Dne ​​18. října 2015 Čína zveřejnila údaje o HDP země třetího čtvrtletí a poklesla na 6,9%. Tyto údaje byly splněny širokou tržní konsensu: nedůvěra. V roce 2014 řídí správce dluhopisů Bill Gross čínské údaje "tajemné maso zemí rozvíjejících se trhů". Gross prohlásil: "Nikdo neví, co je tam, a tam je trochu bologna, takže se budeme muset divit v letošním roce, pokud jde o potenciální problémy v Číně a dalších rozvíjejících se trzích. "

Od té doby se nic moc nezměnilo.

Argument skeptiků

Americký diplomatický kabel z roku 2010, který vydal Wikileaks, citoval čínský současný premiér Li Keqiang, pak provinční sekretářka strany, nazvaný "člověkem vyrobený", a řekl, objemy železniční dopravy, spotřeba elektřiny a úvěry vyplácené bankami. Následně vypočítané "Indexy Li Keqiang" vykazují růst někde mezi 4% a 5%.

Kritici tvrdí, že ekonomické údaje Číny jsou z jedné čtvrtiny na druhou neobvykle ploché a podezřele se blíží oficiálním cílům. Často se nedaří přidávat, s údaji nejvyšších řádků, které nesouhlasí se základními daty. Kombinovaná ekonomická produkce provincií obvykle překračuje národní údaje. Čínská obchodní statistika navíc často neodpovídá obchodním partnerům. Navzdory hornímu růstu ve třetím čtvrtletí došlo k poklesu vývozu i dovozu … a průmyslová výroba byla slabší, než se očekávalo. V továrnách došlo k poklesu cen za 43 po sobě jdoucích měsíců a - navzdory záplavě vládních výdajů na infrastrukturu - investice s fixními aktivy zpomalily v září, "podle

The Wall Street Journal . Ekonom Harry Wu tvrdí, že deflátor HDP země nadhodnocuje růst a podhodnocuje inflaci, což vede k "skutečnému" růstu, který vypadá uměle silně.

Ukončené údaje

Dalším důvodem, proč odborníci nedůvěřují čínským údajům, je, že v minulosti Čína přestala vydávat některé statistiky bez vysvětlení. Například se přestalo uvolňovat Giniho koeficient, měřítko nerovnosti v národních příjmech, po desetiletí, když se rozdíly v bohatství rozšířily. Pak Čína začala uvolňovat koeficient Gini, opět v roce 2012, bez vysvětlení. V roce 2010 také přestala vydávat údaje o "ekonomických ztrátách" způsobených znečištěním, neboť občané se více zajímali o dopad šokujícího růstu na životní prostředí.

-> -

Nejsilnější obránce čínských údajů mimo Čínu může být Nicholas Lardy z Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomiku. Lardy tvrdí, že Čína je stále méně závislá na rozšiřování své průmyslové produkce, investic a vývozu a je více závislá na růstu soukromé spotřeby.Rychle stárnoucí obyvatelstvo vedlo k pomalejšímu růstu počtu zaměstnanců, což vyvolalo vyšší mzdy. Navíc Lardy tvrdí, že rozšířené zdravotní pojištění vedlo k poklesu osobních úspor, protože populace vidí méně potřeba udržet rezervu peněz na zdravotní nouzovou situaci. Podle Lardyho zvýšené mzdy a pokles úspor vedly k vyšší spotřebě. Výsledkem je, že sektor služeb je nyní nejvyšší hnací silou hospodářského růstu v zemi. Nicméně měsíční údaje o celkovém růstu v odvětví služeb neexistují.

Korekce záznamu

Čína učinila málo pro to, aby reformovala, jak sbírá a zpracovává data od 90. let. To by se mohlo změnit, protože Čína se na počátku října shodla, že bude dodržovat zvláštní standard pro šíření údajů Mezinárodního měnového fondu. Země, které dodržují normu, musí poskytnout MMF podrobné informace o svých statistických postupech.

Nakonec však největší nápravná čínská data mohou pocházet od čínského lidu.

"To, co Pekingu skutečně zaujalo, je, když veřejnost napadne statistiky zveřejněné na národní úrovni," uvádí analýza údajů Číny z roku 2013 Výzkumným projektem Spojených států o ekonomickém a bezpečnostním výzkumu. Například národní statistický bulletin z roku 2008 způsobil veřejný rozruch, když byl propuštěn v následujícím roce, "protože neochvějně podcenil zhodnocení cen bydlení. Ve světle čínské realitní bubliny v té době bylo falešné číslo velmi kontroverzní. "Nakonec šetřil statistický úřad. Z revidovaných údajů vyplývá, že průměrné ceny nemovitostí vzrostly o 24%.

Vzhledem k omezení týkajícím se volného toku informací v Číně se takové revize po rozrušení mohou objevit teprve tehdy, když je odpojení údajů a skutečnosti obrovské.

Až do té doby může skepsete pokračovat, jak je vidět na Twitteru.

Bottom Line

Zastavit dramatické změny, čínské ekonomické údaje budou i nadále vnímány s podezřením většiny mezinárodních ekonomů.