Dluhopisy jsou zásadní součástí jakéhokoli investičního portfolia a mohou zajistit stabilitu principu a pravidelné platby úroků. Investoři, kteří mají zájem využívat dluhopisy ve svém portfoliu, musí pochopit riziko spojené s trhem s pevnými výnosy.

Úrokové riziko

Dluhopisy se staly obavou pro investory, kteří nerozumí vztahu k úrokovým sazbám. Cena dluhopisu a úrokových sazeb fungují inverzně. Při zvyšování úrokových sazeb klesají ceny dluhopisů. Při poklesu úrokových sazeb se zvyšují ceny dluhopisů. Investoři, kteří si neuvědomují tento vztah, musí pochopit, že jednotlivé dluhopisy by měly být drženy do splatnosti v prostředí rostoucího úrokového kurzu.

Doba trvání se také stává důležitým faktorem pro dluhopisy kupujících. Doba trvání je míra senzitivity, kterou má dluhopis nebo portfolio dluhopisů úrokové sazby. Čím je trvání nižší, tím nižší je citlivost. Dluhopisy s kratší dobou splatnosti mají nižší citlivost na úrokové sazby. Dluhopisy s delší dobou splatnosti mají vyšší trvání a jsou ovlivněny, pokud úrokové sazby kolísají. Investoři, kteří mají dlouhodobé dluhopisy, by měli mít emise až do splatnosti. Investoři, kteří kupují dluhopisové podílové fondy, si musí být vědomi trvání fondu. Když se úrokové sazby zvyšují, podkladové ceny dluhopisů mohou klesat společně s hodnotou podílových fondů.

Kreditní kvalita

Jednotlivé dluhopisy mají rating spojené s finanční silou emitenta. Dluhopisy, které mají investiční stupeň, mají vyšší kvalitu a jsou tedy nejstabilnější. Dluhopisy, které jsou nižší než investiční stupeň, známé také jako dluhopisy, mají nižší kvalitu. Aby přilákali investory, nevyžádané dluhopisy vydávají vyšší úrokovou platbu výměnou za riziko investování do dluhopisů nižší kvality. Dluhopisové kupující, kteří mají zájem o pronásledování výnosu, potřebují porozumět úvěrové kvalitě emitenta dluhopisů. Pokud emitent dluhopisu ztratil úrokovou platbu, úvěrový rating se sníží. To také sníží hodnotu ceny dluhopisu. Například Puerto Rico měl potíže s vyplácením úroků svým držitelům dluhopisů, a proto byl snížen. Cena portorických dluhopisů výrazně klesla a mnozí držitelé dluhopisů měli potíže s prodejem svých dluhopisů na otevřeném trhu.

Nákup komplexních dluhopisů

Na trhu s pevnými výnosy je k dispozici mnoho různých typů dluhopisů. Základním předpokladem dluhopisu je poskytnutí úrokových plateb a zaplacení jeho nominální hodnoty investorovi při splatnosti. Existuje však mnoho složitostí, které investoři nechápou o dluhopisech. Mnoho kupujících dluhopisů nerozumí vlastnostem hovorů, defeasance a časově rozlišeným úrokům.Plovoucí sazba, konvertibilní a katastrofické dluhopisy jsou pro typického dluhopisového investora příliš složité. Dluhopisy lze také zakoupit prostřednictvím burzovních směnek, které lze využít nebo obrátit. Před tím, než investoři zakoupí jistotu s pevným výnosem, měli by plně chápat, jak funguje investice a související rizika.

Cenové zvýraznění dluhopisů

Jednotlivé dluhopisy jsou nakupovány na sekundárním trhu a zahrnují značku pro provize nebo transakční poplatky. V závislosti na množství a druhu zakoupených dluhopisů mohou provize makléřů pohybovat od 0,5% do 2%. Tyto poplatky a provize jsou vloženy do ceny dluhopisu, když jsou předány spotřebiteli. Například, jestliže základní cena dluhopisu byla $ 1, 030 na dluhopis, s 1% provize, cena by byla $ 1, 040 pro kupujícího. Je důležité, aby investoři pochopili, zda při nákupu dluhopisů dostávají rozumnou cenu. Dluhopisoví kupci mohou využívat nástroj TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine), který zobrazuje všechny transakce na trhu sekundárních dluhopisů. Pokud by průměrná transakční cena byla výrazně nižší než kupní cena dluhopisů, komise by mohla být nadměrná.

Inflace a daně

Investoři, kteří mají příliš vysoké procento svého portfolia v dluhopisech, nemusí být schopni držet krok s inflací. Dluhopisy mohou snižovat volatilitu v portfoliích, ale v dlouhodobém horizontu mají výrazně nižší výnosy než akcie. Dluhopisové úrokové platby se nezvyšují s inflací. Proto 20-letá dluhopis, která dnes platí 5% kupón, poskytuje větší kupní sílu než za 20 let. Investoři, kteří chtějí držet krok s inflací, musí mít ve svých portfoliích rozdělení akcií.

Dani je také důležité, aby kupující dluhopisů pochopili. Úroky městských dluhopisů jsou osvobozeny od daně na státní i federální úrovni. Aby však byla na úrovni státu osvobozená od daně, musí být dluhopis vydaný ze stejného státu jako investor. V opačném případě bude zdaněn na státní úrovni. Přestože úroky z komunálních dluhopisů jsou osvobozeny od daně, kapitálové zisky jsou zdaněny. Dluhopis, který je koupen a prodán za účelem zisku, je zdaněn jako kapitálový zisk.