Klíčové položky indexu spotřebitelských cen (CPI), měřítka inflace, mezi prosincem a lednem vzrostly o 0,3%, v pátek se uvádí Bureau of Labor Statistics a 2,2% meziročně, což je největší nárůst od června 2012. V 2. prosinci loňského roku vzrostl o 1%. Zdá se, že lednové číslo rozptýlí obavy, že do americké ekonomiky se bude vplývat evropská deflace.

Ekonomové, kteří se dotazovali na Reuters, očekávali, že základní ceny vzrostou o 2% oproti předchozímu měsíci a 2,1% meziročně.

Jádrová inflace nezahrnuje potraviny a energii, které jsou volatilnější než ostatní položky v koši CPI. Včetně všech položek byla sezónně očištěná inflace od prosince do ledna rovna, zatímco neočištěná meziroční inflace činila 1,4%. Nejvíce meziročně vzrostly nájemné (3,2%) a zdravotní péče (3,3%). Ceny potravin se v tomto období zvýšily o 0,8%, zatímco ceny energií klesly o 6,5%.

Psychologická bariéra

Prahová hodnota 2% je pro investory v USA důležitou psychologickou bariérou, protože Federální rezervní fond stanovil 2% cíl pro dlouhodobou inflaci. Tato úroveň však nebyla dosažena, protože Fed používá index založený na výdajích na osobní spotřebu, nikoliv na CPI. Hlavním rozdílem mezi těmito dvěma je to, že se opatření Fedu mění, jelikož nákupy spotřebitelů se mění kvůli ceně, zatímco CPI používá pevný koš zboží. Index PCE zůstává pod 1% a od roku 2012 nedosáhl cíle 2%.

Upozorňuje na nárůst ročního základního indexu spotřebitelských cen. Investoři byli vystrašeni rozhodnutím Bank of Japan koncem ledna, kdy se připojili k Evropské centrální bance při stanovování záporných úrokových sazeb. Svědectví Janet Yellen před Kongresem ve dnech 10. a 11. února prohloubilo paniku, neboť předsedkyně Fedu uvedla, že záporné úrokové sazby nejsou "mimo stůl". Inflace zůstala i nadále tvrdě nízká a občas ponořená do červené, v eurozóně navzdory přehnanou měnovou politiku a investoři se domnívají, že to samé může platit i pro Japonsko. Ekonomové, kteří Reuters sledují, očekávají, že meziroční inflace Japonska bude v lednu zpomalena, když v prosinci stoupne o 0,2%.

Obavy z deflace v USA zvedly Fed v obtížné pozici, protože 4.9% nezaměstnanost naznačuje, že zpřísnění by mohlo být vhodné, zatímco stagnující ceny říkají opak. Pokud se začnou sbližovat cenové trendy a trendy na trhu práce, překrývání dvojitého mandátu nebude takovou výzvou a další zvyšování úrokových sazeb nevyvolá stejnou úzkost jako prosinec - první od roku 2006.

I v Číně je zdánlivě zdravá míra inflace 1,8% by mohla být zavádějící.Za prvé, zisk byl způsoben špičkou cen zeleniny, což bylo způsobeno sezónními faktory a pravděpodobně nebude přetrvávat. Zadruhé, zatímco CPI může růst, index cen výrobců (PPI) se dostal na -5. 3% po 46 přímých měsících poklesu. PPI je často považován za přední ukazatel, protože výrobci musí nakonec předat spotřebiteli nižší ceny nebo zjistit jiný způsob, jak zaplnit díru do výnosů, které klesají ceny.

Zrátané podkofe

Čína trpí prodlouženou divergencí mezi výrobními a spotřebitelskými cenami, které se nemusí vyřešit nejlepším způsobem. Evropa a Japonsko zažívají nízkou inflaci, přičemž Evropa příležitostně zhoršuje. V USA se meziroční inflace také snížila pod nulu, nejvíce nedávno v dubnu a celkový měsíční údaj za tři měsíce za posledních 12 měsíců.

V tomto prostředí je míra inflace přesahující 2% uklidňující, a to i v případě, že vytěsňuje potraviny a pohonné hmoty - ropa je největším tlakem na ceny - a neodpovídá preferovanému opatření Fedu. S trochou štěstí by mohla USA uniknout spirále klesajících cen, i kdyby to zbytek světa neudělal.