Když uvažujeme o příležitostech na akciovém trhu, máme tendenci myslet na skutečně vzrušující oblasti, jako jsou technologie a sociální média. Jedná se o akcie, které ovládají finanční zpravodajství médií. Zdá se, že každý vlastní několik akcií těchto super vzrušujících akcií a očekává obrovské výnosy. Nicméně, jak kdysi uvedl Warren Buffett, na Wall Street zaplatíte za tento druh konsensu vysokou cenu. Když každý má rád akcie nebo sektor, mají tendenci obchodovat s velmi vysokými násobky ocenění a existuje velmi dobrá šance, že budoucí výnosy budou mnohem více omezené, než se očekávalo. Nejčastější příležitosti často pocházejí z nejnáročnějších odvětví a společností, jako jsou regionální a komunitní banky.

Unsexy ale zisková příležitost

Právě teď je nejlepší příležitost na akciovém trhu pravděpodobně v malých regionálních a komunitních bankách. Velmi málo investorů tráví mnoho času přemýšlením o tom, jak vydělat peníze z těchto ospalých zásob mimo radar. Ale měli to. Za normálních podmínek může být nákup těchto akcií pod účetní hodnotou a držení po dlouhou dobu velmi úspěšným podnikem. Nicméně, právě teď, pokud jde o menší bankovní akcie, jsme v mimořádných časech. Tam je příležitost pro cenově-vědomé a trpěliví investoři získat obrovské výnosy investovat do těchto akcií.

Banky Společenství utrpěly v průběhu úvěrové krize spolu se svými větším bratranci právo. Přestože nevytvářeli mnoho toxických úvěrů nebo snížili smrtící cenné papíry zajištěné nemovitostmi, zjistili, že kolaterální hodnoty úvěrů se rozpadají. Mnoho z nich zaznamenalo velmi vysoké míry selhání úvěrů a stovky z nich byly uzavřeny nebo nuceny sloučit se zdravějšími konkurenty Federální pojišťovnou pro pojištění vkladů.

Malé regionální a komunitní banky, které přežily roztržení, mají solidní finanční podmínky. Jejich míra ztráty úvěrů klesla, zatímco kapitálové úrovně vzrostly v celém rozsahu. Nyní však čelí nové výzvě. V návaznosti na úvěrovou krizi a celosvětovou hospodářskou recesi vláda zavedla nové předpisy na ochranu národa před jinou hospodářskou krizí nebo záchranou financovanou bankou daným daňovými poplatníky.

Náklady na nové předpisy

Nedávná studie Harvardu o stavu a osudu komunitního bankovnictví Marshall Luxem a Robertem Greenem zjistila, že náklady na dodržování těchto nových norem nutí mnoho malých bank najít fúzi partnera, protože náklady na zbývající nezávislost jsou příliš vysoké. V nedávném článku Reuters analytik společnosti RBC Capital Bank Gerard Cassidy uvedl, že tyto tlaky na náklady způsobí, že tempo fúze v průmyslu se urychlí během příštích dvou let.

To vytváří obrovskou příležitost pro individuální investory. Mnoho menších bank stále obchoduje za ceny, které jsou výrazně nižší než účetní hodnota. Nepřitahují pozornost větších investorů a nejsou zahrnuty do indexů a fondů obchodovaných na burze (ETF), které jsou dnes oblíbeným vozem mnoha obchodníků a investorů. Mají tendenci být mnohem méně likvidní než většina akcií a obchodují dobře pod tržními násobky výnosů a aktiv.

Podle nedávného bílého papíru od specializovaného hedžového fondu bank FJ Capital banky je průměrná hodnota převzetí banky 1,38 krát účetní hodnotou právě teď. Dokonce i lepší účetní hodnoty rostou v celém průmyslu, protože FIG Partners, výzkumná a obchodní společnost komunity bank v Atlantě, uvedla, že 70% všech veřejných bank se zvýšilo ve druhém čtvrtletí roku 2015. Dokud budou účetní hodnoty růst , potenciální návratnost investorů v bankovních akcích se každým čtvrtletím zvyšuje.

Stejně jako v případě regulačních nákladů existuje ochotná skupina potenciálních prodejců, existuje potenciální skupina aktivních kupujících. Ekonomika Spojených států nekončí příliš rychle a konkurence v oblasti hypotečních úvěrů na bydlení, osobních půjček a komerčních úvěrů se zintenzivňuje. Nízké úrokové sazby snižují čisté úrokové marže a pro mnohé banky ztěžují zisk. Středně velké banky, které chtějí růst svých aktiv a výdělků, se snaží získat akvizice, které jim umožní dosáhnout svých cílů. První generální ředitel společnosti National Bank of Northern California, Tom McGraw, nedávno řekl společnosti San Francisco Business Times: "V tomto dlouhodobém prostředí s nízkou mírou se zdá, že akvizice jsou nový organický růst. Když začnou růst sazby, organický růst bude organický. "

Jak najít správnou banku

Nejlepší komunitní banky, které koupíte, budou ty, které mají celkovou tržní kapitalizaci 500 milionů dolarů nebo méně. které jsou nejvíce ohroženy rostoucími regulačními náklady a s největší pravděpodobností budou hledat kupce.Pro maximalizaci potenciálu zisku omezte své nákupy na ty banky, které obchodují v účetní hodnotě nebo méně.Měli byste zvýhodnit ty, kteří mají silné rozvahy a solidní úvěrové portfolia. vaše nákupy těm, které mají poměr vlastního kapitálu k aktivu 10 nebo vyšší a nevýkonné aktiva, které jsou nižší než 3% celkových aktiv, vám umožní udržet si vysokou míru bezpečnosti ve vašich komunitních bankách. můžete vytvořit seznam bank akcií s tržní kapitalizací pod 500 milionů dolarů, budete muset buď předplatit databázi specializovaných bank nebo strávit trochu času se zprávami o příjmech a čtvrtletním podáním SEC pro odhalení dalších dvou poměrů. banky poskytují poměry v propuštění výnosů, ale i kdyby tomu tak nebylo, trvá to jen pár minut, aby bylo možné vypočítat poměry vlastního kapitálu k aktivům a nevýkonné ukazatele aktiv.

Malá banka v Montaně

Eagle Bancorp Montana Inc (EBMT EBMTEagle Bancorp Montana Inc19, 850. 00% vytvořena s Highstockem 4. 2. 6 ) je skvělým příkladem typ banky, kterou chcete vyhledat.Banka se nachází v Heleně, Mont. a má 13 poboček s aktivy 577 milionů dolarů. Nevýkonné aktiva jsou prostě. 20% celkových aktiv a Eagle Bancorp má poměr vlastního kapitálu k majetku 10 82. Jsou finančně silné a úvěrové portfolio je bezpečné. Tržní limit je jen 43 USD. 8 milionů, ale akcie obchodují dostatečně každý den pro to, aby investoři trpěli v akumulaci pozice. Úvěrové portfolio je diverzifikovaná kombinace jednorázových a komerčních úvěrů na nemovitosti bez nezdravé koncentrace pouze v jedné oblasti. Akcie obchodují pouze s 82% z účetní hodnoty a platí rozdělený výnos ve výši 2,7% běžné ceny. Důstojníci a ředitelé vlastní více než 8% banky, takže mají svůj vlastní zájem pracovat na přesunu ceny akcií v průběhu času.

ESSA Bancorp Inc (ESSA ESSAESSA Bancorp Inc16, 07-0, 31% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) z Stroudsburgu, Penn. je další bankou, která by byla skvělým kupem pro investory, kteří chtějí využít silných trendů v bankovním sektoru komunity. ESSA má 26 poboček s téměř 1 USD. 6 miliard aktiv. Banka se v posledních letech rozšiřuje tím, že dělá menší akvizice, které jí umožnily rozšířit se na oblasti Scranton i Philadelphia. Nyní dosáhli velikosti, která je přímo postaví na radarovou obrazovku pro regionální banky, které se chtějí rozšířit do státu. Nevýkonné aktiva činí pouze 1,46% celkových aktiv a poměr vlastního kapitálu k aktivům činí 10,5%, takže je banka finančně silná. Akcie obchodují pouze s 93% účetní hodnoty a výnosem 2. 79% v běžné ceně.

Bottom line

Malé regionální a komunitní banky nejsou tak sexy jako horší nové biotechnologie nebo kybernetické pojišťovny. Máte však skupinu bank, které potřebují prodávat, a další skupinu, která je potřebuje koupit. Mnoho z potenciálních cílových bank obchoduje s výraznou slevou na průměrnou částku převzetí účetní hodnoty a to vytváří obrovskou příležitost pro jednotlivé investory.

Zveřejnění: Autor měl v době psaní akcií ESSA a EBMT.