Někteří investoři hledají mimo tradiční investice do akcií a dluhopisů, aby získali ziskové příležitosti. Alternativní investice zahrnují vše od komodit až po ještě temnější investice, jako jsou fyzické drahé kovy nebo umění. Může být obtížné vyhodnotit výkonnost těchto investic. Existuje několik poměrů a ukazatelů, které pomáhají při hodnocení výkonu.

Sharpe Ratio

Sharpeův poměr vyhodnocuje výkonnost na bázi upravené o riziko. Sharpeův poměr je v investičním průmyslu velmi běžný od jeho založení v roce 1966 William Sharpe. Vyšší Sharpeův poměr znamená, že aktiva mají vyšší míru rizikovosti.

Sharpe ratio je průměrný výnos získaný převyšující bezrizikovou sazbu na jednotku volatility nebo riziko. Vzorec pro výpočet má průměrnou návratnost investice sníženou bezrizikovou sazbou. Výnosnost vládního pokladního účtu (T-bill) se nejčastěji používá jako bezriziková míra návratnosti. Sharpeův poměr lze vypočítat v různých časových rámcích, například na týdenní, měsíční nebo roční bázi.

Poměr Sharpe měří návratnost při zohlednění směrodatné odchylky. Návraty, které mají vyšší standardní odchylku, přirozeně mají větší riziko. Sharpeův poměr však není perfektní mírou rizika.

Indikátor má potíže s přihlédnutím k abnormálním rozdělením výnosů, jako je kurtóza, mastné zbytky a zkřivení. Předpokládá, že výnosy se podobají normální distribuci, jako je zvonová křivka. Nicméně mnoho alternativních investic využívá deriváty a další složitější aktiva s asymetrickými výnosy. To může vést k šikmým rozdělením. Sharpeův poměr není schopen přesně měřit riziko a výkonnost takových výnosů.

Poměr Sortino

Dalším rizikovým opatřením, které bere v úvahu riziko kolísání volatility, je poměr Sortino. Jedná se o změnu Sharpeho poměru. Měří však odchylku proti poklesu oproti Sharpeovu poměru. Sharpeův poměr nerozlišuje mezi volatilitou směrem nahoru a dolů.

Pokud jde o investice, které jsou zkresleny směrem k pozitivním výsledkům, může to mít za následek nižší Sharpeovu míru, neboť všechny volatility považují za stejné. Ve skutečnosti by investoři měli příznivě sledovat kladné investice. Přesto existuje riziko, že výsledky, které byly v minulosti pozitivně zkreslené, nemusí v budoucnu pokračovat stejným způsobem. To je stejné pro všechny investice. Předběžný výkon nemusí nutně znamenat budoucí výkon.

Poměr Sortino je vypočten jako očekávaný výnos bez snížené míry návratnosti.To je pak děleno standardní odchylkou negativních výnosů aktiv. Poměr Sortino je lepším měřítkem pro portfolia s vysokou volatilitou. Poměr Sharpe je lepší pro měření návratnosti portfolia s nízkou volatilitou.

Návratnost investic

Návratnost investic (ROI) je dalším ukazatelem výkonnosti, který měří efektivitu investice. Je užitečné pro porovnání efektivnosti v řadě různých investic. ROI měří návratnost investice ve srovnání s náklady na investice. Vzorec pořizuje návratnost investic sníženou o cenu investice a poté ji rozdělí na cenu investice.

Existují určité nevýhody při použití jednoduché návratnosti investic. Nezohledňuje délku investice a předpokládá, že časové rámce pro všechny investice jsou stejné. Aby bylo možné získat přesnější obraz, musí být návratnost investic upravena tak, aby zohlednila délku investice.

Ačkoli je návratnost investic běžně používána, nezmění také volatilitu návratnosti investice. Na rozdíl od poměru Sharpe, pokud je návratnost investice pozitivní, návratnost investic může vypadat atraktivně. Navzdory tomuto omezení je návratnost investic stále užitečnou metrikou.