Očekává se, že konečné fiduciární předpisy útvaru práce zavedené na počátku tohoto roku budou mít hluboký dopad na finanční poradce. Zatímco většina důrazu byla kladena na to, co se stane s jednotlivými klienty a jejich důchodovými účty, jako jsou IRAs, dopad na plány 401 (k) a jejich poradci mohou být také významné.

Zde je seznam 401 (k) souvisejících bodů, které mohou vyžadovat nějaký typ změny s novými pravidly. (Další informace naleznete v části SEC Fiduciary Rule: Jak to vysvětlit klientům )

Sdílení výnosů

Sdílení výnosů je běžnou praxí ve světě 401 (k), kde mnoho vzájemných fondů a dalších investičních manažerů v zásadě platí na mnoha platformách 401 (k). Tyto platby mohou mít formu 12b-1 poplatků nebo řadu dalších nepřímých plateb. Technicky tyto platby nezvyšují poměr výdajů podkladových podílových fondů. Třídy akcií s nejvyšším poplatkem 12b-1 však často přinášejí také poměrné náklady.

- <->

401 (k) Soudy

Již před zavedením nových fiduciárních pravidel došlo v uplynulých letech k řadě vysoce postavených soudních sporů proti sponzorům 401 (k) . Obecně se všichni zabývají nadměrnými poplatky v jednom či druhém směru. Několik z nich přímo zaměřilo postupy sdílení příjmů poskytovatelů platformy 401 (k).

Peníze získané ze sdílení příjmů skutečně patří účastníkům plánu. Ve skutečnosti mohou být tyto peníze vráceny zpět účastníkům plánu, aby se snížily výdaje účtované proti jejich účtům a posílily jejich zůstatky na účtu. Ve většině případů jsou však tyto peníze určeny k úhradě nákladů poskytovatelů služeb, jako jsou držitelé záznamů, správci a finanční poradci.

I s povinným zveřejněním poplatků za účastníky, které začaly v roce 2012, je 408 (b) (2) pravděpodobné, že existuje jen málo případných účastníků, kteří chápou, že sdílení příjmů existuje a na co se používá . ( Impact of Fiduciary Rules on Advisors 401 (k) )

Nový trend směrem ke sdílení nulových výnosů

Citováno v nedávném článku InvestmentNews poradenská firma Callan Associates uvedla, že 52% sponzorů penzijního plánu s definovaným příspěvkem využívalo sdílení příjmů, aby pokrylo některé nebo všechny administrativní náklady svého plánu. To však pokleslo z 67% v roce 2012, řekl Callan.

Použití tříd podílových listů s nulovým příjmem se v posledních letech zvyšuje. Třída akcií R6 (nebo podobné třídy akcií) nabízená americkými fondy a řadou dalších fondových společností se stala pozdější. Tyto triky akcií s nízkými náklady na odchod do důchodu odstraňují 12b-1 poplatky a další sdílení příjmů.Podle článku InvestmentNews bylo 72% aktiv plánu obsažených v různých formách třídy akcií R ve verzích bez poplatku 12b-1 v roce 2015, z 56% v roce 2012.

nulové dohody o sdílení příjmů by účastníci plánu platili pouze náklady na řízení investic - jinými slovy, poměry nákladů vzájemných fondů nebo jiných podkladových investičních opcí v plánu. Náklady na další služby, jako je vedení záznamů, správa a náklady na externího finančního poradce, by byly účtovány plánu a zobrazovány jako samostatné řádkové položky buď jako přímé náklady, nebo jako procentní poplatek.

Úrovně vs. variabilní poplatky

Podle nových pravidlů svěřeneckého svědectví jsou finanční poradci, kteří dostávají variabilní odměny ze zdrojů, jako jsou provize poplatků za 12b-1, podléhají vyšší míře zveřejnění a zvýšeného rizika ze soudních sporů. To zahrnuje ty, kteří slouží jako poradci k plány 401 (k). Příklady ujednání o výši poplatku mohou zahrnovat paušální, fixní poradní poplatek nebo poplatek založený na procentuálním podílu aktiv plánu. Finanční poradci, kteří si přejí účtovat plán založený na variabilním poplatku, jako je 12b-1, by museli vyplnit formulář pro zveřejnění osvědčení o osvobození od úroků (BICE). Formulář pro zveřejnění formulářů BICE se nevyžaduje pro dohody o výši poplatků, podle právnické kanceláře společnosti ERISA Marcia Wagner. (999) Pohyb směrem k větší transparentnosti poplatků začal vznikem požadovaného hlášení poplatků sponzorem plánu podle čl. 408 odst. 2 písm. B) pravidel. To se ještě více zrychlilo růstem počtu soudních sporů proti sponzorům v souvislosti s poplatky a nyní s vydáním definitivních fiduciářských pravidel DoL. Řídící výdaje jsou stále klíčové

Zdá se automatické, že plány s nulovým sdílením příjmů by nyní byly bezpečné před kontrolou, avšak nulové sdílení příjmů samo o sobě nezajišťuje, že poměr výdajů podílových fondů je stále tak nízký, že finanční prostředky nabízené účastníkům plánu představují solidní sestavu. Transparentnost administrativních nákladů navíc také nezaručuje, že tyto poplatky jsou přiměřené nebo že poskytované služby jsou v nejlepším zájmu účastníků plánu. Finanční poradci sponzorů sponzorských plánů budou i nadále muset provést náležitou due diligence ohledně nabízených investic a poplatků a kvality dalších poskytovatelů plánovaných služeb, jako v minulosti.

Spodní linie

Nová pravidla DoL Fiduciary oznámená na začátku tohoto roku budou mít široký dopad na finanční poradce včetně těch, kteří jsou poradci pro 401 (k) a další plány definovaných příspěvků. Přechod k transparentnosti poplatků, který začal před několika lety, se pravděpodobně urychlí, a to i v oblasti sdílení příjmů. (Pro více informací viz:

Pravidlo DoL Fiduciary: Co poradci, klienti by měli vědět.

)