Opce jsou podmíněné derivátové smlouvy, které umožňují kupujícím smlouvy a. k. držitelů opcí koupit nebo prodat cenný papír za zvolenou cenu. Opční kupující jsou za takové právo účtováni částkou nazývanou "prémie" prodávajícím. Pokud budou tržní ceny pro majitele opcí nepříznivé, nechávají opci vyčerpány, a tím zajistí, že ztráty nebudou vyšší než prémie. Oproti tomu prodejci opcí, a. k. opční spisovatelé přebírají větší riziko než kupující opce, a proto požadují tuto prémii.

Možnosti jsou rozděleny do volby "call" a "put". Výzvaje místo, kde kupující smlouvy kupuje právo na podkladové aktivum koupit v budoucnu za předem stanovenou cenu, nazývanou realizační cena nebo stávková cena. Prodejní opce je v případě, že kupující získá v budoucnu právo na prodej podkladového aktiva za předem stanovenou cenu. Proč obchodovat opce spíše než přímé aktivum?

Možnosti obchodování mají určité výhody. Chicago Exchange of Option Exchange (CBOE) je největší takovou burzou na světě, která nabízí možnosti na širokou škálu jednotlivých akcií a indexů. Obchodníci mohou vytvářet opční strategie od jednoduchých, obvykle s jednou možností až po velmi složité, které zahrnují více současných opčních pozic.

[Možnosti umožňují jednoduché a složitější obchodní strategie, které mohou vést k působivým výnosům. Tento článek vám poskytne přehled některých základních strategií, ale podrobně se naučíte praktikovat kurzu volitelných akcí společnosti Investopedia Academy, který vás naučí znalosti a dovednosti, které obchodníci nejvíce využívají při hraní kurzů.]

Následující jsou základní strategie pro začátečníky.

Nákup volání - dlouhý hovor

Toto je preferovaná pozice obchodníků, kteří jsou:

Bullish na konkrétní akci nebo index a nechtějí riskovat svůj kapitál v případě pohybu dolů.

• Přeje si, aby se měnil tržní profit.
• Možnosti jsou nástroje s využitím pákového efektu - umožňují obchodníkům zesílit výhod tím, že riskují menší částky, než by se jinak vyžadovalo, kdyby se podkladové aktivum obchodovalo samo. Standardní opce na jednu akcii jsou ekvivalentní velikosti 100 akcií. Prostřednictvím obchodních možností mohou investoři využít možnosti využití páky. Předpokládejme, že obchodník chce investovat zhruba 5000 dolarů v Apple (AAPL

AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), obchodovat kolem 127 dolarů za akcii. S touto částkou si může koupit 39 akcií za 4953 dolarů. Předpokládejme tedy, že cena akcií se v příštích dvou měsících zvýší o přibližně 10% na 140 dolarů.Bez ohledu na případné poplatky za zprostředkování, provizi a transakce se portfólio obchodníka zvýší na 5448 USD, což zanechá obchodníkovi čistý výnos v podobě dolaru ve výši 448 USD nebo zhruba 10% z investovaného kapitálu. Vzhledem k dostupnému investičnímu rozpočtu obchodníka může koupit 9 možností za 4, 997 dolarů. 65. Velikost smlouvy je 100 akcií společnosti Apple, takže obchodník skutečně uzavírá dohodu s 900 akciemi společnosti Apple. Podle výše uvedeného scénáře, pokud se cena zvýší na 140 dolarů při vypršení platnosti k 15. květnu 2015, bude výplata obchodníka z opční pozice následující:

900 * (140-127) =

11, 700 > Čistý zisk z pozice bude 11, 700 - 4, 997. 65 = 6, 795

nebo návratnost vloženého kapitálu 135% . podkladového aktiva přímo. Riziko strategie: Potenciální ztráta obchodníka z dlouhého hovoru je omezena na zaplacené pojistné. Potenciální zisk je neomezený, což znamená, že výplata se zvýší, stejně jako zvýšení cen podkladových aktiv.

Nákupní putá - dlouhá položka Toto je preferovaná pozice obchodníků, kteří jsou:

Bearish na podkladovém výnosu, ale nechtějí vzít riziko nepříznivého pohybu v krátké prodejní strategii.

Přejete si využít pozici páky.

• Je-li obchodník na trhu, může prodávat aktivum jako Microsoft (MSFT
• MSFTMicrosoft Corp84, 14 + 0, 11%

vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ) pro příklad. Nákup alternativního putování na akcie však může být alternativní strategií. Paušální opce umožní obchodníkovi využít pozice, pokud klesne cena zásob. Pokud se naopak cena zvyšuje, obchodník může nechat opci vyčerpat bezcennou ztrátu pouze prémie. Riziko strategie: Potenciální ztráta je omezena na pojistné zaplacené za opci (cena za opci násobila velikost smlouvy). Vzhledem k tomu, že funkce výplaty dlouhého putování je definována jako max (tržní cena - cena akcií - 0), maximální zisk z pozice je omezen, protože cena akcií nemůže klesnout pod nulu (viz graf).

Krytý hovor Toto je preferovaná pozice obchodníků, kteří:

Očekávejte žádnou změnu nebo mírný nárůst podkladové ceny.

Chcete omezit potenciál vzhůru výměnou omezené ochrany proti nehodám.

• Stávající strategie volání zahrnuje krátkou pozici v opci a dlouhou pozici v podkladovém aktivu. Dlouhá pozice zajišťuje, že spisovatel krátkých volání poskytne základní cenu, pokud by dlouhý obchodník tuto možnost využil. S možností volby peněz, obchodník shromažďuje malé částky pojistného, ​​což také umožňuje omezený potenciál pro růst. Sběrná prémie do jisté míry pokrývá možné ztráty. Celkově tato strategie synteticky replikuje možnost krátkého prodeje, jak je znázorněno v následujícím grafu.
• Předpokládejme, že dne 20. března 2015 obchodník použije 39 000 dolarů na nákup 1000 akcií společnosti BP (BP

BPBP40, 56-0, 27%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). 39 dolarů za akcii a současně zapíše volbu $ 45 za cenu $ 0.35, vyprší 10. června. Čistý výnos z této strategie je odliv $ 38. 650 (0,35 * 1, 000 - 39 * 1, 000), a proto celkové investiční výdaje jsou sníženy o prémii ve výši 350 USD, která je získána z pozice krátké opce. Strategie v tomto příkladu znamená, že obchodník neočekává, že se cena bude pohybovat nad 45 dolarů nebo výrazně nižší než 39 dolarů v příštích třech měsících. Ztráty v akciovém portfoliu až do výše 350 dolarů (v případě, že cena klesne na 38,65 dolaru) bude kompenzována pojistkou přijatou z opční pozice, takže bude poskytnuta omezená ochrana proti poklesu. Riziko strategie: Pokud se cena akcií zvýší o vypršení platnosti více než 45 dolarů, použije se krátká opce a obchodník bude muset dodat portfolio akcií a úplně je ztratí. Pokud cena akcií výrazně klesne pod hodnotu 39 eur. G. 30 dolarů, opce vyprší bezcenné, ale portfolio akcií také ztrati významnou hodnotu významně malou kompenzací rovnou výši pojistného.

Ochranná zásilka Tuto pozici by upřednostňovali obchodníci, kteří vlastní podkladové aktivum a chtějí ochranu před nežádoucími vlivy.

Stratégie zahrnuje dlouhou pozici v podkladovém aktive a také pozici dlouhodobého opce.

Alternativní strategií by bylo prodávat podkladové aktivum, ale obchodník možná nechce likvidovat portfolio. Možná proto, že očekává vysoký kapitálový zisk v dlouhodobém horizontu, a proto se snaží o krátkodobou ochranu.

Pokud se zvýší cena v době splatnosti, opce skončí bezúčelná a obchodník ztratí prémii, ale stále má výhodu zvýšené podkladové ceny, kterou drží. Na druhé straně, pokud se sníží podkladová cena, postavení portfolia obchodníka ztratí hodnotu, avšak tato ztráta je z velké části kryta ziskem z pozice opce, která je realizována za daných okolností. Proto může být ochranná pozice skutečně považována za pojišťovací strategii. Obchodník může nastavit cenu realizace pod současnou cenu za účelem snížení pojistného na úkor snížení ochrany proti poklesu. To lze považovat za odpočitatelné pojištění.

Předpokládejme například, že investor nakupuje 1000 akcií společnosti Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45.97 + 0.20%

vytvořených s Highstock 4. 2. 6 z $ 40 a chce chránit investice před nepříznivými cenovými pohyby v příštích třech měsících. K dispozici jsou následující možnosti: 15. června 2015 možnosti Premium

40 dolarů vložené	4 dolary. 25
35 dolarů	2 dolarů. 25
$ 30 vloženo	$ 0. 95
Tabulka znamená, že náklady na ochranu se zvyšují s úrovní ochrany. Pokud například obchodník chce chránit investiční portfolio před jakýmkoli poklesem ceny, může si koupit 10 prodejních opcí za stávající cenu 40 USD. Jinými slovy, si může koupit na peněžní opci, což je velmi nákladné. Obchodník skončí za tuto možnost zaplatit $ 4, 250. Je-li však obchodník ochoten tolerovat určitou míru rizika, může zvolit méně nákladné z peněžních možností, jako je například vložení 35 dolarů.V takovém případě budou náklady na opční pozici mnohem nižší, pouze 2, 250 USD.	Riziko strategie:

Pokud cena základních klesne, potenciální ztráta celkové strategie je omezena rozdíl mezi počáteční cenou akcií a stávkovou cenou plus poplatek za opci. Ve výše uvedeném příkladu za ztrátu ve výši 35 USD je ztráta omezena na 7 USD. 25 ($ 40 - $ 35 + $ 2. 25). Mezitím se potenciální ztráta strategie zahrnující na peněžních opcích omezí na opční poplatek.

Možnosti v dolní řadě nabízejí alternativním strategiím pro investory, kteří profitují z obchodování s podkladovými cennými papíry. Existuje řada strategií zahrnujících různé kombinace opcí, podkladových aktiv a jiných derivátů. Základní strategie pro začátečníky kupují volání, nakupování, prodej pokryté výzvy a nákup ochranného putování, zatímco jiné strategie zahrnující možnosti by vyžadovaly více sofistikovaných znalostí a dovedností v derivátech. Existují výhody obchodním optikám spíše než podkladovými aktivy, jako je ochrana proti poklesům a návratnost investice, ale existují i ​​nevýhody, jako je požadavek na předem vyplacenou prémiu.