocování. Fond měl průměrnou dobu trvání 4,55 let, čímž byl méně citlivý na změny úrokových sazeb ve srovnání s fondy, které se zaměřují na dlouhodobé dluhopisy s mnohem delší dobou trvání.

Správa fondů

Fond spravuje trio manažerů portfolia: Scott Mather, Mark Kiesel a Mihir Worah. Scott Mather je hlavní investiční důstojník (CIO) hlavních strategií Spojených států a do společnosti PIMCO se stal v roce 1998 po zkušenostech s obchodováním s dluhopisy v Goldman Sachs.Mark Kiesel je ředitelem globálního úvěru společnosti CIO a od roku 1996 působí ve společnosti. Kiesel je generálním manažerem portfolia a globálním ředitelem správy portfolií podnikových dluhopisů. Během své investiční kariéry založil Kiesel vlastní publikaci zaměřenou na globální úvěrové trhy. Mihir Worah je CIO Real Asset Allocation a je od PIMCO od roku 2001. Společnost Worah přináší manažerskému týmu rozsáhlé zkušenosti s kvantitativní analýzou.

Výkonnost fondu

Fond vykazoval za tříleté období průměrnou roční návratnost 1,15%, směrodatnou odchylku 3,76% a Sharpeův poměr 0. 31. Pro pět let období investování fondu vedlo k průměrnému ročního výnosu 3,42%, směrodatné odchylce 3,64% a Sharpeova poměru 0,93. V průběhu desetiletého období vykazoval fond průměrný roční výnos 5 , 75% a standardní odchylka 4%, což má za následek 10-letý Sharpeův poměr 1. 14. Fond obdržel čtyři-hvězdičkový celkový rating a bronzový analytik z Morningstar v kategorii mezilehlé obligace.

Investiční podmínky

Institucionální třída PIMCO Total Return Revenue má čistý nákladový poměr ve výši 0,46%, což je výrazně nižší než průměrný nákladový poměr 0,86% pro své vrstevníky v kategorii mezileh- ných dluhopisů. Tato konkrétní třída akcií fondu PIMCO Total Return vyžaduje, aby investoři přispěli nejméně 1 milion dolarů na počáteční investice.