Výkaz o peněžních tocích je jedním z nejdůležitějších dokumentů účetní závěrky firmy, ale je často přehlížen. Zobrazuje zdroje a využití hotovosti firmy, jak se pohybuje jak dovnitř, tak ven. Při analýze výkazu peněžních toků společnosti je důležité zvážit všechny jednotlivé sekce, které přispívají k celkové změně pozice v hotovosti. V mnoha případech může firma mít negativní celkový peněžní tok za daný čtvrtletí, ale pokud společnost může generovat pozitivní peněžní tok z jejích obchodních operací, negativní celkový peněžní tok nemusí být nutně špatná věc. Níže uvedeme pokrytí peněžních toků z investičních činností, což je jedna ze tří primárních kategorií ve výkazu peněžních toků.

Úvod do peněžního toku z investiční činnosti

Položka výkazu peněžních toků patří do sekce investičních aktiv, pokud je výsledkem zisků (nebo ztrát) z investic na finančních trzích a provozních dceřiných společnostech . Investiční aktivitou se rozumí peněžní prostředky vynaložené na investice do kapitálových aktiv, jako jsou budovy a zařízení, které jsou kolektivně označovány jako kapitálové výdaje nebo capex.

Zde je jednoduchý peněžní tok (investiční aktivity) pro restaurační řetězec Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49, 36 + 1, 52% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ):

Ihned můžete pozorovat, že hlavní investiční činnost pro Texas Roadhouse je capex. Texas Roadhouse se rychle rozvíjí a tráví spoustu kapek, aby otevřel nové restaurace v USA. Ve své 10-K podání s SEC, to podrobnosti, že utrácí peníze na přestavbu stávajících obchodů a budování nových, stejně jako získat pozemky, na které jsou postaveny. Celkově je capex nesmírně důležitou položkou peněžních toků, kterou investoři nenajdou ve vykázaných ziscích společnosti.

Texas Roadhouse také strategicky nakupuje franšízy a strávil 4 dolary. 3 miliony v průběhu roku 2012. Někdy může prodávat restaurační zařízení, které je zastaralé nebo nevyužité, což pak přináší hotovost namísto toho, že je odliv jako jiný capex. Tato aktivita činila v roce 2012 něco málo přes 1 milion dolarů.

Níže je obsáhlý seznam peněžních toků, které mohou pocházet z investiční činnosti firmy:

Příklady přílivů:

• Výnosy z prodeje pozemků a příjmy z prodeje kapitálových nástrojů jiných subjektů
• Příklady odlivů:
• Platby za pořízení pozemků, budov a zařízení

Platby za nákup dluhových nástrojů jiných subjektů

• Platby za nákup kapitálových nástrojů jiných subjektů
• Prodej / splatnost investic
• Zahrnuje nákup a prodej dlouhodobých aktiv a ostatních investic.
• Firmy s přebytečným kapitálem nebo finančními institucemi, jako jsou banky a pojišťovny, budou mít nákupní a prodejní činnost ze svých investičních portfolií, které procházejí části investiční činnosti výkazu peněžních toků.
• Jak se některé položky rozvahy týkají této částky peněžních toků?

Analýza výkazu peněžních toků je mimořádně cenná, protože umožňuje srovnání počátečních a koncových peněžních prostředků v rozvaze. Tato analýza je pro většinu společností, které jsou veřejně obchodovatelné, obtížná z důvodu tisíců řádkových položek, které se mohou dostat do účetních výkazů. V případě společnosti Texas Roadhouse její čistá nemovitost a zařízení vzrostly mezi lety 2011 a 2012 o 34, 437 tisíc dolarů. Z této částky byly kapitálové výdaje (bez výdajů) vykázány v rozvaze bez odepisování. Ostatní náklady byly vykázány ve výkazu zisku a ztráty. Vzhledem k téměř $ 4. 3 miliony vynaložených k vykoupení výše uvedené franchisingové restaurace, tady je to, kde byla rozdělena do rozvahy:

Pro veřejnou společnost bude téměř nemožné použít původní rozvahu a výkazy peněžních toků k určení každé položky až na konkrétní částku dolaru. Pomocí poznámek uvedených v účetní závěrce (výše uvedené je z poznámek společnosti Texas Roadhouse o akvizicích), může zainteresovaná strana dostat docela jasnou představu o hlavních položkách investiční části výkazu peněžních toků a co to znamená finančního zdraví firmy.

Investiční společnost, která přezkoumává výkazy peněžních toků

Firma se může dostat do problémů tím, že hloupě vynakládá výdaje na akvizice nebo kauzu, aby buď udržovala nebo rozšiřovala své operace. Velkým průvodcem pro společnost capex je to, jak se vztahuje k odpisům a amortizacím, které lze nalézt v peněžním toku z operací na výkazu peněžních toků. Jedná se o roční poplatek za minulé výdaje, který byl na rozvaze vynaložen na růst a udržení podnikání. V Texas Roadhouse to činilo 46 dolarů. 7 milionů v roce 2012. Skutečnost, že kapesník téměř zdvojnásobil tuto částku, ukazuje, že jde o růstovou firmu. Přesto se o jeho finanční zdraví stará jen málo, protože má minimální dlouhodobý dluh (kromě kapitálového leasingu) a vytvořil impozantní provozní hotovostní toky ve výši 146 milionů dolarů za rok, aby mohl snadno pokrýt capex a 29 dolarů. 4 miliony zpětných odkupů akcií za rok (peněžní tok z finanční činnosti).

Bottom Line

Je zřejmé, že investiční část výkazu peněžních toků musí být analyzována společně s dalšími finančními výkazy firmy. Kontrola kapitálu, akvizice a investiční aktivity jsou některé z nejdůležitějších cvičení, které může jednotlivec udělat, aby zjistil, jak efektivně vedení společnosti využívá akcionářský kapitál k provozování.