a:

Reálné úrokové sazby mohou být skutečně záporné. Pokud jsou reálné úrokové sazby záporné, znamená to, že míra inflace je větší než nominální úroková sazba. Měření reálné úrokové sazby umožňuje investorům určit, zda skutečně vydělávají peníze a rostoucí kupní sílu na investicích. Pokud není reálná úroková míra vyšší než inflace, investor ztrácí peníze. Podobně věřitelé mohou odhadnout, zda vydělávají peníze z půjček, které vypíší měřením reálné úrokové sazby. Pokud věřitel nenabíjí úrokovou sazbu nad míru inflace, nezaplatí peníze na úvěr.

K červenci 2016 se reálné úrokové sazby USA na desetileté státní pokladnici poprvé od roku 2012 snížily pod 0. Pokladniční poukázky jsou krátkodobé závazky vydané Vláda USA s termíny čtyř týdnů, 13 týdnů nebo 26 týdnů. Vzhledem k průměrné dlouhodobé míře inflace ve Spojených státech ve výši 1,5 až 2%, kdykoli klesne pod 1,5% reálnou úrokovou sazbu, je reálná úroková sazba záporná.

Jak vypočítat reálné úrokové sazby

Ekonom Irving Fisher vytvořil ekonomickou teorii, nyní známou jako účinek Fishera, která identifikuje vztah mezi reálnými úrokovými sazbami, nominálními úrokovými sazbami a mírou inflace. V podstatě je reálná úroková sazba a míra inflace spolu s nominální úrokovou sazbou. Vzhledem k tomu, že nominální sazby zůstanou statické, reálná úroková sazba stoupá s tím, jak se inflace snižuje a reálná úroková sazba se s rostoucí inflací snižuje.

V praxi existují dvě metody výpočtu reálné úrokové sazby pomocí Fisherovy myšlenky. První je lineární aproximace. Druhá je přesnější verze, která geometricky propojuje úrokové sazby dohromady. Při lineární aproximaci se míra inflace a reálná úroková sazba rovnají nominální úrokové sazbě, jak je uvedeno výše. Reálná úroková sazba se tedy vypočítá odečtením inflace od nominální úrokové sazby. Například:

Nominální úroková sazba = 12%

Míra inflace = 4%

Reálná úroková sazba = 12% - 4% = 8%

(1 + i) x (1 + r) - 1

Nominální úroková míra = n

Inflace = i

Reálná úroková sazba = formula pro řešení reálné úrokové sazby vypadá takto:

r = (1 + n) / (1 + i) - 1

Pomocí čísel z výše uvedeného příkladu přesnější hodnota reálné úrokové sazby je:

r = (1 + 12%) / (1 + 4%) - 1 = 7. 69%

Fisherova rovnice je důležitá v měnové politice. určitým počtem procentních bodů se nominální sazby zvyšují v tandemu.