a:

Peněžní tok je pro většinu investorů prostředkem ke zkoumání skutečné ekonomiky podniku, do kterého mohou investovat, zejména z hlediska oceňování. Peněžní tok z provozní činnosti je hotovostí, kterou společnost vydělává uskutečněním své hlavní činnosti, a proto poukazuje na skutečné zdraví hlavního podniku společnosti.

Jakákoli manipulace s tímto ukazatelem tak slouží k zavádění investorů o schopnostech společnosti generovat hotovost z jejích podnikatelských aktivit a následně její celkové hodnoty. Existují dva hlavní způsoby, jak může společnost manipulovat s peněžními toky z provozních činností. Jedná se o klasifikaci finančních prostředků z neoperačních činností jako prostředků z provozní činnosti a manipulace s načasováním uznání některých položek provozního kapitálu.

První metoda

Jedním ze způsobů, jak může společnost zavést investory do výkazu peněžních toků, je klasifikace finančních prostředků získaných z nepracujících činností jako peněžní prostředky z provozních činností, které falešně nafouknou hlavní obchodní výkonnost. Neoperativní činnosti jsou vedlejšími činnostmi mimo hlavní obchodní činnost společnosti. Příkladem neprovozních prostředků je hotovost získaná z prodeje obchodovatelných cenných papírů, které společnost drží jako krátkodobé investice.

Druhá metoda

Druhá metoda zavádění investorů zahrnuje manipulaci s uznáním změn v pracovním kapitálu. Pracovní kapitál je rozdíl mezi krátkodobými a krátkodobými závazky.

Nejvýznamnějším současným aktivem jsou pohledávky. Pohledávky jsou dlužnými částkami společnosti za zákazníky, kteří obdrželi, ale dosud nezaplatili, jejich objednávky.

Nejvýznamnějším krátkodobým závazkem jsou splatné závazky. Splatné účty jsou peněžní dluhy, které dodavateli dluží společnosti za již získané zboží nebo služby.

Změny těchto účtů provozního kapitálu buď zvyšují nebo snižují peněžní toky z provozních činností v závislosti na závažnosti změn v každém účtu.

Peněžní tok z provozní činnosti se zvyšuje s poklesem pohledávek nebo se zvyšováním účtů. Peněžní tok z provozní činnosti se proto snižuje, neboť se zvyšují pohledávky nebo se snižují účty.

Pokud se chce společnost navyšovat svůj peněžní tok z operací, snaží se najít způsoby, jak urychlit uznání vybíraných pohledávek a odložit uznání placených závazků.

Naopak, společnost může také pracovat na nalezení způsobu, jak odložit uznání nesplacených pohledávek a urychlit uznání nesplacených závazků. Z dlouhodobého hlediska má tato metoda své omezení, totiž proto, že je vše nakonec zaznamenáno podle potřeby.

Například rychlejší rozpoznání shromážděných pohledávek pravděpodobně snižuje jejich hodnoty pro příští účetní období. V krátkodobém časovém horizontu však mohou společnosti tuto metodu využít k nafouknutí peněžních toků z provozních výkonů a jako takové mohou potenciálně zavádět investora z toho, co by mohlo být skutečně podfondu z provozní výkonnosti během určitého vykazovaného období.