a:

Během recese musí investoři jednat opatrně, ale přitom zůstávat opatrní při sledování tržní krajiny, pokud jde o možnosti získat vysoce kvalitní majetek za zvýhodněné ceny. Jedná se o obtížné prostředí, ale také se shodují s nejlepšími příležitostmi.

V recesním prostředí jsou nejhorší výkonné aktiva vysoce efektivní, cyklické a spekulativní. Za těchto podmínek je riziko odmítnuto a zvyšují se šance na úpadek.

Vysoká zadlužená společnost má na své rozvaze obrovské zadlužení. Výplata úroků zůstává konstantní, zatímco recese přináší pokles příjmů, což zvyšuje riziko úpadku. Cyklické zásoby jsou spojeny s důvěrou zaměstnanců a spotřebitelů, které jsou v recesi potlačeny. Spekulativní akcie jsou bohatě oceňovány na základě optimismu mezi akcionářskou základnou. Tento optimismus je testován během recese a tyto aktiva jsou nejhoršími výkony v recesi.

Na druhé straně se procyklické akcie v průběhu recese daří dobře. Tato skupina se skládá z společností s dividendami a masivními rozvahami nebo stabilními obchodními modely, které jsou recesní. Některé příklady těchto typů společností zahrnují veřejné služby, spotřební spoje a obranné akcie. V očekávání oslabení ekonomických podmínek mají investoři tendenci přidat do těchto portfolií expozici těmto skupinám.

Jakmile ekonomika přechází z recese na obnovu, investoři potřebují přizpůsobit své strategie. Toto prostředí je poznamenáno nízkými úrokovými sazbami a rostoucím růstem. Nejlepším výkonem jsou ty vysoce efektivní, cyklické a spekulativní společnosti, které přežily recesi. Jak se ekonomické podmínky normalizují, jsou první, kdo odrazí zpět. Proticyklické akcie se v tomto prostředí necítí dobře; místo toho se setkávají s prodávajícím tlakem, jelikož investoři se pohybují do více názvů orientovaných na růst.