Smlouva o úrokové sazbě (FRA) je dohoda mezi dvěma stranami o výměně fixní úrokové platby za pohyblivou úrokovou platbu. FRA jsou deriváty OTC - termínové smlouvy, v nichž jedna strana (nazývaná půjčka nebo kupující) platí pevnou úrokovou sazbu a druhá strana získává pohyblivou úrokovou sazbu rovnající se referenční sazbě (základní sazba). Přijímač je také označován jako věřitel nebo prodávající. Platby jsou vypočteny za nominální částku za určité období a započítány - jinými slovy, v den výpovědi je placen pouze rozdíl.

Opce úrokových sazeb dávají kupujícímu právo, nikoliv však povinnost, platit synteticky (v případě stropu) nebo přijmout (v případě podlahy) předem stanovenou úrokovou sazbu (stávka cena) za dohodnuté období.

Podobnosti

• Obě varianty úrokových sazeb a FRA mají jako svůj podklad úrokové sazby.
• Oba používají formáty vkládat nebo zavolat.
• Oba používají pomyslnou částku pro definování velikosti obchodu.
• Ani nevyžaduje výměnu jistiny.

-

Rozdíly

• FRA je závazek, který provede jednu úrokovou platbu a obdrží další na budoucí datum, zatímco opce je vpravo provést jednu úrokovou platbu a získat další.
• Opce úrokových sazeb mají míru uplatnění nebo stávkovou sazbu namísto realizační ceny jako FRA.

Volitelné výplaty
Výplaty za funkci úrokových sazeb jsou podobné ostatním možnostem. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že možnosti úrokových sazeb berou v úvahu dny do splatnosti spojené s dohodou. Také výplata z této opce není provedena až do konce počtu dnů připojených k sazbě. Například pokud vyprší platnost úrokové sazby za 60 dní a je založena na 180-denním LIBORu, držitel nebude zaplacen 180 dní.

Výplaty z úrokové sazby se určují podle následujícího vzorce:

Vzorec 15. 3

Výplaty opční kupní opce se určují podle následujícího vzorce:

Formula 15. 4

Všimněte si, že v každé výše uvedené rovnici je výsledek rovnice násoben pomyslnou částkou.