Investoři obvykle mají tendenci nakupovat buď akcie nebo dluhopisy, ale jen zřídka učiní na výběr mezi oběma. Po nalezení společnosti, která vypadá jako dobrý kandidát na investice a seznámení se s podnikáním a finančními záležitostmi, by si investoři měli vybrat, jaký typ investice by měli udělat. Zásoby jsou investicemi, v nichž investor investuje do společnosti. Dluhopisy umožňují investorům půjčit korporaci a získat úroky. Podívejme se na to, jak jsou tato velmi odlišná investice ovlivněna firemními akcemi.
Akcie Akcionáři vlastní podíl společnosti, ve které jsou investovány. Akcie jsou obchodovány na burze a ceny jsou stanoveny na trhu. Ceny akcií jsou zpravidla řízeny finančními výsledky, zprávami společnosti a základy odvětví. Obvykle se oceňují na základě "vícenásobných". Akciové investoři obecně investují do společností, které mají pocit, že mají nadprůměrnou perspektivu růstu a jsou podhodnoceny na trhu. Zatímco trh stanoví ceny a žádný akcionář by neměl být schopen ovlivňovat ceny, akcionáři mají způsob, jak ovlivňovat řízení a rozhodnutí společnosti prostřednictvím hlasování prostřednictvím zástupců. Akcionáři dostávají pouze "platbu" za svou investici, když se zvyšují ceny akcií nebo dividendy. (Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na Vlastní zásoba skutečně znamená .

Dluhopisy Dluhopisové společnosti se liší od akcionářů, protože ve společnosti nemají vlastnický podíl. Místo toho držitelé dluhopisů v podstatě půjčují korporačním peněz v rámci souboru pravidel / cílů (závazků), které musí společnost dodržovat, aby si s držitelem dluhopisů udržely dobré postavení. Jakmile dluhopis splatí, držitelé dluhopisů obdrží hlavní investice zpět od společnosti. Do té doby obdrží kupony nebo úroky platby na dluhopisy (obvykle pololetně).

Dluhopisy jsou obchodovány na trhu s dluhopisy a ceny jsou stanoveny trhem na základě finančních fundamentů společnosti vydávající dluhopisy (nejvíce pozoruhodně síla rozvahy společnosti a schopnost společnosti platit své závazky). Dluhopisy mají inverzní poměr ceny a výnosu, takže dluhopisy se prodávají s prémií, pokud jsou méně rizikové (což znamená, že kupón je nízký) a se slevou, pokud je riziko vyšší. Princip se neodchyluje, a proto se nazývá nominální hodnota, ale kupón a cena se mění na základě vnímané finanční síly a očekávání investorů o společnosti.

Ratingové agentury (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) ratingové agentury vycházejí z jejich charakteristik. Když některá z těchto agentur změní svůj rating, tržní ceny kolísají. Dluhopisy proto také podléhají spekulací na trhu o změnách ratingu.Dluhopisy investičního stupně jsou obecně považovány za bezpečné před finančním selháním, zatímco dluhopisy s vysokým výnosem jsou mnohem rizikovější. (Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na Výukový program .

Investice do akcií nebo dluhopisů? Firmy čelí mnoha rozhodnutím, která mají vliv na investory. Jedním z největších konfliktů mezi investory a společnostmi je to, že to, co je dobré pro jednoho účastníka, nemusí být dobré pro druhé. Podívejme se na některé situace, které mohou mít prospěch nebo poškodit pozice akcionářů a držitelů dluhopisů.

Situace 1: Společnost si půjčuje peníze na rozšíření Když společnost vypůjčí peníze, záporné výsledky akcionářů na akcii (EPS) jsou negativně ovlivněny zájmem, který společnost bude muset zaplatit z vypůjčených prostředků. Půjčené prostředky však nerozptylují podíly akcionářů zvýšením zbývajících akcií a mohou mít prospěch ze zvýšení tržeb z prodeje z expanze. Majitelé dluhopisů mohou naopak čelit poklesu hodnoty své investice, neboť vnímané riziko společnosti se zvyšuje v důsledku zvýšeného zadlužení. Riziko se zčásti zvyšuje, neboť dluh může pro společnost ztížit povinnost dluhopisů platit. Proto za typického scénáře budou ceny akcií méně ovlivněny než dluhopisy, když si společnost půjčí peníze.

Situace 2: Společnost kupuje zpět akcie Pokud společnost oznamuje zpětný odkup akcií, akcionáři jsou tímto oznámením spokojeni. Je to proto, že zpětné odkupy akcií snižují akcie, které jsou v oběhu, takže zisk je rozdělen mezi méně akcií, což má za následek vyšší EPS pro každou akcii a obecně vyšší cena akcií. Na druhou stranu držitelé dluhopisů obvykle nejsou spokojeni s tímto druhem oznámení, protože snižují hotovost společnosti na ruku a snižují přitažlivost rozvahy. Proto v rámci typického scénáře budou ceny akcií obecně reagovat pozitivněji než ceny dluhopisů. (Podrobnější informace o tom, kdy bude zpětný odkup prospěšné pro investory, viz 6 scénářů o špatných zásobách .)

Situace 3: Podnikové spisy pro bankrot padá srážkově. Dluhopisy společnosti také čelí prodeji, ačkoli stupeň, na který k tomu dojde, závisí na situaci. Rozdíl ve stupni negativní reakce mezi akciemi a dluhopisy spočívá v tom, že akcionáři mají nejnižší prioritu na seznamu zúčastněných stran ve společnosti. Majitelé dluhopisů mají vyšší prioritu a v závislosti na třídě investice do dluhopisů (zajištěné juniorským podřízeným) obdrží vyšší podíl investovaných prostředků. Proto v této situaci budou ceny dluhopisů obvykle držet lepší než ceny akcií. (

) Situace 4: Společnost zvyšuje svou dividendu Když společnost zvyšuje dividendu, akcionáři obdrží vyšší výplatu. Dluhopisy na druhé straně čelí tlaku, protože společnost snižuje hotovost na ruce, protože by to mohlo narušit její schopnost platit držitelům dluhopisů.Výsledkem je, že akcie obecně reagují příznivě na toto oznámení, zatímco dluhopisy mohou reagovat negativně. ( Fakta o dividendách, které možná nevíte

.) Situace 5: Společnost zvýší svou úvěrovou linku

Pokud společnost zvyšuje svou úvěrovou linku, zásoby jsou obecně nedotčeny. V nejlepším případě mohou akcie reagovat pozitivně, protože se společnost nebude pokoušet o vydání nových akcií a zředit stávající akcionáře. Dluhopisy však mohou reagovat negativně, protože by to mohlo znamenat, že společnost zvyšuje své půjčené prostředky. Pokud však v krátkodobém horizontu dochází k peněžnímu efektu, může to znamenat, že společnost může splnit krátkodobé závazky, což je pro držitele dluhopisů pozitivní.
Závěr Jakákoli potenciální investice by měla být založena na zásadách společnosti, přičemž by se měla zvážit potenciální pravděpodobnost různých situací nebo scénářů, které mohou mít dopad na investora. Po nalezení společnosti, která splňuje vaše investiční kritéria, je třeba rozhodnout, zda chcete investovat do dluhopisů nebo akcií. Neustálé přezkoumávání investice s ohledem na změny založené na rozhodnutích společnosti je nezbytnou součástí jakékoli investiční strategie. (Další informace naleznete v části Firemní dluhopisy: Úvod k úvěrovému riziku

.