a:

Moderní teorie portfolia nebo MPT pochází od Harryho Markowitze a byla poprvé představena v dokumentu nazvaném "Portfolio Selection", který vyšel v roce 1952 v časopise Journal of Finance. Teorie vychází z Markowitzovy hypotézy, že investoři mohou navrhnout optimální portfolio pro maximalizaci výnosů tím, že převezmou vyčíslitelné množství rizika. V zásadě mohou investoři snížit riziko diverzifikací pomocí kvantitativní metody.

Spousta způsobů, jakými moderní instituce a fondy spravují své portfolia, je založena na MPT. Každá akcie má individuální riziko, sektorové riziko a tržní riziko. Individuální riziko je pro akcie klíčové, jako je změna v řízení nebo zlepšení operací. Sektorové riziko se vyskytuje v určitém odvětví a může zahrnovat změnu technologie nebo klesající poptávku. Tržní riziko se vztahuje na celý trh, jako je změna úrokových sazeb nebo zpomalení hospodářství.

S řádnou diverzifikací prostřednictvím MPT lze eliminovat riziko jednotlivých akcií a odvětví. Pasivní investice zahrnují MPT, protože investoři volí indexové fondy, které jsou nízké a dobře diverzifikované. Ztráty v jednotlivých aktivech nejsou dostatečně významné, aby poškodily výkony v důsledku diverzifikace.

Před MPT byl důraz kladen na nalezení nejlepších akcií s nejlepšími výnosy. Markowitz pochopil, že výběr správného mixu akcií by mohl také přispět k výnosům při současném snížení rizika. Tyto teorie se staly standardní složkou toho, jak si investoři prohlížejí své portfolia. Úspěch a prevalence pasivního investování je také ukazatelem všudypřítomnosti moderní teorie portfolia.