Výkaz o peněžních tocích je jedním z nejdůležitějších, ale často přehlížených, účetních výkazů firmy. Celkově umožňuje jednotlivě, ať už se jedná o analytika, zákazníka, poskytovatele úvěrů nebo auditora, zjistit zdroje a využití peněz firmy. Bez správné správy hotovosti a bez ohledu na to, jak rychle se zvyšují tržby firmy nebo vykazují zisk z výkazu zisku a ztráty, firma nemůže přežít bez pečlivého zajištění toho, že bude mít více peněz, než vysílá dveře. Při analýze výkazu peněžních toků společnosti je důležité zvážit všechny jednotlivé sekce, které přispívají k celkové změně pozice v hotovosti. V mnoha případech může firma mít negativní celkový peněžní tok za daný čtvrtletí, ale pokud společnost může generovat pozitivní peněžní tok z jejích obchodních operací, negativní celkový peněžní tok nemusí být nutně špatná věc. Níže uvedeme pokrytí peněžních toků z finančních činností, což je jedna ze tří primárních kategorií ve výkazu peněžních toků.

Úvod do peněžního toku z finančních činností

Finanční aktivita ve výkazu peněžních toků se zaměřuje na to, jak firma zvyšuje kapitál a vyplácí je investorům prostřednictvím kapitálových trhů. Mezi tyto činnosti patří také vyplácení hotovostních dividend, přidání nebo změna půjček nebo vydávání a prodej více akcií. Tato část výkazu peněžních toků měří tok hotovosti mezi firmou a jejími vlastníky a věřiteli. Pozitivní číslo naznačuje, že do společnosti vstoupila hotovost, což zvyšuje úroveň aktiv. Záporné číslo udává, kdy společnost vyplatila kapitál, například splacení dlouhodobého dluhu nebo vyplácení dividend akcionářům.

Příklady běžnějších položek peněžních toků plynoucích z finančních aktivit firmy jsou:

Příjem hotovosti z vydávání akcií nebo výdajů hotovosti k odkupu akcií

• Příjem hotovosti z vydávání dluhu nebo splácení dluhu
• Platba dividend v hotovosti akcionářům
• Výnosy získané od zaměstnanců, kteří vykonávají akciové opce
• Příjem hotovosti z vydávání hybridních cenných papírů, jako např. Převoditelného dluhu

Abychom lépe objasnili, je zde skutečný přehled o peněžních tocích, který pokrývá tři roky finančních činností společnosti Covanta Holdings (NYSE: CVA

CVACovanta Holding Corp. +0.48% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ), která je velmi aktivní na kapitálových trzích a na získávání kapitálu: Ve své 10-K podání v roce 2012 u Komise pro cenné papíry SEC), Covanta poskytuje souhrn svých aktivit v oblasti likvidity a kapitálových zdrojů. Podrobně uvádí, že odkoupila 5,3 milionu svých vlastních akcií za průměrné náklady 16 dolarů.55 na akcii, což zvyšuje výše 88 milionů dolarů ve výše uvedeném rozvrhu finančních toků. Zároveň vyplatila akcionářům dividendu ve výši 90 milionů dolarů, což zahrnovalo i předčasné vyplacení dividend za první čtvrtletí 2013, které by pomohly akcionářům díky skutečnosti, že daně z dividend vzrostly v roce 2013. A jak vidíte výše, získala více než 1 miliarda dolarů v dlouhodobém dluhu vyplývajícím z kombinace senior úvěrové facility splatné v roce 2017 a splatného termínu splatného v roce 2019. Využila část těchto výnosů k vyplacení úvěru z minulého období. Souhrnně uvedla, že čistá hotovost použitá v průběhu roku 2012 činila 115 milionů dolarů, které "byly primárně ovlivněny nižšími odkupy akcií, částečně kompenzovanými vyššími hotovostními dividendami vyplácenými akcionářům a refinancováním dluhů z podnikání v roce 2012 a refinancováním dluhu projektů. "

IFRS Vs. GAAP

U. Společnosti založené na společnosti S. jsou povinny podávat zprávy podle obecně uznávaných účetních zásad nebo GAAP. Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS) se spoléhají na firmy mimo území Spojených států. Níže jsou uvedeny některé klíčové rozdíly mezi standardy, které se snižují na různé kategorické možnosti položek peněžních toků. Jedná se jednoduše o kategorické rozdíly, které musí investoři znát při analýze a porovnávání výkazů peněžních toků společnosti se sídlem v USA se zámořskou společností.

Jak se některé položky v rozvaze vztahují k této částce peněžních toků?

Analýza výkazu peněžních toků je mimořádně cenná, protože poskytuje vyrovnání počátečních a koncových peněžních prostředků v rozvaze. Tato analýza je obtížná pro většinu společností, které jsou veřejně obchodovatelné kvůli tisíce řádkových položek, které se mohou dostat do účetních výkazů, avšak teorie je důležité pochopit. Peněžní tok společnosti z finančních činností se obvykle vztahuje na kapitálové a dlouhodobé pohledávky v rozvaze. Jedním z lepších míst pro sledování změn v části financování z peněžního toku je konsolidovaný výkaz vlastního kapitálu. Zde jsou čísla Covanty:

Odkup akcií ve výši 88 milionů dolarů, který je rovněž součástí výkazu o peněžních tocích, který jsme viděli dříve, je rozdělen do splaceného kapitálu a snížení akumulovaných výnosů, stejně jako na snížení o 1 milion dolarů v pokladně. V rozvaze společnosti Covanta poklesl zůstatek pokladničních akcií o 1 milion dolarů, což dokazuje souhru všech významných finančních výkazů.

Abychom shrnuli další vazby mezi rozvahou firmy a peněžními toky z finančních činností, změny v dlouhodobém dluhu lze nalézt v rozvaze a poznámky k účetní závěrce. Vyplacené dividendy lze vypočítat tak, že se počáteční zůstatek nerozděleného zisku z rozvahy vyčísluje, přidává se čistý příjem a odečte se koncová hodnota nerozděleného zisku v rozvaze. To se rovná dividendám vypláceným v průběhu roku, které se nacházejí na výkazu peněžních toků z finančních činností.

Co by měli investoři / analytici hledat při přezkumu této sekce?

Investor chce podrobně analyzovat, kolik a jak často společnost zvyšuje kapitál a zdroje kapitálu. Například by se společnost mohla spoléhat na zahraniční investory pro velké, časté hotovostní infuze, kdyby se kapitálové trhy chystly, jako tomu bylo u úvěrové krize v roce 2007. Důležité je také stanovení harmonogramu splatnosti zadluženosti. Zvyšování spravedlnosti je obecně považováno za získání přístupu ke stabilnímu, dlouhodobému kapitálu. Totéž lze říci i pro dlouhodobý dluh, který dává společnosti flexibilitu k placení dluhu (nebo off) za delší časové období. Krátkodobý dluh může být více zátěž, protože musí být vrácen dříve.

Firma se musí opět vrátit do společnosti Covanta a musí mít přístup ke stabilnímu, dlouhodobému kapitálu, protože vybudovaná zařízení na výrobu energie stojí milionům dolarů a uzavírá smlouvy s místními samosprávami a obcemi, které mohou trvat deset let nebo více. Energie, která je poskytována (ve většině případů pára vzniká spálením odpadu a souvisejícího odpadu), se také prodává za dlouhodobých energetických smluv. Finanční část výkazů peněžních toků je proto velmi důležitá pro to, jak buduje továrny a zvyšuje finanční prostředky, aby tak učinily po mnoho let.

Bottom Line

Finanční aktivity ve výkazu peněžních toků ve své základní podobě poskytují velké podrobnosti o tom, jak společnost půjčuje a splácí peníze, vydává emise a vyplácí dividendy. Peněžní tok společnosti z finančních činností se týká toho, jak funguje s kapitálovými trhy a investory. Prostřednictvím této části výkazu peněžních toků se investor může dozvědět, jak často (a v jaké výši) společnost zvyšuje kapitál z dluhových a kapitálových zdrojů, a jakým způsobem tyto položky v průběhu času vyplácí.