a:

Metoda efektivního úroku se používá při vyhodnocování úroku vytvořeného dluhopisem, poněvadž zvažuje dopad kupní ceny dluhopisu namísto účtování pouze nominální hodnoty.

Dluhopisový zájem

I když některé dluhopisy nezaplatí žádný úrok a nevytvářejí výnosy pouze v době splatnosti, většina nabízí stanovenou roční míru návratnosti nazývanou kuponová sazba. S kuponovou sazbou se rozumí částka úroků vytvořených v dluhopisech každý rok, vyjádřená jako procentní podíl nominální hodnoty dluhopisu. Parová hodnota je naopak pouze jiným termínem pro nominální hodnotu dluhopisu nebo pro stanovenou hodnotu dluhopisu v době vydání. Dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a kupónová sazba ve výši 6% platí každoročně úroky v hodnotě 60 USD.

Ceník dluhopisů

Nominální hodnota dluhopisu neupravuje jeho prodejní cenu. Dluhopisy, které mají vyšší kupónové sazby, prodávají více než jejich nominální hodnota, což jim činí prémiové dluhopisy. Naopak, dluhopisy s nižšími kupónovými sazbami se často prodávají za méně než par, což z nich činí diskontní dluhopisy. Vzhledem k tomu, že kupní cena dluhopisů se může výrazně lišit, skutečná úroková sazba, která se platí každý rok, se také liší.

Účinný zájem

Pokud dluhopis ve výše uvedeném příkladu prodává za 800 dolarů, pak úrokové platby ve výši 60 dolarů, které každoročně vytváří, skutečně představují vyšší procentní podíl z kupní ceny, než by naznačovala kuponová sazba 6%. Přestože nominální i kupónová sazba je stanovena na emise, dluhopis skutečně platí z hlediska investora vyšší úrokovou sazbu. Efektivní úroková míra tohoto dluhopisu činí 60 USD / 800 USD, tj. 7,5%.

Pokud centrální banka snižuje úrokové sazby na 4%, tento dluhopis by se automaticky stal cennější díky své vyšší kuponové sazbě. Pokud by se toto dluhopis prodalo za 1, 200 dolarů, její efektivní úroková sazba klesla na 5%. Zatímco toto je stále vyšší než nově vydané dluhopisy ve výši 4%, zvýšená prodejní cena částečně kompenzuje účinek vyšší sazby.

Při investování do dluhopisů se podívejte na efektivní úrokovou sazbu založenou na aktuální tržní ceně, aby se zajistila obezřetná finanční rozhodnutí.