Smlouva FRA je smlouva, ve které je základní úroková sazba pouze úroková, nikoliv dluhopis nebo časový vklad, v dolaru, euriboru nebo jiné měně v sazbě, která je pro tuto měnu vhodná . Smlouva o termínové úrokové sazbě je forwardový kontakt na krátkodobou úrokovou sazbu, obvykle LIBOR, v níž jsou závazky z peněžních toků při splatnosti vypočteny z pomyslné částky a na základě rozdílu mezi předem stanovenou forwardovou úrokovou sazbou tržní sazby platné k tomuto datu. Datum vypořádání FRA je datum určení závazků z peněžních toků.

Struktura je stejná pro všechny měny.

• FRAs splatné za určitý počet dní a jsou založeny na sazbě, která se vztahuje na nástroj se splatností v určitém počtu dnů, měřený od splatnosti FRA.
• Struktura je následující: Krátká strana nebo prodejce a dlouhá strana nebo konečný uživatel se dohodnou na úrokové sazbě, časovém intervalu a "hypotetické" výši smlouvy. Koncovým uživatelům jsou výhodné, pokud se zvyšují sazby (u prodejce má nižší cenu). Vzhledem k tomu, že koncový uživatel je dlouhý, prodejce musí mít krátkou úrokovou sazbu a bude mít prospěch, pokud se ceny sníží.
• Kontakt se vztahuje na pomyslnou částku, avšak platí pouze úrokové platby z této částky.
• Je důležité poznamenat, že i přesto, že se FRA může vypořádat za méně dní než je základní sazba (tj. Počet dnů do splatnosti v podkladovém nástroji), musí být míra, kterou cituje obchodník, hodnocena ve vztahu k základní sazba.
• Vzhledem k tomu, že v kotcích jsou dvoudenní čísla, účastníci přišli se systémem kotací, jako je 3 x 9, což znamená, že smlouva vyprší za tři měsíce a za šest měsíců nebo devět měsíců od vzniku Smlouva budou úroky uhrazeny z podkladového termínu Eurodollar, na kterém je založen kurz smlouvy.
• Další příklady zahrnují 1 x 3 s tím, že smlouva vyprší za jeden měsíc na základě 60-denního LIBOR nebo 6 x 12, což znamená, že smlouva vyprší za šest měsíců na základě základní sazby 180-denního LIBOR.
• Obvykle jsou založeny na přesných měsících, jako je 30-denní LIBOR nebo 60-denní LIBOR, nikoliv 37 dní a 134 denní LIBOR. Pokud chce klient přizpůsobit FRA, je pravděpodobné, že prodejce to učiní pro klienta. Když k tomu dojde, považuje se za
• smlouvu

Nejlepší způsob, jak ji vidět, je příklad, který budeme pokrývat v následující části.

- <->
Výpočet platby při vypršení platnosti FRA

• Nastavíme transakci:
• Dealer na tomto nástroji uvádí 4% a koncový uživatel souhlasí. Doufá, že se ceny zvýší.
• Vypršení platnosti je za 90 dní.
• Teoretická částka činí 5 milionů dolarů.
• Podkladovou úrokovou sazbou je časový vklad 180 LIBOR.

Během 90 dnů činí 180-denní LIBOR 5%. Tento 5% úrok bude vyplacen 180 dní později.

Takže: 5 000 000 x ((0. 05 - 0. 04) (180/360)) = 47, 600

1 + )

Protože sazby se zvětšily, dlouhá strana nebo koncový uživatel obdrží $ 47, 600 od krátké strany nebo od prodejce.

Pokud by sazby měly klesat, dlouhá strana nebo koncový uživatel by museli zaplatit platbu, která by byla rozdílem mezi kótovanou sazbou a sazbou LIBOR na 180 dní.

Vzorec vypadá takto: Vzorec 16. 1 ((Podkladová úroková sazba - Forwardová smluvní sazba) (dny podkladové sazby / 360)) > 1 + podkladová sazba (dny podkladové sazby / 360)

• Forwardová smluvní sazba = sazba oba strany souhlasí, že bude placena
• Dny v podkladové sazbě = počet dnů splatnosti na podkladovém nástroji

čitatel, vidíme, že smlouva platí rozdíl mezi skutečnou sazbou, která existuje na trhu k datu vypršení a dohodnuté sazbě na začátku smlouvy. Upravuje se tím, že sazba platí pro 180denní sazbu vynásobenou nominální částkou.

Dělitel je tam, protože když jsou kurzy kotovány na trhu, vycházejí z předpokladu, že dojde k nárůstu úroků, které budou uhrazeny v určitém čase. Výplata agentury FRA musí být upravena tak, aby odrážela skutečnost, že sazba předpokládá platbu, k níž dojde v budoucnu, například 180 dnů s použitím výše uvedeného příkladu. Zúčtování se provádí při platbě se slevou v aktuálním LIBORu.