Před rokem 2003 počet společností, které vyplácejí dividendy svým akcionářům, klesal ve čtvrtstoletletí podle americké asociace akcionářů. Tento trend se dramaticky změnil s přijetím zákona o vyrovnávání daní z roku 2003 (JGTRRA) z roku 2003 (JGTRRA). Mezi řadou dalších změn v daňových záměrech, jejichž cílem bylo zahájit ekonomiku, tento zákoník dočasně snížil horní sazba daně z příjmů fyzických osob na dividendy na společnosti na 15%. Rovněž snížila horní sazbu daně z příjmů na dlouhodobé kapitálové zisky na 15%. Společnost JGTRRA má však ustanovení týkající se západu slunce a její platnost skončila dne 1. ledna 2011. Zde se zabýváme důsledky této legislativy, historie, která k ní vedla, a účinek této změny v daňovém právu na investory a korporace.

Výuková příručka : Základy akcií

Daňové zákony Změny odstupňování od firmy JGTRRA
Průchod JGTRRA vedl k okamžitým změnám. Do konce roku 2003 více než 242 společností zvýšilo částku svých dividend. Platby se opět zvýšily v letech 2004 a 2005, 2006 a 2007 podle údajů poskytnutých společností Standard & Poor's, dokud strana v roce 2008 a 2009 v důsledku hypotečního kolapsu a úvěrové krize nakonec skončila. (Pro čtení na pozadí viz Jak a proč se společnosti vyplácejí dividendy? a Jak dividendy pracují pro investory . - 2 ->

Ustanovení v právních předpisech

Změna sazby zavedená společností JGTRRA se vztahuje na dividendy od domácích společností a "kvalifikované zahraniční korporace", které zahrnují jakoukoli zahraniční společnost obchodující na zavedené americké burze cenných papírů ve vlastnictví USA nebo zapsané v zemi, kde platí určité smlouvy se Spojenými státy. Změna sazby se nevztahuje na dividendy vyplácené následujícím:

Družstevní záložny, vzájemné pojišťovny, vzájemné spořitelny, zemědělské družstva nebo osvobozené od daně hřbitovní společnosti

• Každá společnost, která je osvobozena od federální daně z příjmu
• Cenné papíry ve vlastnictví zaměstnance plán vlastnictví
• Zásoby vlastněné po dobu kratší než 60 dní během 120 dnů před a po oznámení o dni výplaty dividendy (obvykle dva dny před datem splatnosti dividend) - podmínka určená k tomu, aby zastavila investory od nákupu cenných papírů až do výplaty dividendy a následného prodeje
• Investice do nemovitostí (REIT)
• Investice, jako jsou krátké tržby, které vyžadují související platbu v podstatě obdobném nebo souvisejícím majetku
• Historie dividendové daně > Abychom plně porozuměli dopadu JGTRRA, potřebujeme krátký přehled o stavu daní před jeho přechodem.Zdanění začalo s počáteční dani z příjmů právnických osob obecně ve výši 35%, která byla vybírána za každý dolar zisku, který společnost získala. Jakmile byla tato daň zaplacena, zbývající peníze byly použity k vyplácení dividend investorům. V tomto okamžiku byla výplata dividend klasifikována jako výnos (pro investory) a znovu zdaněna. U daňových poplatníků v nejvyšším daňovém pásmu činila daň z příjmů 38. 6% od každého dolaru zisku, který obdržel z výplaty dividend.

Vedení firemních společností již dlouho zdržují toto dvojí zdanění. Mějte na paměti, že existují korporace, které slouží svým akcionářům. Když korporace vytvářejí zisk, existuje jen omezený počet způsobů, jak tyto zisky mohou být dány do provozu nebo distribuovány investorům. Uvádějící dividendové platby jako neefektivní využití kapitálu, korporace historicky upřednostňovaly investovat do aktivit, které vytvářejí kapitálové zisky, na které investoři zaplatili i daně, i když s výrazně sníženou sazbou 20%. To povzbudilo společnosti, aby vynakládaly své výdělky na výzkum a vývoj, nové vybavení, plány zpětného odkupu akcií a další snahy o budování a posílení svého podnikání. V ideálním případě by tato snaha zvýšila cenu akcií společnosti a nakonec vyústila v větší návratnost investic, když investoři prodali své akcie. (Další informace naleznete v části
Co je to dvojí zdanění dividend?

) JGTRRA dramaticky změnila situaci. Snížení daně z dividend bylo jedním významným vývojem. Snížení daně z dlouhodobých kapitálových zisků z 20% na 15% pro daňové poplatníky v nejvyšších daňových pásmech bylo další. Toto vyrovnání sloužilo k tomu, aby pomohly vyrovnat podmínky mezi různými způsoby rozdělení zisku, které jsou k dispozici veřejně obchodovaným společnostem. Dobré pro investory

Spoléhající se na ustálené výplaty dividend od průmyslových právníků, jako jsou General Electric, Johnson & Johnson a Coca-Cola (abychom jmenovali jen několik), není nová strategie pro investory hledající příjmy. Vzhledem k tomu, že analytici Wall Street považují platební dividendy za znamení síly a snižují dividendy jako známku slabosti, firmy se silnou historií výplaty dividend mají tendenci tyto platby udržovat v průběhu času. Spolehlivé příjmy plynoucí z těchto zavedených, pomaleji rostoucích firem s modrými čipy jim přinesly přezdívku "vdovské a sirotčí", protože poskytují vysokou míru bezpečnosti pro investory, kteří nejsou riskantní. (Více se dozvíte v části

"Vdovské a sirotčí populace: stále existují?
) Díky průchodu JGTRRA se staly ještě více atraktivní akcie, zejména pro investory nejvyšší daňové pásma. Zatímco příjmy z dluhopisů a ostatních investic s pevným výnosem jsou zdaněny jako běžný příjem v sazbách až do výše 28% pro daňové poplatníky v nejvyšším stupni (snížení daně bylo další výhodou společnosti JGTRRA), 15% sazba daně z dividend je smlouva. Investoři v nižších daňových pásmech také těží z nižších daňových sazeb z dividend, přičemž daň z dividend se sníží na 5% pro investory v 10% nebo 15% daních z příjmů. Zatímco nižší daně jsou okamžitým a přímým přínosem, nejsou to jediné výhody, které investoři dostávají od společnosti JGTRRA. Zvažte dopad na ceny akcií, když firma oznamuje novou výplatu dividend nebo zvyšuje částku platné dividendy. Když se takové oznámení uskuteční, akcie společnosti se obecně stávají pro investory atraktivnější a v důsledku toho se cena akcií podniku zvyšuje. Toto zvýšení vede k většímu kapitálovému zisku investorů při prodeji akcií.

Finanční přínosy z výplaty dividend jsou také méně hmotné, ale značné, psychologický prospěch. Zatímco to nemůže být měřeno v dolarech a centách, nárůst počtu společností, které vyplácejí dividendy, slouží k uklidnění nervů investorů ve chvílích korupčních korupčních skandálů - generace papírových zisků prostřednictvím šanoniganů ve stylu Enron je mnohem těžší, aby se zachovaly kdy jsou vyžadovány velké částky hotovosti, aby byly splněny závazky týkající se výplaty dividend.

dobré pro korporace

Z pohledu společnosti jsou dividendy součástí kapitálových nákladů společnosti. Snížením daně z dividend to bylo pro společnosti méně nákladné podnikat tím, že je levnější pro návrat peněz investorům. Také je povzbudila k efektivnějšímu investování zisku společnosti, hledáním nejvýnosnějších obchodních příležitostí, než aby hledala jakoukoli příležitost, která by jim umožnila vyhnout se výplatě dividend.

Nedopusťte žádnou chybu, výkonní ředitelé podniků dostali také značné výhody, protože se obecně řadí mezi největší akcionáře firem, které provozují. Nebudete slyšet, že by se o to mohli pochlubit, ale desítky významných korporací udělaly masivní dividendové platby, které vedly k virtuálním zlatým důlům pro vedoucí pracovníky. Tito vedoucí pracovníci obdrželi dividendové platby v hodnotě miliónů dolarů, které byly zdaněny na 15%, oproti 28% sazbě daně, která by se vztahovala na běžný příjem.
Závěr: nabídka s omezeným časem?

Přestože koncem roku 2010 skončila společnost JGTRRA, Kongres prodloužil škrty podle tohoto zákona až do roku 2012. Ale stejně jako u jakékoli omezené nabídky, i když je příliš brzy na to, dejte pozor, abyste se nedostali do pozice, v níž se spoléhají na tok příjmů, který by mohl být výrazně snížen. V tomto okamžiku se však zdá, že většina ustanovení tohoto zákona bude pro většinu daňových poplatníků převedena.

Chcete-li si přečíst další informace o tomto tématu, podívejte se na
Informace o dividendách, které možná nevíte

.