Obecní dluhopis je časově hodnocené investiční nástroj, často považovaný za jednoduchý, bezpečný a osvobozený od daně. Ale to neznamená, že ještě nemají nástrahy, o kterých by si investoři měli být vědomi.

Muni dluhopisy jsou v různých příchutích. Obecné obligační dluhopisy jsou ty, které obce vydávají pro daný projekt, jako školní budova. Příslušnost, která je vydává - město nebo kraj nebo město - je musí vyplatit z obecných příjmů a dluhopisy jsou podpořeny plnou vírou a kreditem orgánu, který je vydává.

Jiný druh dluhopisu je dluhopis příjmů, který, jak název napovídá, je podpořen opakujícími se výnosy. Most by mohl být financován příjmovým dluhopisem, protože mýtné by pokrývalo jistinu a úroky. (Viz dále: Muni Bonds vs. Dluhopisové fondy: Lepší společně? )

Obecné obligační dluhopisy jsou často schváleny voliči nebo zákonodárci, zatímco příjmové dluhopisy jsou obvykle vydávány některými orgány vytvořenými k tomu . Například voliči Fort Worth, Texas, schválili emisi dluhopisů ve výši 292 milionů dolarů v roce 2014. Některé státy mají přísnější požadavky - Maine například nemůže vydat dluhopisy bez dvou třetin hlasování zákonodárce kromě většina voličů.

Mezitím přístavní úřady New York a New Jersey mohou vydat příjmy z dluhopisů, jako tomu bylo u 400 milionů dolarů v roce 2010, a voliči ji nemusí schvalovat. (To neznamená, že se nejedná o politiku, jen že takové agentury obvykle nemusejí jít přímo k voličům.)

Zájem komunálních dluhopisů je osvobozen od daně - alespoň z místních daní, - a také bez federálních daní. Daňový status amerických dluhopisů se liší od státu k státu, takže pokud vlastníte dluhopisy z Maine a bydlíte v New Yorku, můžete být zdaněni na úrovni státu, kraje nebo města. (Pro související čtení viz: Diverzifikace s ETF obecních dluhopisů )

Vzhledem k tomu všemu je známo, že svazky Muni nejsou vždy tak bezpečné, jak si lidé myslí. Je důležité pečlivě se o ně podívat a vyhnout se běžným chybám.

Víte, co kupujete

Místní vláda může vydat dluhopisy strukturované mnoha způsoby a ne všechny jsou prostě financovány daněmi nebo poplatky. Vezměte zlatý státní tabákový fond. Kalifornie vydala dluhopisy podporované platbami od tabákových společností v důsledku vypořádání z roku 1998, kdy velcí výrobci cigaret se dohodli na ročních platbách do 46 států. Státy mezitím souhlasily s tím, že společnosti budou propuštěny další zdravotní nároky. Platby od tabákových společností byly založeny na příjmech společností, které klesaly rychleji než se očekávalo.

V Kalifornii bylo z rezervního fondu státu vynaloženo 12 milionů dolarů na pokrytí plateb za emise dluhopisů v roce 2012.Nedávno, pokles kouření přiměl jiné státy (a Kalifornii) k refinancování. (Pro související čtení viz: Muni Bonds vs. zdanitelné dluhopisy a CD. )

Dokonce i konzistentní tok příjmů nestačí, ale jak zjistil County Jefferson v Alabamě. Hospodářská krize v roce 2008 ublížila kraji špatně a jejímu $ 3. 8 miliard v dluhu na modernizaci kanalizace se dostalo do selhání. Hrabství podala v roce 2011 bankrot.

Je také dobré zkontrolovat, jaké jsou podmínky dluhopisu. Emitent může splatit dluhopisy s výpovědní hodnotou před splatností dluhopisů. Mnoho subjektů je vydává, protože mohou refinancovat, pokud ceny klesnou. To může zanechat investorovi ztrátu dluhopisů v době, kdy by je chtěli zachovat.

Používání nesprávného účtu

Další častou chybou je uvedení bezúročného munisu na nesprávný účet, uvedl Mike Piper, CPA a autor několika knih o osobních financích. "Snad největší chyba - "Viděl jsem poměrně často - kupuje muni dluhopisy v IRA," řekl. "To dělá to nemá žádný smysl, protože nemusíte platit daň z úroků získaných v IRA stejně."

Je lepší dát munis na zdanitelných účtech, kde jsou úspory ve skutečnosti úspory. Ani tehdy není vždy dobré, kdybychom byli příliš zavěšeni na statusu daní bez daně. Piper poznamenal, že někdy úspory nejsou podstatné. (Například: Jak stabilní jsou muniční dluhopisy? )

"Například pro investory v 15% daňové pásmo nebo nižší nejsou kvalifikované dividendy a dlouhodobé kapitálové zisky [federálně] "řekl Piper." V důsledku toho je pro někoho, kdo je v této oblasti příjmů, obvykle rozumné zdanit všechny své dluhopisy (pokud je to možné) tím, že je drží v důchodových účtech před tím, stock holdings. "

Co to znamená, že pokud budete dávat pozor na to, na koho jste vložili svůj podíl, nebudete učinit chybu v tom, že jste na účet, který by získal větší výnos s jinou věcí.

Vyžádejte si diverzifikaci

Mnoho investorů si bude kupovat jednoduché dluhopisy, ale to není vždy ten nejlepší nápad - stejně jako nákup jediné akcie není nejlepší nápad.

"Ve většině případů je mnohem smysl jednoduše kupovat diverzifikovaný fond dluhopisů Muni spíše než koupit individuální obligace muni," řekl Piper. "Například Vanguardovy fondy muni nabízejí určitou diverzifikaci, která by byla velmi náročná dosáhnout jako individuálního investora a náklady (poměr nákladů 0,2% nebo méně) jsou velmi skromné. " (Více viz: Základy Muni Bonds )

Poznejte prodávající

Jelikož se jedná o státní dluhopisy, je dobré vědět o politické a ekonomické situaci prodávajícího nejméně v průchodu. Každý, kdo koupil dluh vydaný Portorikem, je pravděpodobně docela nervózní, protože na začátku srpna na ostrovním území nedošlo. Portoriko vydalo v průběhu let mnoho dluhů, protože jeho daňové výhody byly pro investory neodolatelné.

V roce 2006 došlo k ekonomickému poklesu, který se nezastavil a výsledkem byla spirála poklesu daňových příjmů a snížená schopnost splácet dluhopisy.Na rozdíl od měst a států na pevnině nemůže ostrov hlásit kapitál 9 bankrot. Takže situace jak pro investory, tak pro vládu je v nejlepším případě nejistá.

Přesto by někdo, kdo koupil dluh Puerto Rica, měl alespoň vědět o neschopnosti ostrova podat kapitolu 9 (některé hedgeové fondy to možná viděly jako prodejní místo). To by změnilo výpočet rizika ve vztahu k jiným městům a okresům v USA a portfolia by byla odpovídajícím způsobem upravena. To platí zejména v Portoriku, kde by jakákoli úleva nebo restrukturalizace dluhu byla zcela politickým procesem. (Více viz: Dobrá zpráva za špatným dluhem v Portoriku .)

Bottom Line

Muni dluhopisy jsou lákavé z mnoha důvodů, a to proto, že jsou vnímány jako bezpečné. Je však důležité, abyste věděli, co si koupíte, kdo ji prodává, rozšiřujete své výběry a zeptejte se sami sebe, zda to daňová výhoda stojí za to. (Pro více informací viz: Kdo nebo co podporuje Muni Bonds? )