Důchodci se dlouhodobě spoléhají na cenné papíry s pevným výnosem, ze státních dluhopisů do firemních dluhopisů, vytvářejí peněžní toky a izolují se od výkyvů akciového trhu. Přesto se vražedný návrat, který tyto produkty nabízejí v dnešní době, tlačil některé starší investory, aby hledali vyšší výnosy v jiných, riskantnějších nástrojích.

Někteří se obrátili na dluhopisy s vysokým výnosem - ty, které vydaly podniky s nižším úvěrovým ratingem - snažily se šťavnat své portfolio. Trh s takzvanými "junk bondy" se zvětšil na 1 dolar. 3 miliardy do konce loňského roku, což představuje nárůst o více než 50% oproti roku 2008. Dalším způsobem, jakým mnoho investorů prozkoumali, jsou dluhopisy rozvíjejících se trhů, které vydávají korporace nebo vlády v rozvojových zemích. V uplynulém desetiletí představovaly tyto dluhopisy jeden z nejrychleji rostoucích segmentů dluhového trhu.

Finanční experti však varují, že přijetí více volatilních investic v naději na větší výnosy - nebo "chasing yield", jak se někdy nazývá - může být nebezpečným podnikem, zejména pro ty, kteří žijí jejich důchodové roky. Ve většině případů nemají starší dospělí luxus, aby se vrátili, kdyby se tyto produkty náhle zasáhly. (Další informace viz Nevyžádané dluhopisy: Příliš riskantní v roce 2016? )

Účinky "volných peněz"

Abychom pochopili, proč se investoři dívají za tradiční produkty s pevným příjmem, je třeba se zaměřit pouze na sestupnou trajektorii úrokových sazeb. Pět let finanční pokladna dosáhla před recesí téměř 4% ročně; dnešní investoři mohou očekávat zhruba 1,2% ze stejné poznámky. Je to vedlejší efekt téměř desetiletého úsilí kvantitativního uvolňování Federal Reserve. Ve snaze stimulovat hospodářský růst Fed aktivně nakupuje státní pokladny, čímž zvyšuje své ceny a snižuje výnosy. Tato politika "volných peněz" také snížila sazby na jiné dluhopisy. Když návratnost státních pokladničních poukázek klesá, výnosy z dluhopisů firemních dluhů mají tendenci klesat.

Vezměte podnikové dluhopisy s investičním stupněm, které jsou dalším zdrojem mnoha portfolií důchodců. V průběhu 90. let 20. století dokonce lidé, kteří koupili dluhopisy s nejvyšší ratingovou úrovní, mohli počítat s výnosy vyššími než 6%; dnes stejné problémy poskytují méně než 4% roční výnos. Tato skutečnost vyvíjí velký tlak na investory - zejména na důchodce, kteří spíše závisí na trhu s pevnými příjmy - hledat jinde slušný návrat. Existuje však nebezpečí, že se budou uplatňovat vyšší rizikové a vyšší cenné papíry.

Vezměte například dluhopisy s vysokým výnosem. Dokonce i s korporátním dluhopisem s ratingem AAA existuje šanci, že společnost by mohla selhat.Avšak pro podniky s ratingem BB nebo nižším - standardem Standard & Poor's definice "junk bonds" - se kurz výrazně zvyšuje. Takže i když výše uvedené výnosy mohou být vyšší než dluhopisy s nejvyšším ratingem, celková výnosnost v down-year může být horší. Například index iShares U. S. indexu vysokého výnosu ETF ztratil v roce 2015 hodnotu 7,7%, což je rok, kdy jeho ETF investičního stupně ztratil jen 1,8%.

V případě rozvíjejících se trhových dluhopisů existuje řada dalších obav, kterým se můžete obávat. Například dluhopis vydaný v místní měně by mohl náhle ztrácet hodnotu, pokud oslabuje vůči dolaru. Ve skutečnosti právě tento fenomén v posledních letech znehodnocoval mnoho fondů EM. Přidejte k tomu skutečnost, že mnoho z těchto ekonomik je spojeno s globálními komoditami, jako je ropa. Zatímco ceny energií se mohou náhle stoupat, mohou se prostě snadno snížit, jak ukázaly trhy v posledních několika letech. (Další informace naleznete v části Emerging Markets Are Back .)

Je některé riziko dobré?

To neznamená, že důchodci by se měli pokoušet zbavit své hnízdo vejce jakýmkoli rizikem. Může být stejně nebezpečné být příliš konzervativní, protože je to pohybovat se opačným směrem. Faktem je, že dnes většina seniorů čelí možnosti prodloužení důchodu - který může trvat dvě desetiletí nebo déle. To je důvod, proč většina finančních projektantů navrhuje udržet značnou část vašeho portfolia v akcii, aby se zvýšila aktivita, kterou budete potřebovat 10 nebo více let po silnici. Přidělování akcií rovnajících se 110 minus vašeho věku je dnes běžným pravidlem.

Pokud si udržíte poměrně vysokou část akcií, je o to důležitější být opatrný se zbytkem svého portfolia. Treasury a dokonce i vysoce kvalitní firemní dluhopisy doplňují akcie. Poslední poskytuje příležitost k dlouhodobému růstu, zatímco první dva působí jako ochranná opatření proti pravidelným výkyvům na trhu. Jakmile převedete část s pevným příjmem vašeho důchodového kočička na rizikovější investice, nemáte již tuto kotvu.

Bottom Line

V prostředí s nízkou úrokovou sazbou je pro důchodce přirozené, že hledá vyšší výnosy. Nicméně tím, že zvete příliš velké riziko do jednoho portfolia, můžete vytvářet ještě větší problémy pro sebe.