a:

Během recese musí investoři jednat opatrně, ale přitom zůstávat opatrní při sledování tržní krajiny, pokud jde o možnosti získat vysoce kvalitní majetek za zvýhodněné ceny. Jedná se o obtížné prostředí, ale také se shodují s nejlepšími příležitostmi.

V recesním prostředí jsou nejhorší výkonné aktiva vysoce efektivní, cyklické a spekulativní. Za těchto podmínek je riziko odmítnuto a zvyšují se šance na úpadek.

AD:

Vysoká zadlužená společnost má na své rozvaze obrovské zadlužení. Výplata úroků zůstává konstantní, zatímco recese přináší pokles příjmů, což zvyšuje riziko úpadku. Cyklické zásoby jsou spojeny s důvěrou zaměstnanců a spotřebitelů, které jsou v recesi potlačeny. Spekulativní akcie jsou bohatě oceňovány na základě optimismu mezi akcionářskou základnou. Tento optimismus je testován během recese a tyto aktiva jsou nejhoršími výkony v recesi.

AD:

Na druhé straně se procyklické akcie v průběhu recese daří dobře. Tato skupina se skládá z společností s dividendami a masivními rozvahami nebo stabilními obchodními modely, které jsou recesní. Některé příklady těchto typů společností zahrnují veřejné služby, spotřební spoje a obranné akcie. V očekávání oslabení ekonomických podmínek mají investoři tendenci přidat do těchto portfolií expozici těmto skupinám.

AD:

Jakmile ekonomika přechází z recese na obnovu, investoři potřebují přizpůsobit své strategie. Toto prostředí je poznamenáno nízkými úrokovými sazbami a rostoucím růstem. Nejlepším výkonem jsou ty vysoce efektivní, cyklické a spekulativní společnosti, které přežily recesi. Jak se ekonomické podmínky normalizují, jsou první, kdo odrazí zpět. Proticyklické akcie se v tomto prostředí necítí dobře; místo toho se setkávají s prodávajícím tlakem, jelikož investoři se pohybují do více názvů orientovaných na růst.