a:

Podle všeobecných modelů rovnováhy v současné makroekonomice by expanzivní fiskální politika mohla způsobit vytlačování soukromé aktivity na úvěrovém trhu. Tento argument plyne i jiným způsobem; kontrakcionální politika by mohla umožnit zvýšenou soukromou činnost na úvěrovém trhu. Tento jev je někdy označován v literatuře jako "zaplnění".

Pochopení kontrakční fiskální politiky

Fiskální politika odkazuje na vládní výdaje a zdanění. Existují dva druhy směru fiskální politiky: kontrakcionální a expanzivní. Zamyslete se nad kontrakcionální politikou jako s ničím, co přímo snižuje vládní deficity nebo zvyšuje přebytky. Rozšiřující politika zahrnuje činnost, která přímo zvyšuje deficity nebo snižuje přebytky.

Po zvýšení daní vykazuje rozvaha vlády více příjmů. Stejně tak je snížení výdajů kontrakcionální, protože snižuje výdaje. Podle standardních měření hrubého domácího produktu nebo HDP se zdá, že kontrakcionální fiskální politika snižuje celkový výkon. Daně mají tendenci snížit soukromou spotřebu, stejně jako snížení výdajů snižuje spotřebu vlády.

Porozumění roztržení a hromadění v

Předpokládejme, že federální vláda v daném roce zvyšuje své fiskální výdaje o 100 miliard dolarů. Pokud jsou daně politicky nepopulární, vláda obvykle financuje dodatečné výdaje prostřednictvím půjček. Federální vláda půjčuje peníze vydáním amerických státních pokladen. V tomto případě vláda vydává státní pokladny ve výši 100 miliard dolarů. To přímo absorbuje 100 miliard dolarů z úvěrového trhu; peníze by jinak mohly být vynaloženy na jiné investice nebo jiné spotřební zboží. Veřejné problémy probíhají vytlačováním potenciálních soukromých otázek.

Navíc příliv státních dluhových cenných papírů ovlivňuje úrokové sazby a ceny aktiv. Pokud jsou soukromé osoby motivovány k tomu, aby zvýšily své úspory při nákupu vládního dluhu, zvyšuje se reálná úroková sazba. Při růstu reálných úrokových sazeb je pro jednotlivce a malé společnosti obtížnější získat úvěry.

Podobným způsobem by snížení vládních výpůjček mohlo ponechat více peněz na soukromé investice. Menší tlak na úrokové sazby znamená více prostoru pro drobné dlužníky. Z dlouhodobého hlediska méně vládních výdajů často znamená méně daní, což dále zvyšuje zásobu dostupných finančních prostředků pro soukromé trhy.

Pokud vládní kontrakcionální fiskální politika vede k přebytku, může stát stát spíše věřitelem než dlužníkem. Účinky této skutečnosti nejsou jistější než důsledky výdajů na deficity, ale všichni ekonomové se shodují, že to bude mít určitý dopad.

Některé ekonomové tvrdili, že za správných okolností by expanzivní vládní politika mohla způsobit přeplnění namísto vytěsnění. Pokud, jak navrhují keynesiánští ekonomové, zvyšuje agregátní poptávka ekonomickou expanzi, pak podniky považují za výhodné přidat kapacitu. Toto navýšení trhů nazývané indukované investice může být silnější než efekt vytěsnění.

Jedná se o velmi odlišný argument, než tradiční efekt zvlhčování, který vyplývá z kontrakcionální fiskální politiky. Každý argument má své zastánce a kritiky. Abychom ještě více komplikovali věci, někteří ekonomové umožňují efekt vytěsňování, ale nesouhlasí s jeho velikostí a dlouhodobými účinky.