a:

Rada Federálního rezervního fondu a Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) regulují nákup v marži ve větší míře než Komise pro cenné papíry a burzu (SEC). Rada guvernérů Federálního rezervního systému vydala předpisy upravující maržové účty zákazníků a výši úvěru, který mohou makléři prodloužit pro nákup a prodej cenných papírů. FINRA dále vydala požadavky na maržový účet, které stanovují minimální výši zajištění, které musí zákazníci udržovat.

Federální rezervní fond přijal nařízení T v roce 1998, který upravuje obchodování na marži. Regulace T upravuje prodloužení nebo započtení makléřů svým zákazníkům. Nařízení T uvádí, že požadavek na počáteční marži pro marže je 50%, což znamená, že investoři musí poskytnout prostředky ve výši nejméně 50% hodnoty cenných papírů k obchodování. Předpokládejme například, že investor nakupuje 100 akcií společnosti XYZ, Inc. za 100 dolarů na akcii. Počáteční hodnota těchto akcií činí 10 000 USD. Podle pravidla T musí investor investovat nejméně 5 000 USD do maržového účtu, aby mohl tuto pozici udržet.

FINRA přijala pravidlo 4210, které stanoví další požadavky na používání maržových účtů. Pravidlo 4210 vyžaduje, aby zákazník vložil minimálně $ 2 000 do maržového účtu. Tato částka se zvýší na 25 000 USD, pokud je investor definován jako obchodník se vzorovým dnem. Obchodník se vzorcem je každý, kdo provádí čtyři nebo více obchodů v průběhu pěti pracovních dnů, pokud tyto obchody představují více než 6% z celkového počtu obchodů na tomto účtu ve stejném časovém rámci. Denní obchod je nákup a prodej stejného cenného papíru ve stejný den na maržovém účtu. Pravidlo 4210 uděluje makléřům pravomoc označit zákazníka za obchodníka se vzorovým dnem, pokud má důvodné podezření, že se zákazník bude zabývat tímto druhem obchodování.

Pravidlo 4210 také obsahuje požadavky na výši rezervy na údržbu, které musí být vedeny na účtu. Údržbová marže je minimální výše finančních prostředků, které musí být vedeny na účtu k udržení pozice. Pravidlo 4210 vyžaduje rezervní marže ve výši 25% z celkové hodnoty cenných papírů, které mají být vedeny na účtu. To je menší než 50% požadavek na počáteční marži. Pokud je pozice proti investorovi na maržovém účtu, investor není povinen zachovat počáteční částku marže. Místo toho musí investor umístit dodatečné prostředky pouze na účet nebo na výstupní pozice, jakmile kapitálová úroveň poklesne pod 25% hodnoty cenných papírů. Makléři jsou oprávněni požadovat výše udržovacího rezervy vyšší než 25%, přičemž některé vyžadují úroveň údržby 40%.Makléři mohou jednostranně likvidovat cenné papíry na účtech zákazníků, pokud zákazníci nejsou schopni splnit požadavky na udržovací marže.