Jako fond směnných burz cenných papírů (ETF) se Velkoobchodní trh 3X dlouhý ropný olej ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09.02.22 na S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) nabízí obchodníkům trojnásobnou expozici změnám ceny ropy. Například pokud ceny ropy vzroste o 5% v den, kdy cena akcií fondu začíná na 25 dolarů za akcii, akcie by získaly 15% a uzavřely tak 28 dolarů. 75 na akcii. Pákový efekt ve fondu funguje stejným způsobem na poklesu, když ceny ropy klesají. Proto v den, kdy ceny ropy klesnou o 5%, by počty akcií od 25 dolarů za akcii ztratily 15%, aby se uzavřely na 21 dolarů. 25 na akcii.

Vzhledem k potenciální volatilitě a riziku, které jsou již zahrnuty do tohoto ETF, nejsou možnosti volání a prodeje k dispozici. Existují však alternativní strategie, které mohou být použity buď k eskalování pákové expozice vůči cenám ropy nebo k zajištění proti ztrátám.

Nákup na okraji

Protokoly o marži na ETF s využitím pákového efektu jsou značně přísnější než 50% požadavek na půjčování na tradičních ETF. Požadavky na marže stanovené finančním regulačním orgánem (FINRA) jsou vypočteny vynásobením částky pákového efektu fondu o 25%. Pro trojnásobnou expozici, kterou nabízí společnost VelocityShares 3X dlouhý olej ETN, bude 25% vynásobeno 3 při požadavku na marži ve výši 75%.

S maržovou sazbou 75% by obchodník, který koupil 1 000 akcií za 25 dolarů za akcii za celkové náklady ve výši 25 000 dolarů, musel vynaložit $ 18,750 na pokrytí této pozice. V této situaci půjčování peněz na nákup akcií zvyšuje pákový efekt na čtyřnásobek změny cen ropy. Například 5% nárůst cen ropy, vynásobený trojnásobným využitím fondu, by znamenal zisk ve výši 3 750 dolarů na pozici a 20% výnos na 18, 750 dolarů požadovaných na maržovém účtu. 20% návratnost se rovná čtyřnásobku změny ceny ropy.

Zatímco dodatečný pákový efekt přináší vyšší zisky naopak, při poklesu cen ropy dochází ke stejnému stupni volatility, což může vyvolat téměř okamžitě výzvy na dodatečné vyrovnání kvůli přísnějším požadavkům na údržbu stanoveným společností FINRA. Pro výpočet tohoto požadavku se standardní údržba 30% vynásobí pákovým efektem ETF. U společnosti VelocityShares 3X Long Nuclear ETN by bylo 30% vynásobeno třemi pro udržovací úroveň 90% počáteční investice investora.

V předchozím příkladu pozice ve výši 25 000 USD v ETF, která byla nakoupena za $ 18, 750 na marži, bude 90% požadavek na údržbu nastaven na 16 695 dolarů. Při poklesu cen ropy o 5% akciový podíl na maržovém účtu by se snížil o 20% na 15 000 dolarů, což mělo za následek výzvu na rozpětí ve výši 1 695 USD.

Možnosti alternativních strategií

Možnosti nemusí být k dispozici na technologii ETN VelocityShares 3X, ale existují alternativní strategie, které mohou být použity buď ke zvýšení expozice vůči cenám ropy, nebo k zajištění proti ztrátám ve fondu. Možnosti volání a prodeje jsou k dispozici na různých ETF bez pákového efektu, včetně ropy Spojených států (NYSEARCA: USO

USOUS Oil Fund Partnership Units11, 51 + 2, 95% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 < ), která poskytuje přímé sledování cen ropy. Chcete-li zvýšit expozici změnám cen ropy nad trojnásobný pákový efekt, který nabízí ETN VelocityShares 3X Long Oil, obchodníci mohou koupit opce s širokou nabídkou stávkových cen a časových rámců. Obecně řečeno, nejvyšší úrovně likvidity a otevřeného úroku se obvykle nacházejí u smluv s krátkou dobou splatnosti se stávkovými cenami na základní ceně akcií nebo v jejich blízkosti. Obchodníci mohou také použít opci na prodej jako nepřímé zajištění proti ztrátám prostřednictvím nákupu amerického oleje. K realizaci této strategie v nejširším rozsahu by obchodníci koupili smlouvy uzavírající řadu akcií, které se rovnají pákovému riziku ETN společnosti VelocityShares 3X Long Oil. Například 1 000 akcií v ETF s využitím pákového efektu by poskytlo expozici odpovídající 3 000 akcím. Aby bylo možné porovnat expozici obou pozic, by obchodník koupil 30 smluv, které by pokryly 3 000 akcií společnosti United States Oil. Zatímco není perfektním hedgem, obě pozice sledují procentní změny v ceně ropy. Použitím této strategie by při poklesu cen v blízkosti peněžních prostředků by pravděpodobně ocenil hodnotu, která by pokryla některé nebo všechny ztráty z akcií ETF s využitím pákového efektu.

Bottom line

Použití marže k nákupu akcií v tomto ETF a nákupu opcí k nákupu, aby se zvýšila expozice změnám cen ropy, nejsou strategie pro slabé srdce. Dokonce i v hotovostních a hedgingových pozicích, pákový efekt, riziko a volatilita ETN z VelocityShares 3X Long Oil robí tento fond vhodný pouze pro obchodníky s nejvyšším rizikem.