a:

Investoři chtějí najít správnou sadu metriky pro hodnocení výkonu a pravděpodobného růstu společnosti. Volný peněžní tok k vlastnímu kapitálu (FCFE) je jedním z mnoha způsobů hodnocení hodnoty společnosti. Často se používá jako alternativa k modelu slev na dividendy, neboť tento model se ukázal jako obtížně použitelný v praxi.

Užitečné FCFE závisí na počátečních volných číslech peněžních toků, které jsou přesné a průhledné. Přestože volné peněžní toky (FCF) velmi jasně ukazují, jak dobře může společnost plnit dluhy, investovat do růstu a menších ekonomických výkyvů, způsob výpočtu je předmětem manipulace. Vzhledem k tomu, že FCF je ukazatelem toho, jak jsou peníze vynakládány spíše než kapitálové investice, společnosti, které usilují o investice, mohou podhodnotit kapitálové výdaje a náklady na výzkum a vývoj, z nichž žádný není součástí výpočtů FCF. Metody, kterými jsou pohledávky zaznamenávány, lze také manipulovat, aby se zvýšila zřejmá FCF.

Tyto triky mohou ztěžovat přesné čtení na FCF společnosti bez provedení rozsáhlé analýzy. To může ovlivnit výpočty FCFE, které mohou analytici říci. Jakmile je dosažena úroveň důvěryhodnosti v hodnotách FCF, FCFE pomáhá kvantifikovat pravděpodobnou návratnost investice v této firmě.

Výpočet je vyjádřen jako čistý výnos - čisté kapitálové výdaje - změna čistého pracovního kapitálu + nový dluh - splácení dluhu. Jedná se tedy o poměrně přesný odraz dostupných peněz na vyplacení dividend investorům, a to po opětovném investování do obchodních a vývojových nákladů, a tím i poměrně spolehlivého ocenění společností pro potenciální investory.

-> -

Zatímco každý takový výpočet je spíše ukazatelem než jistým způsobem, jak vyřešit další velké investice, znalost výpočtu FCFE může pomoci vyhnout se tomu, aby společnosti, které nemají dostatečné zdroje, budoucnost.