Chování běžných cen akcií bez dividend je pro investory trvalým zdrojem zmatku. Přečtěte si o tom, co se stane s tržní hodnotou podílu akcií, když jde "ex" (jako v ex-dividendy) a proč. Poskytneme také několik nápadů, které vám pomohou udržet více vašich náročných dolarů. (Podrobnější informace o aktuálním vývoji procesu výplaty dividend viz Deklarace, definice výplaty dividend a datum záznamu .)

Jak to funguje?
Předpokládejme, že máme společnost nazvanou Jack Russell Terriers Inc., která obchoduje na Nasdaqu pod opravdu vhodným symbolem "HYPER" a v současné době obchoduje na trhu za 10 dolarů na akcii. Vzhledem k popularitě Jack Russell Terriers má společnost HYPER rekordní výnos, takže představenstvo se rozhodne prohlásit zvláštní zvláštní dividendu ve výši $ 1 na akcii s rekordním datem úterý 12. června 2007. Datum ex-dividend bude dva pracovní dny dříve, v pátek 8. června. Pokud si koupíte akci ve čtvrtek 7. června, dostanete dividendu 1 dolar, protože akcie jsou obchodovány s (nebo "cum") dividendou. Pokud počkáte na nákup akcií v pátek 8. června, nemáte nárok na roční dividendu 1 dolar. Mějte na paměti, že datum nákupu a datum vlastnictví se liší. V tomto okamžiku je termín vypořádání obchodovatelných cenných papírů tři dny. Tak, aby vlastní akcie v den záznamu i. E. být akcionářem, který je registrován na úterý 12. června, musíte koupit akcie den před datem výplaty dividendy. (Další informace o postupu vypořádání akcií viz Nitty-Gritty of Executing A .)

Hodnota akcie
Co se stane s hodnotou akcií mezi uzavřením ve čtvrtek a otevřením v pátek? No, pokud o tom uvažujete v kontextu skutečné hodnoty, v pátek 8. června to je skutečně hodnota v hodnotě $ 1 méně, že byla ve čtvrtek 7. června. Proto by její cena měla poklesnout přibližně o tuto částku mezi uzavřením obchodu ve čtvrtek , a otevření obchodu v pátek. Obecně bychom očekávali, že hodnota podílu z akcií HYPER by klesla přibližně o částku dividend, $ 1, když se akcie vydaly bez dividendy. Termín "o" se volně používá, protože dividendy jsou zdaněny a skutečný pokles cen může být blíže hodnotě po zdanění dividendy. Je to obtížně měřitelné, jelikož pro různé odběratele platí rozdílné sazby daně a pravidla, bylo by ale bezpečné předpokládat, že by se mělo snížit o 15%, protože HYPER platí kvalifikovanou dividendu.

- 4 ->

Řekněme, že Bob je nadšený z příjmů společnosti HYPER a ve čtvrtek 7. června koupí 100 akcií za účelem vyrovnání v úterý 12. června za cenu 10 USD za akcii. Co se stalo? Jak víte, datum ex-data je dva pracovní dny před datem záznamu. Akcie budou převedeny bez dividendy (obchod bez nároku na dividendu) v pátek 8. června 2007.Bob vlastní akcie v úterý 12. června, protože koupil akcie s nárokem na dividendu. Jinými slovy společnost Bob obdrží dividendu ve výši 100 USD (1 x 100 akcií). Jeho šek bude zaslán ve středu 13. června 2007 (šeky dividend jsou zasílány poštou nebo elektronicky přesměrovány den po datu záznamu). Když se akcie v pátek 8. června snídají o dividendu, její hodnota klesne o zhruba 0 USD. 85 (1 x 0,85 [1 - daňové pásmo]). Takže na následující den by teoreticky měla být akcie obchodována přibližně za 9 USD. 15 (nebo $ 10 - $ 0. 85).

Zamyslete se nad tím, než začnete jednat
Nyní, když chápete, jak se cena chová, zvážíme, zda se o to musí bobit, nebo ne. Pokud kupuje HYPER na kvalifikovaném účtu (jinými slovy, IRA, 401 (k) nebo jiný daňově odložený účet), pak by se neměl příliš bát, protože daně jsou odloženy, dokud si nevyberá své peníze, nebo pokud dělá jeho nákup v Roth IRA, nejsou zaplaceny vůbec.

Nicméně, pokud Bob koupí HYPER v nekvalifikovaném, v současnosti zdanitelném účtu, musí být opatrný. Řekněme, že Bob prostě nemůže čekat, až dostal své tlapy na některé akcie HYPER a on je koupí s datem vypořádání ve čtvrtek 7. června (jinými slovy, když obchodují s nárokem na dividendu). Zaplatí 10 dolarů za akcii. Předpokládejme, že hned následující den, HYPER klesne na přibližně 9 dolarů. 15. Bob bude mít nerealizovanou kapitálovou ztrátu a bude-li přidávat urážku ke zranění, bude muset platit daně z dividend, které obdrží. Portfolio Bobu ztrati peníze a bude mu dlužit peníze strýkovi Samovi za 100 dolarů z dividend, které obdrží! Je zřejmé, že by si Bob měl koupit akcie HYPER na první ex-dividendový den a zaplatil nižší cenu, což mu umožnilo vyhnout se tomu, že strýc Sam daní na $ 0. 85 ztratil.

Další úvahy
Tento scénář je také třeba vzít v úvahu při nákupu podílových fondů, které vyplácejí zisky akcionářům.

Podle zákona musí podílové fondy každoročně rozdělovat zisky z prodeje cenných papírů do fondu majitelům finančních prostředků ve formě dividendy z příjmů a / nebo krátkodobých a dlouhodobých kapitálových zisků, i když hodnota jejich skutečných vzájemných fondů NAV. Toto rozdělení na majitele akcií je zdanitelnou událostí , a to iv případě, že vlastník fondu reinvestuje dividendy a kapitálové zisky.

Proč nezískávají podíly pouze zisky a reinvestují je? Podle zákona o investičních společnostech z roku 1940 je fond oprávněn rozdělovat prakticky veškeré své výnosy akcionářům fondu a vyhnout se placení daně z příjmu z obchodních zisků. Tímto způsobem lze snížit náklady fondu (daně jsou samozřejmě náklady na podnikání), což zvyšuje výnosy a výsledky fondu se zdají být mnohem robustnější.

Co má investovat? Podobně jako příklad HYPER by investoři měli zjistit, kdy bude fond "ex" (to se obvykle vyskytuje na konci roku, ale začnete volat svůj fond v říjnu). Pokud máte aktuální investice do fondu, zhodnoťte, jak bude toto rozdělení ovlivňovat váš daňový účet.Pokud jste zakoupili akcie, které jsou v současné době obchodovány za méně než cena, kterou jste za ně zaplatili, můžete zvážit prodeje, abyste snížili daňovou ztrátu a vyhýbali se placení daní z rozdělení fondů. Pokud uvažujete o vytvoření nového nebo dalšího nákupu do podílového fondu, proveďte to po datu ex-dividendy. (Chcete-li si přečíst více o tomto tématu, podívejte se na Prodej ztráty cenných papírů za daňovou výhodu .)

Závěrem i když
Nejde o to, co vyděláváte - Berete-li na vědomí tyto ex dividendové okolnosti, pomůže vám udržet více z vašich těžce vydělaných dolarů ve vaší kapse a z pokladnice strýčka Sama.