a:

Úrok kupónové dluhopisu se rovná jeho výnosu do splatnosti, pokud se jeho pořizovací cena rovná jeho nominální hodnotě. Nominální hodnotou dluhopisu je jeho nominální hodnota nebo stanovená hodnota dluhopisu v okamžiku emise stanovená vydávajícím subjektem. Většina dluhopisů má paritní hodnoty ve výši 100 nebo 1 000 dolarů. Avšak nominální hodnota dluhopisu nedefinuje tržní cenu. Místo toho, trh nebo prodejní cena dluhopisu je ovlivněna řadou faktorů vedle jeho par. K těmto faktorům patří kupónová sazba dluhopisů, datum splatnosti, převládající úrokové sazby a dostupnost lukrativnějších dluhopisů.

Kuponová sazba dluhopisu je její úroková sazba nebo částka peněz, kterou platí držitel dluhopisu každý rok, vyjádřená jako procentní podíl jeho nominální hodnoty. Dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a kupónová sazba ve výši 5% platí každoročně úroky v hodnotě 50 dolarů až do splatnosti.

Datum splatnosti dluhopisu je jednoduše dnem, kdy držitel dluhopisu obdrží splacení své investice. Při splatnosti musí emitent zaplatit držiteli dluhopisu nominální hodnotu dluhopisu bez ohledu na jeho současnou tržní hodnotu. To znamená, že pokud investor zakoupí pětileté dluhopisy ve výši 1 000 dolarů za 800 dolarů, shromáždí na konci pěti let 1 000 dolarů navíc k jakýmkoli kupónovým platbám, které obdržel během tohoto období.

Tržní hodnota dluhopisů má negativní korelaci s převládajícími úrokovými sazbami. S rostoucí úrokovou sazbou klesá cena dřívějších dluhopisů. Vzhledem k poklesu sazeb stávající dluhopisy s vyššími sazbami stávají cennějšími.

Například pokud společnost vydá dluhopisy ve výši 1 000 USD s úrokovou sazbou 4%, ale vláda následně zvýší minimální úrokovou sazbu na 5%, pak všechny vydané nové dluhopisy mají vyšší kupónové platby než počáteční 4 % dluhopisu. Chcete-li lákat investory k nákupu dluhopisu navzdory nižším kupónovým splátkám, musí společnost prodat dluhopisy za nižší než jejich nominální hodnotu, což se nazývá sleva. Pokud místo toho úrokové sazby klesnou na 3%, dřívější 4% dluhopis se prodá za více než jeho nominální hodnota; toto se nazývá prémie.

Vzhledem k tomu, že tržní cena dluhopisů je tak proměnlivá, je možné dosáhnout zisku kromě výnosů z kupónových plateb kupováním dluhopisů se slevou. Výnosem do splatnosti dluhopisu je míra výnosu vytvořená dluhopisem po zohlednění jeho tržní ceny vyjádřená jako procentní podíl jeho nominální hodnoty. Považuje se za přesnější odhad ziskovosti dluhopisu než u jiných výnosových výpočtů, výnos do splatnosti dluhopisu zahrnuje zisk nebo ztrátu vytvořenou rozdílem mezi kupní cenou dluhopisu a jeho nominální hodnotou.

Je-li kupní dluhopis zakoupen v par, pak se jeho výnos do splatnosti rovná jeho kuponové sazbě, protože počáteční investice je kompenzována výhradně splácením dluhopisu v době splatnosti a ponechává se jako zisk pouze pevné kupónové platby.Pokud je dluhopis zakoupen se slevou, pak výnos do splatnosti je vždy vyšší než kuponová sazba. V případě, že je nakoupeno s prémií, výnos do splatnosti je vždy nižší.