a:

Vydání pohledávek může znamenat určitý typ závazku z pevného dluhu, který představuje půjčku od kupujícího emitentovi. Problémy s dluhem vytvářejí korporace nebo vlády na získávání kapitálu nebo, stejně jako v případě ministerstva financí Spojených států, k financování nedostatků v rozpočtu. Problematika dluhů může být také synonymem pro "problémy způsobené dluhem" - to znamená, jak důsledky dluhu ovlivňují schopnost federální vlády řídit fiskální deficity. Jak tyto odlišné pojmy ovlivňují schopnost vlády řídit fiskální deficity jsou legitimní a důležité otázky, ačkoli je jednodušší určit, než druhá.

Problémy s dluhem jako vládní finanční nástroje

Vládní dluhové emise se nejprve objevily ve Spojených státech pod vedením Alexandera Hamiltona, který věřil, že dluhopisy s nízkým zájmem vydané britskou vládou daly významnou výhodu oproti svým soupeřům z 19. století, francouzštině. Dnes jsou nejběžnější vládní dluhopisy státní pokladniční poukázky, dluhopisy a dluhopisy USA.

Výměnou za půjčku se emitent slibuje zaplatit kupujícímu splátky úroků z dluhu v pravidelně stanovených intervalech. Tato úroková sazba - nazývaná kupon - vytváří příjmový tok pro kupujícího.

Bez těchto problémů s dluhem by fiskální deficity musely být financovány ze státní pokladny nebo Federálního rezervního fondu dvěma jinými prostředky: tradiční půjčky od věřitelů schopných půjčky nebo vytištěné peníze od centrální banky. To výrazně snižuje počet pravděpodobných věřitelů, protože tradiční úvěry neslibují platby příjmů, jako jsou dluhové emise. To by pravděpodobně vedlo k vyšším daním, vyšší inflaci nebo oběma, za předpokladu, že vláda nebude ochotna snížit výdaje.

Problémy s dluhem jako důsledky běhu daňových deficitů

Ekonomové a političtí analytici jsou rozděleni na mnohé z údajných problémů nebo přínosů vládních rozpočtových deficitů. Určité okamžité účinky jsou však jasné. Například vládní půjčky omezují celkovou potenciální částku financování soukromými kapitálovými investicemi a investicemi. Když investor nakupuje státní dluhopisy ve výši 5 000 USD, příležitostnými náklady na tento nákup dluhopisů je schopnost koupit dluhopisy, akcie nebo jiné cenné papíry soukromé společnosti.

Současné dluhové závazky omezují schopnost vlády řídit budoucí schodky? V některých smyslech je odpověď ano - ale tato omezení jsou obtížně kvantifikovatelná. Vzhledem k tomu, že schopnost Federálního rezervního fondu doplnit peněžní prostředky je teoreticky omezena inflací, vláda nemůže financovat neurčitou částku dluhu. Pokud se zdaňování i inflace ukáží jako politicky nebo ekonomicky neúnosné, vláda by mohla být odsouzena k selhání.Investoři a ratingové agentury to vědí, a při nadměrné míře vládního dluhu by se ocitlo bez ochotných věřitelů.

Přestože některé makroekonomické teorie přisuzují za určitých okolností určité přínosy při běhu fiskálních deficitů, deficity jsou politicky nepopulární; to platí i pro deficity běžného účtu. Nepřímým způsobem by nepopulární úrovně dluhu mohly poskytnout limity na ochotu zákonodárce pokračovat v řízení fiskálních deficitů.