"Peníze za nic" není jen názvem skladby Dire Straits z 80. let; to také pocit, že mnoho investorů dostane, když obdrží dividendu. Jediné, co musíte udělat, je koupit akcie ve správné společnosti a obdržíte některé z jejích příjmů. Jak je to vzrušující? Navzdory výhodě však existuje několik důsledků, které se týkají placení a přijímání dividend, o nichž by si neformální investoři nemuseli být vědomi. Tento článek vysvětlí několik z nich. Ale nejdříve začněte krátkým základním nátěrem.

Jaké jsou dividendy?
Dividendy jsou jedním ze způsobů, jakými společnosti "sdílejí bohatství", které vzniká při provozování podniku. Jedná se obvykle o platbu v hotovosti, často čerpanou ze zisku, vyplacená investorům společnosti - akcionářům. Ty jsou vypláceny na ročním nebo častěji čtvrtletním základě. Společnosti, které je platí, jsou obvykle stabilnější a stabilnější, nikoli "rychlí pěstitelé". Ti, kteří jsou stále ve fázi rychlého růstu svých životních cyklů, mají tendenci si zachovat veškeré výdělky a znovu investovat do svých podniků.

Cenové důsledky
Když je vyplacena dividenda, může se stát několik věcí. Prvním z nich jsou změny ceny cenného papíru a různé položky spojené s ním. V den ex-dividend se cena akcií upravuje směrem dolů o částku dividend směnnou, na níž se akcie obchodují. U většiny dividend to obvykle není pozorováno uprostřed pohybů nahoru a dolů běžného obchodování. Zjednodušeně se ovšem projevuje datum ex dividendy pro větší dividendy, jako je například platba, kterou společnost Microsoft dala na podzim roku 2004, což způsobilo pokles akcií z 29 dolarů. 97 až 27 dolarů. 34.

Důvodem úpravy je skutečnost, že částka vyplacená z dividend již nepatří společnosti, což se odráží snížením stropu společnosti. Místo toho patří jednotlivým akcionářům. U osob, které kupují akcie po datu ex-dividendy, již nemají nárok na dividendu, výměna upravuje tuto cenu dolů, aby odrážela tuto skutečnost.

Historické ceny uložené na některých veřejných webových stránkách, jako například Yahoo! Finance také upravte minulé ceny akcií směrem dolů o částku dividend. Další cenou, která je obvykle upravena směrem dolů, je kupní cena pro limitní příkazy. Vzhledem k tomu, že snížení cen akcií směrem dolů může vyvolat limitní příkaz, burza také upravuje zbývající příkazy k omezení. Investor může tomuto zabránit, pokud jeho zprostředkovatel povolí limit omezení (DNR). Všimněte si však, že ne všechny výměny provedou tuto úpravu. Americké burzy dělají, ale Torontská burza například ne.

Naproti tomu ceny opčních akcií obvykle nejsou upraveny pro běžné dividendy v hotovosti, pokud výše dividend nepřesahuje 10% podkladové hodnoty akcií.

Důsledky pro společnosti
Platby na dividendy, ať již jsou hotovost nebo akcie, snižují nerozdělený zisk o celkovou částku dividend. V případě hotovostní dividendy se peníze převedou na účet závazku nazvaný dividendy splatné. Tento závazek je zrušen, když společnost skutečně provede platbu v den splatnosti dividendy, obvykle několik týdnů po dni ex-dividendy. Například pokud byla dividenda $ 0. 025 na akcii a 100 milionů akcií v oběhu, nerozdělený zisk bude snížen o 2 dolary. 5 milionů, a že peníze se nakonec dostanou k akcionářům.

V případě dividendy akcií se však částka odebraná z nerozděleného zisku připočítává k účtu vlastního kapitálu, běžná akcie v nominální hodnotě a akcionářům jsou vydány zcela nové akcie. Hodnota nominální hodnoty jednotlivých akcií se nezmění. Například pro 10% dividendu akcií, kde je nominální hodnota 25 centů na akcii a 100 milionů akcií je v oběhu, se nerozdělený zisk sníží o 2 dolary. 5 milionů akcií se nominální hodnota zvýší o tuto částku a celkový počet akcií v oběhu se zvýší na 110 milionů.

To se liší od rozdělení akcií, ačkoli to vypadá totéž z pohledu akcionáře. Při rozdělení akcií se všechny staré akcie volají, vydávají se nové akcie a nominální hodnota se snižuje poměrem rozdělení. Například, pokud namísto 10% dividendy akcií výše uvedená společnost deklaruje rozdělení akcií v poměru 11 k 10, 100 milionů akcií je voláno a 110 milionů nových akcií je vydáno, každý s nominální hodnotou $ 0. 22727. Celkové zůstatky na zůstatkové hodnotě zůstávají beze změny. Účet nerozděleného zisku se rovněž neznižuje.

Důsledky pro investory
Dividendy v hotovosti, které jsou nejčastějším druhem, jsou zdaněny buď běžnou sazbou daně nebo sníženou sazbou ve výši 5% nebo 15% u investorů v USA. To se vztahuje pouze na dividendy vyplácené mimo účet s výhodným postupem, jako je například IRA.

Dělicí čára mezi obvyklou sazbou daně a sníženou nebo "kvalifikovanou" sazbou je, jak dlouho vlastnil podkladové cenné papíry. Podle IRS, aby měl nárok na sníženou sazbu, musí investovat vlastníci akcií po dobu 60 po sobě jdoucích dnů v rámci 121denního okna se středem data ex-dividendy. Mějte však na paměti, že datum nákupu se nezapočítává do celkové 60denní doby. Dividendy z peněz nesnižují základy akcií.

Kapitálové zisky
Někdy, zvláště v případě zvláštní, velké dividendy, je část dividendy skutečně společností prohlášena za navrácení kapitálu. V takovém případě se namísto zdanění v okamžiku rozdělování kapitálových výnosů použije návrat kapitálu, aby se snížil základ zásoby, čímž se zvýší kapitálový zisk po silnici za předpokladu, že prodejní cena je vyšší než základ. Například pokud kupujete akcie na základě 10 dolarů každý a získáte zvláštní dividendu $ 1, z čehož 55 centů je návrat kapitálu, zdanitelná dividenda je 45 centů, nový základ je 9 dolarů.45 a budete platit daň z kapitálových zisků na těchto 55 centů, když budete někdy v budoucnu prodat své akcie.

Existuje však situace, kdy návrat kapitálu je okamžitě zdaněn. K tomu dojde, pokud návratnost kapitálu sníží základ pod hodnotu $ 0. Pokud je například základem $ 2. 50 a dostanete 4 dolary jako návrat kapitálu, váš nový základ by byl $ 0 a vy byste daň z kapitálového zisku dlužil za $ 1. 50.

Podklad je také upraven v případě rozdělení akcií a dividend akcií. Pro investora se s nimi zachází stejným způsobem. Vzhledem k tomu, že máme 10% dividendy, předpokládejme, že držíte 100 akcií společnosti na základě 11 dolarů. Po zaplacení dividend byste vlastnili 110 akcií na základě 10 dolarů. Totéž by platilo, kdyby společnost měla namísto této dividendy dividendu 11 až 10.

Konečně, stejně jako u všech ostatních týkajících se vedení investičních záznamů, je na konkrétním investorovi, aby správně sledoval a hlásil věci. Pokud máte nákupy v různých časech s různými základními částkami, musí se pro každý z nich vypočítat návratnost kapitálu, rozdělení akcií a rozdělení podílových listů. Kvalifikovaná doba držby musí být také investorům přesně sledována a vykázána, i když formulář 1099-DIV přijatý během daňové sezóny uvádí, že všechny vyplacené dividendy spadají do nižší daňové sazby. IRS umožňuje společnosti hlásit dividendy jako kvalifikované, i když nejsou, pokud je určení, které je kvalifikované a které nejsou, nepraktické pro vykazující společnost.

Spodní hranice
Mnoho investorů považuje dividendy za "peníze za nic", ale důsledky placení a obdržení dividend mohou znamenat spoustu práce jak pro společnost, tak pro investora. Pokud znovu reinvestujete své dividendy prostřednictvím plánu reinvestování dividend (DRIP) nebo rovnocenného, ​​papírování a sledování základu se může stát poměrně zdlouhavé. Není tam žádná taková věc jako volný oběd. Stejně jako u všech ostatních aspektů investování jsou přesné záznamy důležité a pravděpodobně byste chtěli použít tabulku nebo podobný nástroj pro sledování takových detailů.