Od finančního kolapsu v letech 2008-2009 zaplatila Federální rezervní banka (Fed) ekonomiku Spojených států levnými penězi prostřednictvím programu nákupu dluhopisů. To poskytlo pro ekonomiku velice potřebnou likviditu, protože investoři a investoři se na Wall Street ujali opatrnosti. S tolika levných penězi na trhu se úrokové sazby (cena peněz) prakticky snížily na nulu, což tlumilo pobídku k úsporám a povzbudilo investování na akciovém trhu nebo jiné alternativní investice, které nabízejí lepší výnosové potenciály. Obnova amerického hospodářství je z velké části založena na levných penězích dodaných tímto programem na nákup dluhopisů Federální rezervou. Protože tento program skončí, skutečný test oživení ekonomiky začne. Bude americká ekonomika nadále růst bez této významné záchranné linie? Jakmile program blíží cílovou čáru a je nakonec zrušen, existuje sedm věcí, které by investoři měli vědět:

1) Snižování peněžní zásoby

Při současném růstu HDP o více než 3% a oficiální míře nezaměstnanosti na 6% a pozitivní inflaci blížící se 2% prakticky (ne-li prakticky) při zotavení, částečně díky obrovskému množství levných peněz, které cirkulují v americké ekonomice. Konec a případné zrušení programu nákupu dluhopisů pomůže snížit nadměrnou nabídku peněz v ekonomice (což může vyvolat inflaci) a následně přispět k udržení inflace v blízkosti dlouhodobé cílové sazby Fed ve výši 2%. (Další informace o základních rysech nezaměstnanosti naleznete v tématu: Míra nezaměstnanosti: Získejte skutečnou situaci.)

2) Stoupající úrokové sazby (CD sazby)

Úrokové sazby byly po celé roky téměř nebo nulové kvůli různým stimulačním balíčkům Fedu, včetně programu na nákup dluhopisů nabízeného bankám. Výsledkem je, že různé spořicí mechanismy, jako jsou certifikáty vkladů (CD), nabízejí spořitelům historicky nízké sazby CD, které sotva udržují krok s inflací. Zastavení a nakonec snížení záplavy levných peněz bude mít za následek růst úrokových sazeb.

3) Klesající ceny dluhopisů

Samozřejmě, vzhledem k tomu, že hodnota dluhopisu je nepřímo spojena s úrokovými sazbami, případné zvýšení úrokových sazeb způsobí pokles cen dluhopisů. Investoři s držením dluhopisů by proto měli zvážit vyvážení svých portfolií s cílem vyřešit riziko, že budou negativně ovlivněny rostoucími úrokovými sazbami.

4) Přecenění akcií a jiných investic

Podobně jako dluhopisy budou investice oceněné diskontováním budoucích peněžních toků do současnosti na základě úrokových sazeb (náklady na fondy) . To zpochybňuje skutečnou hodnotu mnoha nedávných ocenění mega IPO (např.G. Facebook (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. s Highstockem 4. 2. 6 )), které byly uvedeny na trh v obdobích s téměř nulovými úrokovými sazbami a hodnota těchto investic může být snížena, pokud sazby stoupají. Investoři by proto měli zvážit následná rizika spojená s jejich portfoliem tím, že zastaví nebo eventuálně zruší program nákupu dluhopisů Fedem, a řeší taková rizika tím, že podle potřeby vyvažují své portfolia - věnovat zvláštní pozornost nedávným IPO, když tak učiní. 5) Zvýšení míry úspor

Recese zlikvidovala životní spoření mnoha investorů a vyděsila mnoho dalších účastníků trhu, aby investovala své investice a hledala útočiště (např. Spořicí účty pojištěné FDIC) hlavní město. To zhoršilo finanční krizi zhoršením problému likvidity, který ovlivnil finanční systém. Je důležité si uvědomit, že část důvodů, proč Fed zavedl program nákupu dluhopisů, byl snížit úrokové sazby a následně vytvořit odrazující úspory a podpořit další investice do akciového trhu a jiné formy investic, které potenciálně nabízely lepší výnosy než spořicí účty. Opačný účinek nastane na konci a / nebo zrušení programu nákupu dluhopisů: Úrokové sazby se zvýší a tím se zvýší míra úspor.

(viz: Jsou pojištěné vaše bankovní vklady?)

6) Zvýšená kupní síla díky silnějšímu americkému dolaru

Vše ostatní je stejné, za předpokladu, že nárůst úrokových sazeb je odrazem růstu reálných úrokových sazeb je inflace zůstává stabilní nebo se snižuje), investice Spojených států se stanou atraktivní pro zahraniční investory. Zahraniční investoři budou v důsledku toho požadovat více amerických dolarů a že zvýšená poptávka povede k posílení relativní hodnoty amerického dolaru v krátkodobém i střednědobém horizontu. Silnější americký dolar by se měl přenést na zvýšení relativní kupní síly pro americké spotřebitele.

7) Snížená konkurenceschopnost pro výrobce v USA

Silnější americký dolar ve srovnání s měnami ostatních obchodních partnerů negativně ovlivňuje konkurenceschopnost amerických výrobců v oblasti tvorby cen. Relativní náklady na domácí vstupy (např. Náklady na pracovní sílu a kancelářské prostory), které jsou stanoveny v amerických dolarech, by byly vyšší než náklady na vstupy jako pracovní a kancelářské prostory v místech zahraničních protějšků amerických společností. V případech, kdy takové vstupy představují dominantní část celkových výrobních nákladů, by výrobci v USA čelili relativně vyšším režijním nákladům a celkovým výrobním nákladům, které by zvýšily jejich ceny vzhůru oproti cenám, které nabízejí výrobci na jiných místech, jejichž primární výrobní náklady mohou být oceněny v nižších místních měnách. Navíc, vyzbrojeni výhodou stanovení ceny svých výrobků v menších měnách, budou zahraniční konkurenti výrobců z USA schopni nabízet poměrně levnější ceny a jejich výrobky budou proto americkým spotřebitelům atraktivnější než americké výrobky.Z krátkodobého hlediska bude silnější americký dolar také ublížit americkému vývozu, a to právě z toho důvodu vysvětleno - silnější dolar bude mít za následek relativně vyšší ceny amerických produktů na mezinárodním trhu. Je tedy zřejmé, že pokud budou všechny ostatní rovny, silnější americký dolar poskytne zahraničním výrobcům hranice ve srovnání s americkými výrobci, přinejmenším v krátkodobém horizontu.

Bottom Line

Program nákupu dluhopisů Fedem byl hlavním zdrojem likvidity pro finanční systém a během posledních několika let fungoval jako zásadní záchranná linka pro americkou ekonomiku. Jak tento program skončí, skutečný test oživení ekonomiky začne. Bude americká ekonomika nadále růst bez této významné záchranné linie? Bude americká spotřebitelská důvěra nadále růst? Bude se důvěra investorů udržet s ohledem na rekordní hodnoty americké akciové tržní hodnoty? Bude rekordně vysoké hodnocení IPO prokázat skutečnou příležitost nebo novou bublinu v procesu? Všechny tyto otázky a další otázky budou zodpovězeny v příštích několika letech po odstranění různých podnětových programů. Co se týče investorů, je důležité posoudit celkové riziko a možné příležitosti, které ukončí tento důležitý program, a jejich potenciální dopad na jejich finanční situaci. Vzhledem k posunům, ke kterým dojde ve finanční a ekonomické oblasti - například zvyšování sazeb CD a úspor a klesající ceny dluhopisů, stejně jako přeceňované akcie a další investice - investoři dobře doporučují reorganizovat své portfolia a investice plány. Výše uvedené položky by měly být nejlépe viděny z hlediska portfolia, nikoliv individuálně.