a:

Komanditní komanditní společnost (MLP) je specifický typ komanditní společnosti, která je veřejně obchodována. V rámci této právní struktury jsou omezenými partnery investoři, kteří poskytují kapitál MKP výměnou za příjmy z peněžního toku MKP. Generální partner může být považován za správce fondu a je zodpovědný za správu fondu, což je úkol, za nějž obdrží odškodnění.

MLP je jedinečná investiční příležitost v tom smyslu, že kombinuje daňové úspory komanditní společnosti a likviditu akcií. MLP jsou také jedinečné, protože potřebují získat 90% nebo více svých příjmů z činností souvisejících s nemovitostmi, komoditou nebo přírodními zdroji.

Kombinace konceptu MLP s konceptem fondu obchodovaných na burze (ETF) jsou ETF MLP tržně obchodovatelné aktiva, které snižují nadbytečnou administrativu spojenou s tím, že jsou omezenými partnery. MLP ETF také zmírňují riziko diverzifikací. Každý ETF MLP je v podstatě ETF, který investuje do specifické skupiny MLP - některé se zaměřují na nemovitosti a jiné se zaměřují na ropovody nebo infrastrukturu MLP.

Unikátní struktura

MLP ETF je jedinečná struktura, která je navržena tak, aby přinášela svým investorům dobré příjmy bez problémů, které pocházejí z toho, že jsou omezeným partnerem samotného fondu. Jako součást složité struktury jsou ETF sami často považovány za C-korporace a podléhají daním z příjmů, které samotné MLP nejsou.

Pro srovnání, většina ETF je strukturována jako regulovaná investiční společnost a nepodléhá stejným daňovým závazkům, které jsou C-korporacemi. Důvodem pro různé struktury dochází k omezením vlastnictví komanditní společnosti.

Podle vládních nařízení nesmí mít normálně strukturovaný ETF více než 25% majetku fondu v omezeném podílu partnerství. Samozřejmě, MLP ETF bude v zásadě 100% investováno jako omezený partner do různých MLP, které fond drží.

C-korporace nemají tytéž omezení a byly proto zvoleny jako právní struktury pro tyto jedinečné ETF. Kompromis za to, že bylo 100% investováno do majetkových účastí, bylo přijetí vyšší daňové povinnosti. Vzhledem k tomu, že MLP ETF je strukturován jako společnost, příjem, který obdrží od svých investic, je zdaněn předtím, než je dán akcionářům fondu.

Dvojnásobné zdanění

Standardní sazba daně pro společnosti ve Spojených státech činí 35% a tato sazba se uplatňuje na MLP ETF, což zvyšuje poměr nákladů fondu nad standardní poplatky účtované správcem fondu.

Jakmile ETF vyplácí dividendy svým akcionářům, budou také individuálně odpovědni za daně z příjmů z příjmů, což nepřímo zvyšuje celkové náklady pro investory.

Tímto způsobem lze vidět, že kombinace MLP a ETF nabízí rozmanitost ETF s příjmy MLP, ale právní struktura nezbytná k tomu, aby MLP ETF byla životaschopná, vytváří daňové závazky vůči fondu a investor, který z něj činí nákladnou investici.