Úrokové sazby s rock-bottom zanechaly mnoho investorů na dluhopisy hladoví za konkurenční výnosy svých peněz a když Fed nakonec oznámil, že se chystá začít zvyšovat sazby, všude se půjčující instituce radovaly. Zvyšující se úrokové sazby také znamenají klesající ceny dluhopisů, takže ti, kteří drží cenné papíry s pevným výnosem na sekundárním trhu, se musí připravit na případné kapitálové ztráty.

V posledních letech se však objevil nový typ dluhopisového fondu, který se může dostat do míst, které jiné dluhopisové fondy nemohou. Neomezené dluhopisové fondy nemají obvyklé omezení ohledně typů cenných papírů, které kupují jako jejich konvenční bratranci. Byly nastaveny jako způsob, jak zabezpečit riziko úrokových sazeb a rostli na 131 fondů a téměř 135 miliard dolarů aktiv z pouhých 27 fondů a 9 dolarů. 2 miliardy v roce 2008. Ale porota stále stojí na tom, jak dobře tyto prostředky opravdu fungují. Jistě, finanční prostředky zaznamenaly za posledních šest let významný příliv, avšak v roce 2015 došlo k čistému odlivu 16 miliard dolarů, jelikož kategorie zaznamenala průměrný pokles o 41%. Investoři a finanční poradci zjistili, že by byli lepší v krátkodobých státních dluhopisech nebo přednostních akciových fondech.

Jak naznačuje název, neomezené dluhopisové fondy nejsou nuceny investovat pouze do určitého sektoru dluhopisů, jako je vládní nebo korporátní. Ve skutečnosti je možné je porovnávat s novými neformátovanými rozhlasovými stanicemi, které se nedrží konkrétního typu hudby a hrají hard rock, country, pop, hip-hop, novou vlnu a měkčí hudbu.

Neomezené dluhopisové fondy mohou rovněž investovat do vládních, komunálních, firemních a zahraničních dluhopisů jakýchkoli denominací a emitentů as jakýmkoli ratingem nebo úrovní rizika. To umožňuje, aby správce fondu přerozdělil podíly fondu v souladu s trhy a poskytl investorům neustálou návratnost. Tyto fondy rovněž nezměřují svou výkonnost vůči specifickým benchmarkům dluhopisů, jako je index burzy Barclays Capital Aggregate Bond Index. Někteří neohraničení správci fondů dokonce mají krátké dluhopisy, aby profitovali z klesajících cen. Tato odchylka od hranic běžně nalezených v konvenčních dluhopisových fondech může znamenat pro investory velkou příležitost (a velké riziko). V ideálním případě by však kvalifikovaný manažer fondů s omezeným přístupem k dluhopisům mohl přidávat hodnotu aktivně alokačními peněžními prostředky v několika širokých sektorech nástrojů s pevnými výnosy.

Na rozdíl od mnoha dluhopisových fondů mohou být neomezené fondy schopny poskytnout alfa z aktivního řízení a dostatečně širokou škálu nabídek. Mohou také snížit nebo eliminovat riziko úrokových sazeb investováním do podílů, které mají kratší trvání než jádrové dluhopisové fondy mohou držet.Je zřejmé, že by to mohla být významná výhoda, pokud začnou růst úrokové sazby.

Rizika neohraničených fondů

Přestože neohraničené finanční prostředky mohou být schopny dělat cokoliv, tak mluvit, přicházejí s některými značnými riziky, které by investoři měli pochopit před tím, než se dostanou do jednoho z těchto fondů. Některá z rizik, která přicházejí s nedostatečným omezením, zahrnují:

Vysoké úvěrové riziko - Mnoho neohraničených fondů využilo svobodu nakladání s dluhopisy a jinými vysoko rizikovými dluhy, aby dosáhlo vyšší návratnosti a zlepšilo své záznamy . Tato praxe se však může zhoršit, neboť každý emitent ve fondu, který nedopadá, může výrazně snížit výnosy z fondu.

Relativně krátké historie - Neomezené dluhopisové fondy jsou relativně novým účastníkem na finančním trhu. Většina těchto fondů má velmi krátké historické záznamy a neměla možnost zažít mnoho různých typů tržních podmínek, jako jsou vyšší úrokové sazby. Nikdo přesně neví, jak přesně mohou tyto obligace fungovat, když sazby začnou růst. A historická výkonnost se zde takřka nepočítá, stejně jako u většiny ostatních typů fondů, protože tyto fondy mají v budoucnosti možnost chovat se úplně jinak za stejných tržních podmínek.

• Vysoké náklady - Fondy bez omezení dluhu mají často vyšší prodejní poplatky a roční poplatky než jiné typy dluhopisových fondů, protože mohou vyžadovat vyšší úroveň analýzy a výzkumu údajů než jiné typy fondů, které se zaměřují pouze na jeden nebo dva druhy cenných papírů . Typický netradiční fond dluhopisů (z toho neomezené fondy jsou subsegmenty) má roční nákladový poměr 1,31%, zatímco průměrný dluhopisový fond se střednědobým podílem má průměrný nákladový poměr pod 0,9%.
• Spodní hranice
• Fondy neohraničených dluhopisů měly v roce 2015 příliv miliard z investovaného kapitálu, neboť rostoucí úrokové sazby se na horizontu objevily. Zůstává však vidět, jak dobře fungují tyto fondy, neboť sazby začínají růst. Zatímco se mohou pohybovat téměř v jakémkoliv směru, bude otázkou, zda existuje nějaký dobrý směr, kterým mohou jít. Tento subsektor trhu s dluhopisy rychle roste a investoři potřebují udělat domácí úkoly a podívat se na historické záznamy manažerů fondu před provedením nákupu. Rizikově upravené výnosy, které jsou z těchto fondů zveřejněny, budou pravděpodobně důležitější než absolutní výnosy sami.