a:

Investiční trustové fondy (REIT) a komanditní komanditní společnosti (MLP) se považují za propouštějící subjekty podle federálního daňového zákoníku Spojeného království. Většina firemních výnosů je zdaněna dvakrát, jednou, když jsou výnosy zaúčtovány a znovu, když jsou rozděleny jako dividendy. Transparentní status REIT a MLP však umožňuje vyhnout se tomuto dvojímu zdanění, protože výdělky nejsou zdaněny na podnikové úrovni. I když obdrží podobné daňové postupy, obchodní charakteristiky REIT a MLP se liší několika způsoby.

Nejvýznamnější rozdíl spočívá v tom, že společnost REIT se obecně považuje za finanční investice, zatímco většina MLP se nachází v odvětvích energetiky a přírodních zdrojů. REIT může působit jako holdingová společnost pro dluh a získávat úrokové výnosy, jako v případě hypotéky REIT, nebo aktivně se podílet na správě nemovitostí a vytvářet výnosy z nájemného (kapitál REIT). S několika pozoruhodnými výjimkami je struktura MLP využívána převážně společnostmi, které vlastní a provozují energetické zdroje v polovině období. Jedná se o klasické obchody s mýtnými silničními společnostmi, které odvozují své příjmy z poplatků, které účtují za přepravu ropy a plynu prostřednictvím svých potrubí.

Požadavky na distribuci se také liší u REIT a MLP. Náhradou za svůj zvláštní daňový status musí společnosti REIT vyplácet 90% výnosů ve formě dividend svým akcionářům. MLP se zaměřují na specifickou míru výdělku, kterou je vedení motivováno k dosažení, ale od nich není požadováno, aby distribuovaly určité procento. Distribuce jsou také zpracovávány odlišně na přijímacím konci. Zatímco distribuce REIT přichází s daňovou povinností pro investora jako každá další dividenda, distribuce MLP jsou často bez daně. Z tohoto důvodu nejsou MLP ideální investice do individuálních důchodových účtů (IRA).

REIT mají hlubší přístup na dluhové trhy, proto obvykle působí s větší mírou páky než MLP; ratingová agentura Fitch odhaduje, že REIT se využívají pětkrát až šestkrát, zatímco MLP pracují v rozmezí 3,5 až 4,5. Pokud jde o jejich právní strukturu, většina REIT má veřejně obchodovanou mateřskou společnost, zatímco MLP jsou klasifikovány jako partnerství. Investoři v MKP jsou označováni jako "podílníci" a nezúčastňují se na tom, jak je partnerství řízeno (toto je odpovědnost generálního partnera, který může nebo nemusí být uveden jako veřejný kapitál).

I přes tyto rozdíly fungují REITs a MLP se stejným cílem: vrátit více akcionářům více kapitálové přirážky a vrátit vládě méně prostřednictvím daní. Důkladná péče je však zvláště důležitá při zvažování investice do těchto výnosových vozidel.Distribuce závisí spíše na peněžních tocích než na výnosech, což vyžaduje disciplínu oceňování, která přesahuje poměr ceny k zisku (P / E). Investoři by měli také být spokojeni s příležitostnou sekundární nabídkou, která může způsobit volatilitu cen akcií.