Dluhopisy jsou základní investicí do portfolií investorů s pevnými výnosy. Dluhopisy s termínem splatnosti jsou cenné papíry s pevně stanoveným výnosem se splatností nebo datem splácení jistiny, které se očekává v následujících třech až deseti letech. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 + 0. 04% je vytvořen s Highstock 4. 2. 6 (BIV), které nabízejí nízkým nákladům expozici vůči dluhopisům denominovaným v zahraničí a americkým investicím.

Co to je

Vanguard Intermediate-Term Bond ETF je BIV snaží sledovat výkon, před poplatky a výdaje, Barclays USA 5-10 rok vláda / úvěrové Float Upravený Index . Index zahrnuje všechny střední a velké veřejné emise dluhopisů denominovaných ve Spojeném království, investičních firemních a investičních stupních se splatností od pěti do deseti let.

Za normálních tržních podmínek, kdy je výnosová křivka standardní, nebo kladné střednědobé dluhopisy, platí pro dané úvěrové vlastnosti vyšší výnosy než krátkodobé dluhopisy. ETF střednědobých dluhopisů poskytují investorům efektivní přístup k investování do dluhopisů vydaných různými korporacemi a vládami. Tento fond sleduje americké státní dluhopisy a dluhopisy s investičním stupněm mají ratingy Baa nebo vyšší na základě ratingové stupnice poskytnuté společností Moody's Investor Services Incorporated.

- 9 ->

Fond usiluje o poskytnutí investičních výsledků odpovídajících výkonnosti Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index investováním do cenných papírů uvedených v indexu . BIV zavádí strategii výběru vzorku a drží celou řadu dluhových cenných papírů, které přibližují rizikové faktory a charakteristiky svého referenčního indexu. Fond obecně investuje nejméně 80% svých celkových aktiv do dluhopisů obsahujících index, při zachování průměrné splatnosti vážené v americkém dolaru odpovídající indexu indexu. K 31. červenci 2015 je nejvyšším přídělem fondu 51. 7% Treasury a agenturní sektor; 25. 3% průmyslový sektor; 12. 7% finanční sektor; 7. 7% zahraniční; 2. 2% odvětví veřejných služeb; a 0,4% dalších.

Od 14. srpna 2015 má BIV chybu sledování v hodnotě 0. 09. Vzhledem k tomu, že společnost BIV používá přístup k odběru vzorků a neinvestuje do všech cenných papírů obsahujících index, tato strategie ovlivňuje její schopnost sledovat svůj referenční index bez chyba. Rozdíl v mírách mezi cennými papíry portfolia a cennými papíry indexu také určuje chybu sledování BIV. Kromě toho poplatky a výdaje spojené s fondem, které však nejsou vlastní indexu, přisuzují jeho chybě sledování.

Management

Fond byl vydán dne 3. dubna 2007 na Newyorské burze Arca společností Vanguard Group, investiční společnost založená v roce 1975 v Malvernu v Pensylvánii. Skupina Vanguard má k 31. prosinci 2014 téměř 3 miliardy dolarů spravovaných globálními aktivy. Má asi 160 fondů v USA a přibližně 120 fondů v jiných zemích než U. S. trhy. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF je součástí série Vanguard Bond ETF, která zahrnuje různé krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé vládní, korporátní a ETFs dluhopisů.

Charakteristika

Vanguard Intermediate-Term Bond ETF je právně strukturován jako investiční společnost s otevřeným koncem. BIV vlastní 1 783 dluhopisů a má celkový čistý majetek 20 USD. 7 miliard a celková čistá aktiva třídy akcií ve výši 6 USD. 2 miliardy. Fond má obratový poměr ve výši 60% k 31. prosinci 2014. BIV má jeden z nejnižších poměrů nákladů v prostoru ETF střednědobých dluhopisů. Má poměr nákladů 0,10%, zatímco průměrný nákladový poměr kategorie ETF mezibankovních ETF je 0,23%. Tento nízký poměr je způsoben investiční strategií pasivního odběru BIV.

BIV má průměrnou kupónovou sazbu ve výši 3%; průměrný výnos do splatnosti 2,7%; konečný 30denní výtěžek SEC, k 14. srpnu 2015, činil 2 62%; průměrná doba trvání 6,5 let; a průměrnou efektivní splatnost 7 let. Výnos SEC a výnosy do splatnosti fondu jsou pravděpodobně vyšší než alternativy ETF krátkodobých dluhopisů. To je způsobeno efektivní zralostí společnosti BIV, která pomáhá zvýšit její výnos. Fond je však vystaven růstu úrokových sazeb, což může způsobit ztráty.

Vhodnost a doporučení

Investice do střednědobého dluhopisu Vanguard ETF může krátkodobě nebo dlouhodobě ztratit peníze. Výkyvy v BIV jsou ovlivněny fluktuacemi celkového trhu, který nese řadu rizik. Hlavní rizika, která mohou ovlivnit výkon BIV, zahrnují úrokové riziko, riziko příjmu, riziko výběru indexů a úvěrové riziko. BIV je považována za konzervativní dluhopis ETF a podléhá nízkému až střednímu kolísání tržních cen. Jeho konzervativní rizikový profil je patrný ve své historické moderní teorii portfolia nebo MPT ve statistikách.

K 31. červenci 2015 měla společnost BIV konečný pětiletý alfa oproti standardnímu indexu indexu Barclays US Aggregate Bond TR USD o hodnotě -0. 55; koncový tříletý beta, proti spřízněnému Barclays U. S. 5-10 Yr Government / Credit Float Adjusted Index, z 1,02; koncový tříletý R-čtverec, proti splátkovému Barclays U. S. 5-10 Yr Government / Credit Float Adjusted Index, 0,99; koncová pětiletá směrodatná odchylka 4,4; a poměr Treynor 2. 84.

Na základě MPT, alfa BIV naznačuje, že jeho výkonnost očištěná od rizika klesla indexem Barclays US Aggregate Bond TR USD o 0,5%. Vzhledem k tomu, že ukazatel benchmarku BIV byl Barclays US 5-10 let vládní / úvěrový dluhopisový index až do 31. prosince 2009, a poté, Barclays US 5-10 rok vlády / úvěrové float Upravený index, beta a R-čtvercové ukazují jeho založený na spojený index.BIV beta ukazuje, že je korelován a teoreticky o 2% více volatilní než Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yr vláda / úvěrový float upravený index.

R-squared BIV naznačuje, že 99% výnosů v posledních třech letech bylo vysvětleno referenčním indexem. Jeho směrodatná odchylka ve srovnání s průměrnou směrodatnou odchylkou své kategorie, která činí 2,8, naznačuje, že může být volatilnější než někteří její konkurenti. Poměr Treynor fondu naznačuje, že má 2.84% výnosů na jednotku rizika na základě rizikově upraveného základu.

Pokud jde o MPT a charakteristiky ETF střednědobého termínového dluhopisu Vanguard, je nejvhodnější pro investory, kteří se snaží získat příjmy a mají zájem o strategii s pevným příjmem s investičním horizontem od čtyř do deseti let. Fond je vhodný také pro investory, kteří se snaží o diverzifikaci svých majetkových portfolií s košem dlouhodobých dluhopisů denominovaných v amerických dolářích s nadváhou v pokladničních a agenturních dluhopisech a dluhopisy vydanými průmyslovými a finančními společnostmi.

Jak mohou finanční klienti využívat tento ETF

Vzhledem k tomu, že tento fond je denominován v americkém dolaru, může sloužit jako měnové hedge pro investory vystavené ETF a akciem mezinárodních dluhopisů. Klienti, kteří usilují o získání měsíčních příjmů, mohou využít investice do tohoto ETF. BIV má obvykle vyšší výnosy než ETF krátkodobých dluhopisů, což může být prospěšné pro investory, kteří mají střednědobý investiční horizont. Investoři, kteří usilují o vystavení investičních střednědobých dluhopisů s podobou zahraničních dluhopisů a zároveň vytvářejí příjmy, mohou být doporučeni k nákupu tohoto fondu.

I když BIV nabízí vyšší výnosy než alternativy ETF krátkodobých dluhopisů, je spojena s úrokovým rizikem. Finanční poradci by měli důkladně vysvětlit toto konkrétní riziko pro své klienty a naznačit, že mají větší potenciální ztráty v prostředí rostoucí úrokové sazby.

Hlavní konkurenti a alternativy

Investoři mají více výběru v prostoru ETF střednědobých dluhopisů, jako je ETF Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond a ETF pro eShares 7-10 Year Treasury Bond. Společnost Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF poskytuje expozici podnikům s investiční úrovní se středním příjmem. Podnikový dluhopis ETF s mezibankovním termínem Vanguard má obdobnou splatnost s průměrným efektem a průměrnou dobou trvání vůči BIV s vyšším výnosem splatnosti než BIV.

Fond ETF iShares 7-10 Year Treasury Bond je také konkurentem a alternativou k BIV. Tato ETF poskytuje specializované expozice na trhu státní pokladny Spojených států. Státní pokladniční poukázka iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF sleduje tržní index cenných papírů Spojených států amerických se zbývajícími splatnostmi od sedmi do deseti let. Tento fond poskytuje investorům podprůměrné úrovně rizika s nadprůměrným výnosem a může být vhodný pro investory, kteří chtějí diverzifikovat své majetkové účasti s ETF s nízkou volatilitou.