Smlouva o úrokové sazbě (FRA) je dohoda mezi dvěma stranami o výměně fixní úrokové platby za pohyblivou úrokovou platbu. FRA jsou deriváty OTC - termínové smlouvy, v nichž jedna strana (nazývaná půjčka nebo kupující) platí pevnou úrokovou sazbu a druhá strana získává pohyblivou úrokovou sazbu rovnající se referenční sazbě (základní sazba). Přijímač je také označován jako věřitel nebo prodávající. Platby jsou vypočteny za nominální částku za určité období a započítány - jinými slovy, v den výpovědi je placen pouze rozdíl.

AD:

Opce úrokových sazeb dávají kupujícímu právo, nikoliv však povinnost, platit synteticky (v případě stropu) nebo přijmout (v případě podlahy) předem stanovenou úrokovou sazbu (stávka cena) za dohodnuté období.

Podobnosti

• Obě varianty úrokových sazeb a FRA mají jako svůj podklad úrokové sazby.
• Oba používají formáty vkládat nebo zavolat.
• Oba používají pomyslnou částku pro definování velikosti obchodu.
• Ani nevyžaduje výměnu jistiny.

-

Rozdíly

• FRA je závazek, který provede jednu úrokovou platbu a obdrží další na budoucí datum, zatímco opce je vpravo provést jednu úrokovou platbu a získat další.
• Opce úrokových sazeb mají míru uplatnění nebo stávkovou sazbu namísto realizační ceny jako FRA.

Volitelné výplaty
Výplaty za funkci úrokových sazeb jsou podobné ostatním možnostem. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že možnosti úrokových sazeb berou v úvahu dny do splatnosti spojené s dohodou. Také výplata z této opce není provedena až do konce počtu dnů připojených k sazbě. Například pokud vyprší platnost úrokové sazby za 60 dní a je založena na 180-denním LIBORu, držitel nebude zaplacen 180 dní.

AD:

Výplaty z úrokové sazby se určují podle následujícího vzorce:

Vzorec 15. 3

Výplaty opční kupní opce se určují podle následujícího vzorce:

Formula 15. 4

Všimněte si, že v každé výše uvedené rovnici je výsledek rovnice násoben pomyslnou částkou.